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约合人民币|英伟达收购ARM，有几成把握？

约合人民币|英伟达收购ARM，有几成把握？
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约合人民币|英伟达收购ARM，有几成把握？
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撰文 / 朱 琳
编辑 / 张 南
设计 / 杜 凯
来源 / yahoo、realmoney、nvidia、bloomberg、ft，作者：Eric Jhonsa
尽管过去几年芯片行业出现了大量令人瞩目的并购交易，但考虑到潜在的战略影响，英伟达(NVIDIA)收购ARM公司的交易可能会占得先机。
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英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋
在彭博社首次报道交易谈判后的下一周，彭博社和《金融时报》都报道了英伟达正在收购ARM的“进一步谈判”中，后者的CPU核心设计和其他IP进入了驱动每年数十亿设备的芯片市场，应用产品从智能手机到摄像机，从硬盘到洗衣机，应有尽有。
英伟达是最大的图形处理器制造商，它正在将游戏组件的使用扩展到新的领域，比如数据中心的人工智能处理和自动驾驶汽车。凭借其在高性能计算、成像和AI领域拥有的数十年经验，英伟达正在成为一家端到端平台公司。
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6月23日，英伟达与奔驰汽车达成合作，将为辅助驾驶和自动驾驶打造一个强大的车载计算系统。
据外媒报道，当地时间7月24日，美国芯片制造商英特尔公司股价暴跌16.24%，但其竞争对手AMD公司股价却大幅上涨16.50%。
罗森布拉特证券(Rosenblatt Securities)的分析师汉斯"/>
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ARM目前的母公司软银LOGO
英国《金融时报》报道称，这两家公司正在讨论一项现金加股票的交易，对ARM的估值将超过日本软银在2016年为其支付的320亿美元（约合人民币2230亿元)，但没有进一步说明。
据知情人士透露，目前还没有做出最终决定，谈判可能会拖得更久，甚至破裂，并补充称，需要解决与交易有关的许多问题。英伟达、软银和ARM的代表均拒绝置评。由于目前无法保证最后是否达成协议，专业人士就此次并购意向分析了英伟达的6项优劣势。
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英伟达飙升的股价可能会影响其行动
截至上周五收盘，英伟达的市值为2600亿美元(约合人民币18126亿元)。此前英伟达在2020年实现了80%的涨幅，并于上个月市值首次超过了芯片巨头英特尔。因此，如果英伟达主要用股票为ARM交易融资，这笔交易对现有股东的稀释程度将远远低于年初时的水平。
据日媒《日经亚洲评论》报道，软银集团即使将部分股权出售给英伟达，亦将保留ARM的部分股权，有可能在ARM被收购后入股英伟达，继续持有ARM股份。该报道没有提及该公司将在ARM保留多少股份。
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软银集团CEO孙正义
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英伟达可能将以其在大型芯片开发商中的独特地位促成这一目标
反垄断监管机构几乎不可能允许英特尔收购ARM。虽然高通(Qualcomm)或德州仪器(Texas Instruments)等主要芯片开发商理论上可能负担得起这笔交易，但事实上，它们的许多最大竞争对手也严重依赖ARM，因此这样做在实际操作中几乎不太可能。
相比之下，英伟达的绝大部分收入来自独立GPU，而非包含CPU核心的芯片。其最大的GPU/加速器竞争对手AMD和英特尔则基于x86指令集而不是ARM指令集开发CPU。
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收购后的挑战
尽管英伟达的独立GPU不包含ARM CPU内核，但其Tegra系统整合芯片(SoC)却包含它们，它们可以在信息娱乐系统和任天堂Switch内找到。同样，用于自动驾驶和半自动驾驶的Drive平台以及用于嵌入式系统的Jetson平台中的处理器也是如此。
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英伟达自动驾驶汽车系统
这些产品反过来与许多其他芯片开发商的ARM芯片展开竞争。如果英伟达继续与ARM进行交易，它将需要找到解决这种利益冲突的方法——尤其是考虑到开源RISC-V指令集正在嵌入式/IoT处理器领域取得进展。正如许多人指出的那样，英伟达还必须说服监管机构，其收购ARM不会对竞争对手造成伤害。
另外，ARM在中国的合资公司现在也一团糟，后者的首席执行官在被解雇后拒绝辞职，还雇佣了保安人员来防止ARM高管进入合资公司的总部。在中国有大量业务的英伟达在完成收购ARM的交易之前，需要先解决这个问题。
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英伟达美国总部
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英伟达可能会看到让ARM盈利的机会
虽然ARM的收入在过去几年中以缓慢的速度增长——其2019年的收入约为19亿美元(约合人民币132亿元)，高于2015年，约15亿美元(约合人民币105亿元)，但由于软银增加了ARM的支出，特别是在研发方面的支出，ARM的利润大幅下降。英伟达可能会削减部分支出。


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