QDII|QDII投资总监担纲，国富港股通远见价值混合基金8月6日起发行( 二 )
值得注意的是 ， 徐成此前管理的2只沪港深基金 ， 投资于香港市场的股票比例均不超过基金资产的50% ， 而即将发行的新基金国富港股通远见价值混合 ， 其投资于港股通标的不低于非现金基金资产的80% ， 更高的港股仓位有利于放大基金经理在港股投资上的深厚功底 。
精选“好行业中的好公司”
徐成可以说是成长风格中的少数派 。 区别于一些成长风格操盘手持股集中度高、业绩波动大的情况 ， 徐成的投资目标是在控制风险的前提下追求高质地的成长 ， 因此他的投资风格平衡偏成长 ， 力争稳中求进、为持有人追求绝对收益 。
徐成的投资思路可概括为“精选好行业中的好公司” ， 采取自上而下与自下而上相结合的方法筛选标的 。 在配置逻辑上 ， 徐成注重自上而下分析 ， 根据对不同经济周期的判断调整行业配置 。 从过往的重仓行业情况来看 ， 在宏观经济向好时 ， 配置与宏观相关度高的板块 ， 如大金融、有色、可选消费等；经济表现一般时 ， 配置医药、教育、必选消费等 ， 行业配置能力较强 。 具体操作中 ， 徐成自下而上选股能力也非常突出 。 徐成非常重视标的质量 ， 会选择管理层比较优秀、有核心竞争力的公司做重点调研 ， 从同行、上游客户 ， 供应商、或者第三方咨询公司获得更多全面信息 。
徐成也非常重视风险管理 。 一方面通过较低的行业集中度和个股集中度分散投资 ， 一方面密切关注宏观经济状况 ， 尽可能做前瞻性判断以规避系统性风险 ， 此外也尽量选择质地好、安全边际高的标的来增强组合抗风险能力 。
徐成精于把握板块轮换机会 ， 操作果断 ， 但不会因为短期市场波动或消息面、情绪面上的扰动调整组合 。 徐成一般会在以下三种情况卖出股票：公司基本面恶化 ， 并且判断未来不会好转；公司的核心竞争力降低 ， 商业模式有可能被颠覆 ， 议价能力下降；已经达到或超过目标价位 。
对于新基金国富港股通远见价值混合（代码：009846）的操作思路 ， 徐成表示 ， 下半年中国经济大概率会维持稳健复苏态势 ， 将重点关注涨幅比较少 ， 估值比较安全的低价价值股 。 拉长时间看 ， 徐成长期看好港股以下三个方面的投资机会：一是方兴未艾的新经济 ， 如教育、云、物业、医药等；二是稳定且持久的消费升级；三是如火如荼的产业升级 。
（责任编辑：李佳佳 HN153）
推荐阅读
- 【行走自贸区】沈阳自贸片区金融创新填补东北空白|【行走自贸区】沈阳自贸片区金融创新填补东北空白 将拉动投资300亿元
- 监督管理|证监会发布公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法
- 【行走自贸区】沈阳自贸片区金融创新填补东北空白 将拉动投资300亿元
- 【行走自贸区】上海自贸区临港新片区投资、贸易自由升级
- 【行走自贸区】上海自贸区临港新片区投资、贸易自由升级|【行走自贸区】上海自贸区临港新片区投资、贸易自由升级
- 投资|深夜重磅！基金销售迎来新规：首提续展机制，禁止短期业绩宣传，强化长期理性投资，杜绝诱导短期申赎
- 基金|长城基金QDII资格获批 年内增至2家
- 中年|宿迁深圳招商再结硕果，签约项目19个，协议总投资158亿元
- 证券投资基金|基金日记：昨日收益+3272，今年累计收益25177
- 投资|张韵磊：当下市场存在风险，建议9月末再去加仓