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简单观察|能否摆脱业绩连年下滑的尴尬？，AMC系信达证券拟上市

作者：时代财经兰烁
国内四大AMC之一中国信达 ， 昨日传出将分拆子公司独立上市的消息 。
8月5日晚间 ， 中国信达在港交所公告称 ， 正考虑分拆信达证券股份有限公司(下称“信达证券”)及其附属公司在国内一家证券交易所独立上市 ， 目前已就展开上市辅导过程向北京证监局递交申请 。
8月6日 ， 中国信达（01359.HK）早盘高开 ， 报1.62港元/股 ， 截至收盘 ， 报1.57港元/股 ， 较昨日涨幅1.95% 。
作为顶着“AMC”系光环的老牌券商 ， 信达证券近年来因业绩不佳引发外界关注 。 “太依赖母公司会对其后续市场拓展造成影响 ， 上市显露了其决心” ， 一位不良资产研究员向时代财经分析 。
不良资产行业流传着一句话——在“最坏的时代”里做“最好的生意” ， 当前经济处于下行 ， 不良资产迎来“黄金期” ， 信达证券能否逆势起飞？
信达证券拟独立上市“如果信达证券成功上市 ， 那就是国内第2家AMC系独立上市的券商 ， 对于行业来说意义重大 。 ”8月6日 ， 一位资深证券从业者向时代财经表示 。
AMC即资产管理公司 ， 1999年 ， 为应对亚洲金融危机造成的四大国有银行不良资产快速增加 ， 中国信达、中国华融、中国长城和中国东方四家AMC公司诞生 ， 由此拉开国内不良资产管理行业的序幕 。
据时代财经了解 ， 四大AMC中 ， 中国东方、中国华融、中国长城旗下设有东兴证券、华融证券和国瑞证券 ， 目前仅有东兴证券于2015年在A股完成上市 。
8月6日上午 ， 时代财经采访人员致电信达证券 ， 对方回复称暂时不了解此事的进程 ， 当问及“目前公司经营是否正常”时 ， 对方表示“不知道” 。
中国信达为何要分拆子公司独立上市？
8月6日 ， 一位不良资产研究员对时代财经表示：“从目前经济形势来看 ， 不良资产市场正呈现量增价跌态势 ， 有实力的机构可以凭借自身优势错位竞争 ， 如信达证券上市 ， 主要是为了储备弹药 ， 为下一步发展做足准备 。 ”
汉富控股董事长韩学渊认为 ， 当前经济处在“L”型增长阶段 ， 经济结构持续调整 ， 隐形不良资产显现且规模巨大 ， 资管新规等政策的施行加速不良资产爆发 ， 预计2020年资产规模将达到4.8万亿元 。
而在浩兴资产创始人张海燕看来 ， 疫情出现前 ， 业内预计2020年的不良规模为3.45万亿 ， 目前这个数字可能会达到10万亿元 。
除却行业因素 ， 信达证券的“内忧”也是驱动其上市的原因 。
一位接近信达证券的人士曾透露 ， 公司正在逐步减轻对母公司的依赖 ， 寻找新的发展方向 。
“其实包括信达证券在内的AMC系券商都对与资管母公司之间的‘协同业务’十分依赖 ， 由四大资管公司出手介绍客户资源 ， 券商子公司负责相应ABS、一级市场收购等项目的承揽 ， 这在过去几年构成了公司营收的支柱 。 ”
据悉 ， 中国信达除自身拥有系列证券业务牌照外 ， 旗下还包含信达期货、信达创新、信达澳银、信达国际等期货、另类投资、基金子公司 。 采访人员查阅其财报得知 ， 2019年中国信达营业收入合计22.23亿元 ， 归母净利润2.10亿元 ， 均居业内中游水平 。
2007年9月 ， 由中国信达作为主要发起人 ， 联合中海信托和中国中材集团 ， 在承继中国信达投资银行业务和收购原汉唐证券、辽宁证券的证券类资产基础上 ， 信达证券诞生 ， 这是国内AMC系的第一家证券公司 。


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