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证券市场红周刊|林园说牛市 | 当前市场处在十年一遇的牛市初期，趋势形成很难改变，5000点，或许2万点都不是梦


采访人员 | 张哲
精彩摘要
我们看好大盘后市 ， 我也多次提过现在是牛市初期 ， 趋势一旦形成很难改变 ， 至于后市涨到几千点？我相信5000点、2万点都不是梦 。
我们根据牛市不同阶段来做出我们的投资决策 ， 牛市是灵活的 ， 初期和中期和末期操作不一样 。 我们牛市初期换股的频率也是处于“震荡”状态的 。
我相信我们未来十年重仓的一些股票一定在我们重点观察的行业里 ， 比如医药和消费 。
我们在医药行业的关注重点会放在一些人口老龄化疾病上 ， 比如三大病（糖尿病、心脏病、高血压） ， 主要针对这些领域做一些投资决策 。
目前市场上普遍认为医药板块的估值偏高了 ， 不过我们认为目前的估值是合理的 ， 和全球医药股对比的话 ， 甚至还有100倍到500倍的差距 。
为什么那一年的“熊市”我没有参与 ， 也建议大家不要参与 ， 而今天我要参与？我做的事情肯定有我的道理 ， 如今科技股的行情搭上的是科技发展的快车 。
8月7日 ， 深圳林园投资董事长林园做客华润信托直播间 ， 发表了他对当前市场操作和所看好行业的看法 ， 并与投资人做了简单的交流 。 林园在直播间表示 ， 目前的市场处于牛市初期 ， 其换股频率也会像市场一样呈“震荡”状态 。 他建议投资人在这个阶段要密切注意市场的变化 ， 并对持仓进行阶段性的调整 ， 做出一些针对市场、顺应市场的投资决定 ， 投资一定要灵活 。
以下为林园直播实录：
对于未来需求量大的行业 ， 我们目前都有研究 ， 因为大多数都是基于常识来判断的 ， 只不过目前并没有全部纳入我们现在的投资范围 。 但是我对这些确定性高的行业都十分了解 ， 至于什么时候买入 ， 我们会根据市场的情况来做出投资决策 。
有投资人问到医药行业 ， 我们从2016年4月份看到医药行业的宏观环境在发生一些变化 ， 景气度非常高 。 我们的重点会放在一些人口老龄化疾病上 ， 比如三大病（糖尿病、心脏病、高血压） ， 主要针对这些领域做一些投资决策 。 目前市场上普遍认为医药板块的估值偏高了 ， 不过我们认为目前的估值是合理的 ， 和全球医药股对比的话 ， 甚至还有100倍到500倍的差距 。 所以谈及我们在未来30年的投资主线 ， 一定少不了医药行业 。
因为我们的持有和买入是两个分开的环节 ， 在选择未来十年的重仓股时 ， 我们也是走一步观察一步 。 不过我相信我们未来十年重仓的一些股票一定在我们重点观察的行业里 ， 比如医药和消费 。 有些行业和个股需要用时间去观察 ， 具体重仓与否 ， 要经历一个漫长的过程 。
结合市场趋势随时调整投资策略很重要 ， 所谓的市场趋势无非是牛市趋势或者熊市趋势 ， 看涨的时候是牛市趋势 ， 下跌则是熊市趋势 。 熊市阶段的投资策略是较为被动的 ， 只能跟随企业的增长而增长 。 这时候我们在选股上只能选企业 ， 并且做一些风险屏蔽 ， 换手率很低 ， 大约在20%-30% 。 所以我们会密切注意市场的变化 ， 并对持仓进行阶段性的调整 ， 做出一些针对市场、顺应市场的投资决定 ， 投资一定要灵活 。
我们看好大盘后市 ， 我也多次提过现在是牛市初期 ， 趋势一旦形成很难改变 ， 至于后市涨到几千点？我相信5000点、2万点都不是梦 。 我们花了十几年的时间来改变过去的熊市 ， 直到今天才能看到一个牛市苗头 。 在我看来2015年的市场并不是健康的牛市 ， 为什么那一年我没有参与 ， 也建议大家不要参与 ， 而今天我要参与？我做的事情肯定有我的道理 ， 如今科技股的行情搭上的是科技发展的快车 。
有人问牛市里会频繁操作换股吗？其实牛市也分阶段 ， 牛市初期和牛市真正形成、牛市中期、牛市末期是不一样的 。 我们根据牛市不同阶段来做出我们的投资决策 ， 这是十分灵活的 ， 我们换股的频率也是处于“震荡”状态的 。


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