中国企业报|「专家谈」年中政治局会议13句极简解读：货币宽松消失了
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文/朱振鑫如是金融研究院执行院长
关键的十字路口 ， 市场都在等着年中政治局会议定调 ， 从会议公告来看 ， 亮点不少 ， 先做几点极简解读 。
1、经济稳步恢复 ， 二季度经济增长明显好于预期 。 （和过去比 ， 经济的确没那么好 ， 但比预期好就够了 。 加大宽松刺激？不存在的 ， 政策趋稳 ， 边际收紧 。 ）
2、我们遇到的很多问题是中长期的 ， 必须从持久战的角度加以认识 。 （疫情已经不是当前的核心问题 ， 要更关注原本就有的中长期问题）
3、加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局 。 （不放弃外部交流 ， 但要做好准备 ， 即便没有外需外供 ， 也能自己玩的起来 ， 利好国产替代）
4、完善宏观调控跨周期设计和调节 ， 实现稳增长和防风险长期均衡 。 （重要 ， 第一次提“跨周期” ， 原来都说“逆周期” ， 就是说不能光为了烫平眼下的周期 ， 而忽略了下一个周期 ， 典型的就是2015 ， 是把当时的衰退调好了 ， 但导致了下个周期的金融风险）
5、要确保宏观政策落地见效 。 （和一季度的“更大的宏观政策力度对冲”有明显区别 ， 意思是别着急出新政策 ， 之前政策已经出了不少 ， 先让这些见效再说 ， 比如降准降息暂缓 ， 先让放出来的钱流到实体去）
6、财政政策要更加积极有为、注重实效 。 要保障重大项目建设资金 ， 注重质量和效益 。 （加了个“注重实效” ， 没再提特别国债和地方政府专项债 ， 已经用了不少 ， 接下来是把这些钱还有银行的钱放到项目上去）
7、货币政策要更加灵活适度、精准导向 。 （加了个“精准导向” ， 删掉了“运用降准、降息、再贷款等手段” ， 货币宽松继续收兵 ， 降准降息近期看不到了 ， 这是目前周期切换的一个核心力量）
8、要保持货币供应量和社会融资规模合理增长 ， 推动综合融资成本明显下降 。 （删掉了流动性合理充裕、引导利率下行 ， 增加了M2和社融合理增长、推动综合融资成本下降 ， 前者代表货币宽松 ， 后者代表信用宽松 ， 从宽货币到宽信用 ， 经济和市场的周期都会随之切换）
9、要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业 。 （没有基建 ， 担心地方表外融资再抬头 ， 独山的教训太沉重）
10、要加快新型基础设施建设 ， 深入推进重大区域发展战略 ， 加快国家重大战略项目实施步伐 。 （相比一季度 ， 也删掉了传统基础设施建设 ， 不到万不得已 ， 传统基建不能多搞 ， 债务太重现金流太差 ， 这和2016年那次不一样）
11、推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新 。 （城镇化思路越来越明确 ， 从过去的中小城镇化到大城市+周边城市群 ， 商业社会人口还是要集中）
12、要推进资本市场基础制度建设 ， 依法从严打击证券违法活动 ， 促进资本市场平稳健康发展 。 （不求A股牛 ， 但求A股稳！涨不涨到5000点一点都不重要 ， 重要的是绝对不能再出那么多乐视金亚科技獐子岛……）
13、要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位 ， 促进房地产市场平稳健康发展 。 （关于房地产的表述和上次会议一字不差 ， 中央这次是铁了心 ， 房价大涨不可能了 ， 居民资产向资本市场继续转移）
附：会议公告
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中国企业报独家首发：
宋志平 ， 讲述人生和做企业的三个基点——学习、创新、责任 。
共3.5万字 ， 十次连载 。
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