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中金网|加密资产托管变局：监管、安全与变现( 二 )


同时 ， 加密资产托管行业内部也在加快步伐进行资源整合 ， 投资与并购案例剧增 。 例如头部加密货币托管服务商BitGO在近三年相继收购了数字资产托管服务商KingdomTrust、Staking服务商Hedge、证券代币平台Harbor、投资组合管理平台Lumina等 ， Coinbase更是在19年8月将Xapo的机构托管业务以5500万美元的价格收购 ，
在收购Xapo之后 ， Coinbase表示 ， 其机构托管业务已有150多家大客户 ， 其管理的加密货币资产超过70亿美元 ， 其中就包括著名投资机构储存的超过22.5万个BTC 。
从客户类型来看 ， 目前加密资产托管市场可以划分为「ToC消费级市场」和「ToB企业级市场」两类 。 「ToC消费级市场以硬件冷钱包和网页端/移动端热钱包为主 ， 核心是简便、灵活ToB企业级市场则是以冷储存、多重签名为主的平台类服务 ， 并衍生出清结算、资产管理等综合业务 ， 核心是安全、可信、服务 。 」张励表示 。
从解决方案来看 ， 李尧认为加密资产托管市场可以划分为资金存储托管与技术服务性托管 ， 前者是指托管方只为客户提供托管服务 ， 客户也无需频繁提取资产 ， 主要满足家族资金、投资基金等类型资金存储需求；后者则是指托管方在提供托管服务的同时 ， 满足类似交易平台等的地址体系开发、公链开发的需求 。
「CoboCustody的客户中约40%客户为交易平台 ， 交易平台可通过对接我们的公链来为用户提供地址 ， 因此现在市场中大多数交易所地址其实都是CoboCustody的地址 。 」李尧称 。
不同的解决方案通常也对应着不同的私钥储存方式 ， 通常包括HSM（利用专用物理硬件密钥安全）、MPC多方计算（类似于私钥分片）、多重签名等 ， 对于每天需要执行大量提款交易的交易所或对冲基金客户 ， 他们可能更倾向于低延迟且在线上存储密钥的MPC解决方案 ， 而不是离线存储密钥的多重签名解决方案 ， 后者会延长交易所的提款所需时间 。
不过对于安全需求更加强烈的机构客户 ， 许多托管服务商还在私钥储存地点大做文章 。 例如CoinbaseCustody以及Xapo都在美国或者全球多地设立保险库来储存用户资产私钥 ， 其中Xapo甚至还专门在瑞士改造废弃军事掩体建立了保险库 ， 只有提前采集过生物DNA信息的人员才能进入 。
「每当我们要进行大笔转账时 ， 他们都会与我们进行FaceTime ， 以保证我们不是被胁迫的 ， 如果交易资金大到一定程度 ， 他们就会亲自飞过来确认 。 」《财富》杂志采访的一名Xapo客户表示 。
03托管行业的未来
尽管如今各类玩家蜂拥而至 ， 但加密资产托管行业仍需要面临的一个现实问题是：如何盈利？
目前 ， 加密资产托管服务商的盈利模式主要是收取千分之几的托管费和资金划转交易费 ， 「与传统的托管银行已经发展出保管、结算、资产服务、代理支付的多元化商业模式还相距甚远 。 」张励表示 。 据链捕手了解 ， 国内某家曾打出托管概念的知名项目已经放弃该市场 ， 转而向其它方向开拓 。
特别是随着市场竞争的加剧 ， 托管费用已经呈下降趋势 ， 许多玩家都处于以亏损求市场的状态 ， 期待随着更多主流金融机构的入场、带来更庞大资金的方式取得盈利 。 不过也有部分加密资产托管方正在探索新的盈利方式 ， 例如推出借贷、资管、交易执行等业务 。
近期加密资产托管服务商Anchorage面向客户推出了经纪业务 ， 「机构投资者想要一种单一的解决方案来满足他们在加密市场的所有需求——托管、交易、质押、投票等等 。 我们的目标便是让Anchorage成为那个解决方案 。 」该公司CEONathanMcCauley公开称 。
「类似于传统金融世界 ， 未来加密货币行业中的托管服务商不仅仅只是托管商 ， 未来也会发展成为资产管理平台 ， 以便更好的服务客户 。 」李尧告诉链捕手 。


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