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基金|爆款时代基金经理离职潮再现 东吴基金流失多人 国投瑞银痛失明星( 二 )


爆款时代公募马太效应加剧
国投瑞银明星基金经理离职或埋隐患
深究中小型公募基金经理离职不断的原因：爆款时代下基金公司贫富加剧 ， 头部公募坐拥投研、渠道资源优势 ， 成为吸引中小公募基金经理的一张王牌 。
对此 ， 张婷补充强调:“当前公募领域的马太效应十分明显 ， 爆款基金多数来自头部基金公司 ， 而中小型基金公司的发行情况并不乐观 ， 募集规模有限 ， 甚至出现募集失败的情况 。 ”例如 ， 二季度末规模还不足1亿元的国都证券今年就没有发行任何1只新的基金产品 。
受此影响 ， 大型基金公司与中小型基金公司整体的规模差距更加明显 。 如果按照非货基规模来排名 ， 去年易方达的规模为3339.27亿元 ， 排名第一位 ， 而国都证券旗下的非货币型基金的总规模约为4.56亿元 ， 排在倒数第一位 ， 前者是后者的732.3倍 。 而在今年爆款规模的补充下 ， 易方达二季度末非货基规模增至5608.49亿元 ， 而国都证券相应的规模仅为0.91亿元 ， 规模差距扩大至6163.18倍 。
如是背景下 ， 头部公募的吸引力会愈发增强 。 7月18日 ， 国投瑞银基金(博客,微博)的明星基金经理董晗辞职 ， 同时卸任了国投瑞银美丽、国投瑞银瑞源、国投瑞银优化增强和国投瑞银锐意改革的基金经理的职务 。 具体来看 ， 他管理国投瑞银美丽中国长达5年零240天 ， 任职回报为245.75% ， 这一水平在公司出类拔萃 。
除董晗外 ， 国投瑞银现有的基金经理中也不乏经验老到的人士 ， 例如綦缚鹏、汤海波的任职年限均已超过8年 ， 基金经理李达夫的任期在下个月也即将满8年 ， 但是他们的任职回报均与董晗有较大的差距 。
纵览公司权益类团队 ， 迄今与董晗的任职回报相差不大的只有孙文龙 ， 他在2015年管理国投瑞银新兴产业以来的任职回报率达到了234.65% 。 但是他目前在管的基金也多达4只 ， 而且从二季报来看 ， 四只基金的重仓股差异较大 ， 在选股方面显然也会消耗很大的精力 。 尤其值得注意的是 ， 孙文龙此前管理的国投瑞银品牌优势7月23日发布了基金合同终止公告 ， 目前基金进入到清算状态中 。
Wind资讯显示 ， 公司现有基金经理团队的平均从业年限是4.87年 ， 说明团队成员相对经验并不缺失 ， 但从乏善可陈的业绩回报来看 ， 或许公司在权益投资领域的倾斜力度有限成为了束缚 。 当然 ， 国投瑞银在渠道中的品牌力不足同样成为致命伤 。 或正因此 ， 接棒管理国投瑞银美丽中国的吴潇虽然有3.59年的投资经验 ， 但是他单独管理的基金的最佳任职回报也不过两成而已 。
转换任职平台未必能够光彩四射
多位明星经理年内业绩折戟沉沙
今年以来 ， 成名已久的基金经理离职也是接二连三：首当其冲的是东方红明星基金经理林鹏离职 。 时隔不久 ， 6月5日 ， 富国基金的明星基金经理于洋也因个人职业发展原因离职 。 当然 ， 也有近期离职的明星基金经理快速敲定了去向：新华基金(博客,微博)的明星基金经理崔建波加入方正富邦基金担任首席投资官 。
在明星基金经理纷纷流失的情况下 ， 小基金公司无疑成为受伤最深的一方 。 诺亚正行基金研究经理李懿哲指出：“明星基金经理很难在目前的公募激励体制下长期任职 。 区别来看 ， 没有核心竞争力的小公司如果核心人物还卸任 ， 很难持续做大规模 。 而大公司由于先发优势、投研体量和平台属性 ， 抗‘离职潮’能力更强 ， “造血能力”也更强 ， 只要内部管理不出大问题 ， 很难被逆袭 。 ”
但对明星基金经理而言 ， 《红周刊》采访人员注意到 ， 并非所有转换平台的人士都能在新东家发光发热 。 具体说来 ， 在跳槽到新基金公司后 ， 业绩一蹶不振的实际大有人在 。 例如曾为宝盈“四小龙”之一的彭敢 ， 他曾在管理宝盈新价值和资源优选时的任职回报率超过了100% ， 但在2017年跳槽到东吴基金后的业绩则一落千丈：截至今年7月30日收盘 ， 他管理东吴嘉禾(580001)优势三年间的回报率仅为37.7% ， 尽失昔日宝盈时代的风采 。


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