华海药业|华海药业（600521）：业绩爆涨，比复星医药和恒瑞医药更凶！
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集采的宠儿华海药业 ， 是A股里的一朵奇葩 ， 当别的A股药企都想法设法的搞带金销售讨好各大医院的医生爸爸们 ， 做着毛利率90%+ ， 销售费用率30%-60% ， 最后净利率还是有20%-30%的好生意时 。
华海 ， 选择不和他们玩 ， 并且出海 。
2019年 ， 公司的营业收入中 ， 有三分之二都是海外贡献的 。 要知道 ， 想在海外讨饭吃是十分不容易的 ， 当国内药企想尽一切办法通过一致性评价时 ， 华海已经在美国上市了60多个药品 ， 天天和FDA、欧盟打交道；当国内药企拼命讨好国内的医生爸爸时 ， 公司在和印度阿三之类的打价格战 。
因此 ， 当国内于2018年11月首轮“4+7”集采试点时 ， 华海旗下6个仿制药全都成功中选；2019年7月带量采购扩围时 ， 中标 7 个产品 ， 并在 2019 年 12 月份的第二批带量采购中再次中选两个产品 ， 成为本轮集采最大的赢家 。
论成本压缩能力 ， 国内药企没一个是华海的对手 ， 自己就做着原料药的生意 ， 还常年和阿三打价格战 ， 前身就是一个化工厂 。
也许大家对我们说的话没啥概念 ， 以vive医院华海的两大招牌药举例 ， 氯沙坦钾（降压药） ， 一盒只卖7块钱；厄贝沙坦（还是降压药） ， 一盒只卖5块钱 。
以至于 ， 医院不远处还有个药贩子 ， 成天想从病人手里加价回收药.....
想不到吧 ， 药价居然能杀到这种程度！而即便如此 ， 仔细看看华海的毛利率 ， 还是在涨的！这就是它牛逼的地方 。
其次 ， 很多其他药企有个难题 ， 国家给你全国35%的市场份额 ， 你吃得下么？你的产量跟得上么？
但 ， 这对于华海 ， 这些根本不是事 ， 他本就是原料药起家 ， 产能优势大大的 。
今年年初 ， 最初一批“4+7 城市”带量采购合同到期 ， 公司都陆续完成续约 ， 不降价或者小幅降价 ， 整体合同金额有望超过去年 ， 并且 ， 后续的两批集采合同从去年底开始陆续执行 ， 今年公司的利润有望大幅提升！
不想当将军的士兵不是好士兵 ， 不想做创新药的药企不是好药企 ， 现在 ， 公司已经着手进军生物药和创新药研发领域 ， 有 2 个生物类似药处于临床 II 期阶段 ， 虽然离上市还有十万八千里 ， 但好歹公司跨出了第一步 。
2019年年报简评2019年及2020年一季度 ， 公司的业绩都好得不得了 ， 2019 年营收 53.9 亿 ， + 5.8%；净利润 5.7 亿 ， + 429.8%；扣非净利润为 4.5 亿 ， + 292.8% 。
2020 年 Q1 ， 营收 15.7 亿 ， +31%；净利润 2.2 亿 ， + 62.7%；扣非净利润为 2 亿 ， + 94.4% 。 这个业绩增长速度 ， 让无数高科技公司汗颜 ， 只能说 ， 贫穷限制了我们的想象力 ， 线性思维难以跟上指数型增长 。
其中最重要的原因 ， 当属带量采购了 ， 整个2019 年 ， 公司销售费用为 9.6 亿 ， 同比减少 25.8% ， 可以说 ， 业绩涨得这么好 ， 全靠带量采购省钱了 。
【华海药业|华海药业（600521）：业绩爆涨，比复星医药和恒瑞医药更凶！】
那小伙伴们不禁要问了 ， 为啥就华海销售费用下降了 ， 其他药企反而增加了呢？因为他们都是集采都受伤者 ， 很多大单品被集采打残了 ， 本来可以死赚的药不赚钱了 ， 只能靠更高的销售费用砸其他的药 ， 来填进集采药的坑 。
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