券业观察|猪肉贵到券商崩溃？中金财富5.47亿买了个“寂寞”( 二 )
雏鹰农牧上市之后 ， 实控人便在质押融资的路上一去不复返 ， 其所持股权长期处于高比例质押状态 。
券业观察在雏鹰农牧公告中搜索“质押”二字 ， 相关公告有39条 。 而涉及到的交易对象有申万宏源、中信证券、中信建投、海通证券、国都证券等多家知名券商 ， 以及民生银行、工商银行等多家大型银行 ， 面对如今的雏鹰农牧 ， 这些券商、银行都还好吗？
1988年 ， 高考失利的侯建芳用借来的200块钱办起了养鸡场 。 2004年 ， 侯建芳开拓养猪生意 ， 靠着行情和其“雏鹰养殖模式” ， 生意越做越大 。 2010年 ， 雏鹰农牧登陆深交所 ， 成为“中国养猪第一股” 。
上市后 ， 雏鹰农牧加快了扩张速度 ， 不光扩大原有业务规模 ， 还开始布局上下游产业 。 与扩张速度相比 ， 雏鹰农牧的经济能力有些力不从心 。
2012年 ， 侯建芳先后三次质押股权向民生银行和工商银行贷款、融资 ， 合计获得9.5亿元资金 。
2013年前后 ， 雏鹰农牧因“生态猪造假”和猪肉安全问题陷入争议 。 业绩连年下滑 ， 2014年亏损近两亿 。
在此期间 ， 侯建芳仍与多家金融机构达成了质押融资交易 。 到2014年初 ， 侯建芳所持雏鹰农牧股权已全部被质押 。
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此后 ， 雏鹰农牧时不时会贴出侯建芳与券商、银行进行股票质押式回购交易的公告 ， 侯建芳不是在解除质押的路上 ， 就是在补充质押的路上 ， 股权长期处于高比例质押状态 。
同样停不下来的是雏鹰农牧的扩张速度 ， 甚至在2016年豪掷5亿支持侯建芳儿子的电竞事业 。
2018年 ， 雏鹰农牧业绩变脸 ， 巨亏41.5亿 。 主要原因之一是资金紧张 ， 饲料供应不及时导致大量猪死亡 。 此时的侯建芳已无更多股权供其质押融资 。 即使有 ， 恐怕也没什么人敢要 。
与此同时 ， 关于雏鹰农牧财务造假传闻不断 ， 公司股价大跌 ， 质押股权跌破平仓线……而大量质押标的早已被司法冻结 。
雏鹰农牧2019半年报披露 ， 雏鹰农牧的前五大股东的股权已全部被冻结 ， 前六大股东的所持股权超90%处于质押状态 。
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还有近10亿股“砸”谁手里了？
上述中金财富向侯建芳索赔5.47亿源于二者2017年的三笔质押融资交易 ， 共涉及2.49亿股（含补充质押）雏鹰农牧股票 。
而截至2019年6月底 ， 侯建芳所持12.43亿股股票处于质押状态 。 另外的近10亿股股票“砸”谁手里了？
对此 ， 雏鹰农牧2019半年报并未披露 。 不过 ， 公司退市前几份最新的股权质押公告显示质权人有申万宏源、中信建投、海通证券、长安国际信托等 。
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不管“被砸”的质权人是谁 ， 可以肯定的是这近10亿股雏鹰农牧股权当初被质押融的钱绝对不是一个小数目 。
【券业观察|猪肉贵到券商崩溃？中金财富5.47亿买了个“寂寞”】在复杂多变的资本市场 ， 尽管踩雷可能是难免的 ， 但是踩雷后如何把损失降到最小是一门需要全行业深思和研究的课题 。 你是否接触过雏鹰农牧？有没有踩雷应急办法？
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