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板块|券商策略：震荡末端 短期波动不改A股上行趋势

财联社8月9日讯 ， 上周沪指上涨1.33% ， 成交量较前一周有所放大 ， 周四周五连续走出探底回升的走势 。 未来市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总 。
板块|券商策略：震荡末端 短期波动不改A股上行趋势
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中信证券：市场短期冲击打开了增量资金的入场空间
在贸易摩擦争端影响可控背景下 ， 未来潜在增量资金依然充裕 ， 市场短期冲击打开增量资金的入场空间 。 配置上 ， 在中报季 ， 经历了短期回调的医药、必选消费和科技板块龙头仍然能够依靠优异的半年报获取超额收益 。 而对于新入场的投资者 ， 我们建议当前可以更加前瞻的布局四季度上涨行情当中潜在的领涨品种 ， 重点关注三条主线：一是受益于弱美元和商品/能源涨价的板块 ， 包括黄金、有色金属和化工；二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种 ， 包括汽车、家电、家居、装修、品牌服饰及休闲服务；三是绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行 。
华泰证券：市场波动率上升后风格或进一步再平衡
8月以来市场的波动率显著提升 ， 反映市场分歧加大 ， 我们认为后续市场预期再次走向一致过程或使风格进一步偏向价值股 。 政策导向方面 ， 央行二季度的货币政策再次明确跨周期调节 ， 我们认为实际是给未来"十四五"预留政策空间 ， 在此基础上 ， A股市场慢牛基础或更加扎实 。 我们维持有"牛"但无"快牛"的判断 ， 配置"内循环"相关板块 。
广发证券：牛市中期关注通胀交易
A股仍处于"盈利弱修复+流动性维持宽松"的权益友好组合 。 全球央行为应对新冠疫情而做的大幅宽松已经反映在通胀预期的快速升温 ， 我们延续前期结合产业趋势、中报业绩、估值和基金持仓的思路 ， 并在"通胀交易"中挖掘景气修复的合理估值 。 建议继续估值"降维" ， 牛市贝塔主线泛化自主可控中寻找估值相对合理的龙头 ， 及疫情受损链条业绩修复顺周期的阿尔法"通胀交易"：1.投资内循环"通胀交易"（有色、化工、建材）；2.制造内循环（军工、光伏、新能源车）；3.消费内循环（免税消费服务、小家电） 。 主题投资关注国企改革（上海、深圳国资区域试验） 。
财通证券：外部压力影响有限逢调整把握结构性机会
对于后续的市场环境 ， 尽管货币政策边际有所收紧 ， 但流动性仍保持相对充裕的环境 ， 市场也依旧具备较好的活跃度 。 另外 ， 国内经济数据处于持续改善的国债中 ， 企业盈利有所回升 。 因此 ， 资金的关注度和市场后续的机会或将向业绩驱动的板块和个股转移 ， 投资者可关注后续业绩预告中存在预期差的领域 。 配置思路上 ， 可均衡关注受益于经济内循环逻辑的顺周期行业如电力设备、有色和化工等 ， 以及景气度向好且业绩有望得到兑现的消费电子、半导体和计算机等行业的龙头 。
国泰君安：震荡格局顺周期板块可为
【板块|券商策略：震荡末端 短期波动不改A股上行趋势】大势研判：上行有压 ， 震荡望延续 ， 中枢将上行 。 1）盈利角度 ， 当前经济逐步改善 ， 企业盈利持续回升 ， 随着半年报密集披露期来临 ， 盈利对市场支撑将增强 。 2）风险偏好角度 ， 近期中美的不确定性增加 ， 但中长期中美的风险评价在下降 。 3）无风险利率角度 ， 长期利率回落预期难改 ， 居民存款充裕 ， 无风险利率下行带来增量资金的逻辑仍在 。 展望后市 ， 沪强深弱格局下 ， 上证指数仍有冲击前高可能 。 但自下而上看 ， "精选个股"的机会下降 ， 向上动能减弱 ， 后续仍有望呈震荡格局 ， 震荡中枢将提升 。
风格展望：顺周期占优 ， 消费稳健 ， 科技暂歇 。 1）顺周期板块的相对收益确定性较高 。 当前风险偏好下行 ， 整体估值已高 ， 资金存在从高估值板块阶段性流入低估值板块的动机 。 经济逐季修复增长 ， PPI拐点已现 ， 顺周期板块面临有利的宏观环境 。 从高频盈利数据看 ， 顺周期板块6月盈利环比改善的斜率具有相对优势 。 "国内大循环"中"两新一重"建设利好周期板块 。 2）消费与医药仍有长期配置价值 ， 短期下行风险有限 。 压力测试显示 ， 尽管消费与医药估值分位数超95% ， 但当前估值包含的盈利预期并未过分地高 。 从中报情况看 ， 消费与医药板块高估值的基本面基础坚实 。 3）科技短期内受风险偏好下行冲击 ， 中期看仍有上行空间 。 短期看 ， 风险偏好下行压制科技板块 。 中长期看 ， 科技板块景气向上弹性与成长空间兼具 。


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