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简单观察|中信合并实锤？真相其实是……，70万股民沸腾了！两大券商巨头尾盘诡异冲涨停


中信证券和中信建投合并？
中信证券和中信建投合并的传闻 ， 距离4月中旬的首次亮相 ， 在短短的3个月时间内 ， 已是第三次传出 。
尽管上述两家接连否认 ， 但市场的想象空间又再次被激发 。
7月28日 ， 中信证券发布2020年第一次临时股东大会取消议案并增加临时提案及延期召开的公告 。 同日 ， 中信建投发布了新修订的公司章程 ， 其中多项内容与中信证券拟新增内容高度相似 。
最近一次备受关注的并购则是于2019年中信证券收购广州证券 。
2019年初 ， 中信证券重启逆周期收购 ， 启动收购预案 ， 2020年1月收购完成 。 本次广州证券标的收购价对应PB仅1.10X 。 而这次收购也被认为是头部券商市场化收购经营出现困难的中小券商的一次典型案例 。
兴业证券研究指出 ， 中国证券业发展前后经历了34年 。 在初创期、分业改革期、综合治理期和平稳发展期四个重要阶段 ， 证券行业在行政指导下经历了2次大规模的业内并购重组活动 。 分业改革期间在并购重组后 ， 完成了分业经营的监管要求；综合治理期间则出清了业内不良资产 。
研究进一步指出 ， 解析过往并购重组活动：市场化程度低 ， 不同程度推升行业集中度 。 从综合治理期（2004~2007年）以及平稳发展期（2013~2016年）的业内并购重组活动来看 ， 前者主要以行政手段推动为主 ， 市场化为辅 ， 后者则主要由券商控股股东内部主导 。 两次虽市场化程度较低 ， 但均不同程度的提升了行业集中度 ， 成为业内公司做大做强的有效手段 。
事实上 ， 在不少券商人士看来 ， 牌照红利式微 ， 业务集中度提升趋势日益明显的背景下 ， 中小券商生存空间日益挤压 ， 自身有被整合需求 。 内外资新券商入市步伐的加速 ， 也使得大中型券商希望借助收购重组快速补足短板 ， 进一步加强资本实力、客户基础和人员储备 。
【简单观察|中信合并实锤？真相其实是……，70万股民沸腾了！两大券商巨头尾盘诡异冲涨停】兴业证券认为 ， 展望未来并购重组活动：业内存整合动力 ， 市场化程度提升 。 在当前资本市场改革背景下 ， 整体监管机制更为灵活 ， 为业内并购重组提供了良好的环境 。 从当前业内情况来看 ， 认为在更为市场化的监管环境下 ， 市场化并购重组活动有望增加 ， 成为行业集中度提升的一大动力 。
中信证券、中信建投7月净利大增
“目前 ， 券商7月业绩数据密集披露业绩 ， 且基本都处在大增阶段 。 从根本上看 ， 券商盈利能力的改善 ， 支撑券商股走牛的重要理由 。 今日盘中券商股的表现 ， 也不排除传言的再次流出 。 ”沪上某券商分析人士指出 。


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