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火腿|转型大健康“折戟” 金字火腿迎向“人造肉”风口( 二 )


对此 ， 金字火腿向《投资者网》披露最新回款进展：“2020年7月9日 ， 娄底中钰资产管理有限公司支付了3605万元股权回购款 。 公司将继续督促交易对方推进承诺事项 ， 筹措款项 ， 履行付款义务 。 ”
聚焦主业迎向“人造肉”风口
向大健康产业转型折戟后 ， 金字火腿逐渐回归主业 ， 而净利润增长与营收相互背离的情况 ， 使其受到监管层的关注 。
2019年 ， 公司整体营收大幅下滑 ， 为2.82亿元 ， 同比下降33.98%；而归母净利润为0.34亿元 ， 同比增长497.94% 。 对过往业绩 ， 金字火腿的业绩起伏也颇为剧烈 。 2017年和2018年 ， 公司的营收分别为3.72亿元和4.26亿元 ， 增速为131.79%和14.58%；归母净利润分别为1.08亿元和-0.08亿元 ， 增速为442.65%和-107.81% 。
此外 ， 其经营活动现金流不断波动 ， 2017-2019年的经营活动现金流净额分别为0.19亿元、-1.24亿元和-1.29亿元 。 截至2020年一季度 ， 经营活动现金流净额仍为负值 ， 为-0.40亿元 。
对公司资金链是否紧张问题 ， 金字火腿对《投资者网》称：“截至2019年底 ， 公司资产负债率仅为8.81% ， 且无任何有息负债 ， 账面现金储备充足 ， 资金情况良好 ， 完全不存在资金链紧张的情况 。 2018年、2019年、2020年一季度 ， 公司经营活动现金流净额为负的原因主要是公司自2018年8月以来加大原料采购力度 ， 购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加 。 ”
多年业绩承压之下 ， 金字火腿尝试在业务上寻找新的突破 。 除了继续以进口猪肉为原材料进行生产 ， 公司开始瞄准人造肉的商机 。
2019年 ， 人造肉成为国内消费新风口 ， 因主打健康和环保理念受到部分消费者追捧 ， 肯德基、星巴克、来伊份等食品餐饮企业纷纷布局人造肉市场 。
金字火腿称 ， “公司未来的发展战略是专注肉类产业 ， 整合优势资源 ， 快速发展火腿和特色肉制品 ， 大力发展品牌肉和调理肉制品 ， 持续培育植物肉 ， 打造肉类产业互联网品牌消费品 。 目前 ， 火腿、特色肉制品、品牌肉三块业务齐头并进 ， 协同发展 ， 势头良好 。 ”
天风证券研报称 ， 目前替代蛋白主要有四类 ， 其中植物肉的发展最为可观 。 2019年 ， 全球植物人造肉的市场规模约为121亿美元 ， 全球植物肉类市场模糊测算最终可达1229亿美元 ， 增长空间大 。
食品产业分析师朱丹蓬告诉《投资者网》 ， 全球肉类消费量达到九万亿吨 ， 而中国占了1/10 ， 体量非常庞大 ， 各路资本正加速涌入这片蓝海 。 “且人造肉的生产存在技术、品牌和规模层面的壁垒 ， 整个护城河比较高 。 资本方认为这一块回报率最高 ， 最值得投资 ， 所以一直在推进 。 ”
长城证券研报称 ， 人造肉可填补国内肉类缺口 ， 未来有望成为蓝海 。 据Marketstand Markets数据显示 ， 2018年全球肉类替代市场约为310亿元 ， 预计将每年以68%的复合增长率上升 ， 到2023年达到440亿元 。
而公司在开展新业务的途中也曾经历波折 。 深交所曾在2019年10月对金字火腿发出关注函 ， 对公司在淘宝旗舰店预售植物肉产品、备案和生产许可流程等提出疑问 。
【火腿|转型大健康“折戟” 金字火腿迎向“人造肉”风口】金字火腿回复深交所关注函称 ， 截至2019年10月17日 ， 公司植物肉产品在天猫旗舰店的销售量为1095份 ， 销售额为14.26万元 ， 占最新一年经审计营业收入的0.03% 。
金字火腿也表示“该业务目前尚处于起步阶段 ， 生产与销售情况将取决于市场规模和市场认可度” 。 公司淘宝官方旗舰店显示 ， 目前共上架植物肉香肠、植物肉饼等3款产品 ， 月销量均未超过50单 。
朱丹蓬分析称：“从消费端来看 ， 目前国内包括全世界的消费者 ， 都将人造肉视为新鲜事物 ， 各国对人造肉产品的标准也相对空白 ， 包括营养价值、安全性等 。 对于消费者来说 ， 既有尝试的意愿 ， 又存在一定担忧 。 ”


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