销售|券商资管公募大集合销售寻新路 超七成上线互联网平台
_原题为 券商资管公募大集合销售寻新路 超七成上线互联网平台
券商资管公募化改造不断提速 ， 目前已有22只券商大集合产品完成改造 。 据《证券日报》采访人员了解 ， 不少大集合产品在完成改造后 ， 努力拓宽销售渠道 ， 推进产品在互联网平台销售 。 目前在互联网平台上销售的券商资管产品起购金额门槛大大降低 ， 申购费率比券商直销更划算 。
16只产品上线互联网平台
《证券日报》采访人员发现 ， 为了拓宽销售渠道 ， 在22只已完成公募化改造的券商大集合产品中 ， 目前已有16只登陆互联网理财平台销售（各平台重合产品不叠加计算） ， 占比73.73％ 。 相较于以往券商资管产品5万元的起购门槛 ， 券商公募大集合产品的起购金额门槛大大降低 。
【销售|券商资管公募大集合销售寻新路 超七成上线互联网平台】以腾讯理财通为例 ， 在其稳健理财专区券商类产品中 ， 目前在售的一只券商公募大集合产品起购门槛仅100元 。 该产品精选中短久期信用债作为基础资产 ， 择机波段操作长久期信用债 ， 并适当配置ABS类资产 ， 滚动封闭期为6个月 。 自成立以来 ， 该产品年化净值增长率为3.28％ ， 目前已累计成交1万笔 。
在京东金融的定期精选中 ， 券商理财产品被分为稳健类、浮动类两种专区 。 其中 ， 浮动类全部是券商公募大集合产品 ， 包括7家券商旗下的15只产品 。 由于产品投资类型不同 ， 这15只公募大集合产品的收益浮动较大 ， 起购金额也从1元至1000元不等 ， 持有期限从活期到1年期不等；由于各类产品风险等级不同 ， 产品的各项费率也存在很大差异 。
天天基金中设有券商公募专区 ， 包含6家券商的6只产品 。 需要注意的是 ， 在互联网理财平台购买券商产品 ， 通常需要进行在线风险测评 。
从目前已改造完的22只券商公募大集合产品中可以发现 ， 销售机构除了券商外 ， 还包含了银行、基金代销、各类互联网平台等机构 。 此外 ， 部分券商还在为公募大集合产品不断增加销售机构 。
“公司正在努力推进互联网平台销售 ， 像京东金融、腾讯理财通这样的面向大众投资者的互联网平台 ， 只要产品业绩优秀 ， 就会实现良性循环 。 ”一家上市券商资管投资部门总经理在接受《证券日报》采访人员采访时强调：“通过互联网平台拓宽销售渠道 ， 将是中小券商扩大资管规模的必经之路 。 ”
互联网平台购买可省申购费
《证券日报》采访人员注意到 ， 如果投资者在互联网平台购买券商公募大集合产品 ， 除了可获知风险等级提示、非保本浮动收益外 ， 还会被告知单笔资金的封闭期 ， 但在封闭期间不支持取出 。 在费用方面 ， 投资者需仔细阅读交易规则 ， 比如 ， 一些产品可能没有申购费和赎回费 ， 却有运作费用（包括管理费、托管费和销售服务费等） 。 再如 ， 一些产品的申购费用与资金量多少相对应；持有期限不同 ， 赎回费用也各自不同 。
上述接受《证券日报》采访人员采访的上市券商资管投资部门总经理表示 ， “在互联网平台购买券商理财产品的优势 ， 在于申购费用的折扣上 ， 往往要比在券商处直接购买费用要低得多 ， 大部分互联网平台目前都是以走量为主 。 但在后续服务方面 ， 券商比互联网平台更有优势 ， 毕竟券商本身具有专业的理财团队 。 ”
在京东金融平台中有一款券商公募大集合产品 ， 起购门槛为1000元 ， 风险等级为中低风险 。 该产品购买费率共有四档 ， 其中购买额小于100万元的申购费率为0.07％；赎回费率共有5档 ， 持有期限少于7天的费率为1.5％ 。 但在券商App处购买上述产品 ， 购买额小于100万元的申购费率为0.7％ ， 赎回费率则与互联网平台相同 。
我们可以算笔账 ， 比较一下二者区别：假设某投资者投资5万元购买份额净值为1.05元的上述大集合产品 。 如果在京东金融平台购买 ， 对应的申购费率为0.07％ ， 净申购额为50000÷（1＋0.07％）＝49965.02（元） ， 可申购份额为49965.02÷1.05＝47585（份） ， 对应的实际申购费用为47585×1.05×0.07％＝34.97（元） 。 如果在券商APP理财商城购买同款产品 ， 对应的申购费率是0.7％ ， 净申购额为50000÷（1＋0.7％）＝49652.43（元） ， 可申购份额为49652.43÷1.05＝47288（份） ， 对应的实际申购费用为47288×1.05×0.7％＝347.57（元） 。
《证券日报》采访人员还了解到 ， 通过券商APP购买公募大集合产品的申购费用由投资人承担 ， 不列入集合计划财产 ， 主要用于集合计划的市场推广、销售、注册登记等各项费用 ， 申购金额越大 ， 所适用申购费率就越低；赎回费率则是持有产品时间越长 ， 费率越低 。
通过腾讯理财通购买大集合产品不需要申购费 ， 对持有期少于7日的投资者收取1.5％的赎回费 ， 全额计入集合计划财产 。 但投资者需要承担运作费用 ， 其中包括管理费（每年0.3％）、托管费（每年0.1％）、销售服务费（每年0.3％） 。 这部分费用从基金资产中每日计提 ， 每个工作日公告的基金净值已扣除相应费用 ， 无需投资者在每笔交易中另行支付 。
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