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|接盘獐子岛资产未果，拿了美团投资，亚洲渔港冲击IPO


地处辽东半岛南端、黄渤海交界处的大连 ， 以其得天独道的地理优势孕育出了多家海产品公司 。 2019年下半年 ， 曾有市场传言 ， 深陷财务造假泥淖多年的獐子岛将迎来白衣骑士亚洲渔港 ， 但最终亚洲渔港接盘獐子岛资产未果 。 近日 ， 亚洲渔港奋力冲击IPO享受资本盛宴 。 亚洲渔港是生鲜餐饮食材供应商 ， 主营业务为标准化生鲜餐饮食材的研发、销售及配送服务 。 公司产品主要为速冻海水深加工产品以及初加工产品 ， 包括虾类、贝类、鱼类、鱿鱼类等 ， 同时也有面点类、牛羊肉类等速冻深加工产品 。 早在2017年 ， 亚洲渔港变更为股份公司 ， 美团系与新希望集团旗下公司一同进入到亚洲渔港的股东名单中 。 拿到美团和新希望的投资 ， 美团点评高级副总裁王慧文和新希望集团副董事长王航出任亚洲渔港董事 ， 进入管理层 。 与此同时 ， 2017年6月、2018年5月 ， 亚洲渔港向美团点评下属公司天津三快、天津小蚁分别转让亚食联发展80.10%、19.90%股权 ， 定价分别为9920万元和3000万元 ， 在报告期内形成了大额的投资收益 ， 同期净利润也大幅提高 。 2017年-2019年 ， 亚洲渔港归属于公司股东的净利润分别为12206.03万元、6408.89万元和6904.87万元 ， 扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为4336.16万元、5530.51万元和6750.46万元 ， 呈逐年增长趋势 。 但资产负债率呈逐年上升趋势 ， 存货数额逐年升高 ， 存货周转率逐年降低 。 高级会计师对***贝壳财经采访人员表示 ， 存货数额逐年上升存在着减值风险 ， 或将进一步吞噬利润 。

|接盘獐子岛资产未果，拿了美团投资，亚洲渔港冲击IPO
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【|接盘獐子岛资产未果，拿了美团投资，亚洲渔港冲击IPO】接盘獐子岛资产未果 ， 亚洲渔港冲击IPO同样作为经营海产品的大连公司 ， 獐子岛与亚洲渔港“相遇”在2019年下半年 。 2018年2月9日 ， 獐子岛因遭受天灾核销虾夷扇贝损失公告后被证监会以涉嫌信息披露违法违规立案调查 。 2019年下半年 ， 曾有市场传言 ， 深陷财务造假泥淖多年的獐子岛将迎来白衣骑士亚洲渔港 。 2019年7月1日晚间 ， 獐子岛公告表示 ， 为集中资源加快海洋牧场重构 ， 降低资产负债率 ， 保障公司安全运营 ， 增强可持续经营能力 ， 拟将公司全资子公司獐子岛渔业集团香港有限公司持有的大连新中海产食品有限公司100%股权、持有的新中日本株式会社90%股权出售给亚洲渔港股份有限公司 。 其中 ， 新中日本成立于2008年 ， 截至2018年12月31日 ， 新中日本资产总计5647.77万元 ， 净资产为905.78万元；2018年度实现营业收入2.14亿元 ， 净利润256.49万元 。 新中海产成立于2003年 ， 截至2018年12月31日 ， 新中海产资产总计2.29亿元 ， 净资产为2.00亿元；2018年度实现营业收入1.75亿元 ， 净利润 914.05万元 。 2019年9月27日 ， 獐子岛董事会审议通过《关于终止重大资产出售事项的议案》 。 獐子岛作价2.345亿元将大连新中海产食品有限公司100%股权和新中日本株式会社90%股权转让给獐子岛的事项告吹 。 至于原因 ， 獐子岛表示 ， 股权转让终止与獐子岛此前收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》有关 。 根据《关于上市公司重大资产重组前发生业绩“变脸”或本次重组存在拟置出资产情形的相关问题与解答》的规则要求 ， 需要独立财务顾问、律师、会计师和评估师对上市公司相关问题进行专项核查并发表明确意见 。 亚洲渔港接盘獐子岛资产未果 ， 近日 ， 亚洲渔港奋力冲击IPO享受资本盛宴 。 招股书显示 ， 亚洲渔港是生鲜餐饮食材供应商 ， 主营业务为标准化生鲜餐饮食材的研发、销售及配送服务 。 公司产品主要为速冻海水深加工产品以及初加工产品 ， 包括虾类、贝类、鱼类、鱿鱼类等 ， 同时也有面点类、牛羊肉类等速冻深加工产品 。 美团、新希望入股 ， 美团助力亚洲渔港增厚利润2017年-2019年报告期各期 ， 亚洲渔港的营业收入分别为82136.87万元、91369.93万元和120327.69万元 ， 2018年和2019年较上年同期同比增长11.24%、31.69% ， 系主营业务收入增长所致 。 亚洲渔港的主营业务为以海水产品为主的餐饮食材销售及仓储物流服务 。 2017年-2019年主营业务收入占总收入的比例分别为99.89%、99.93%和99.93% 。 2017年-2019年报告期内 ， 亚洲渔港归属于公司股东的净利润分别为12206.03万元、6408.89万元和6904.87万元 ， 扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为4336.16万元、5530.51万元和6750.46万元 ， 呈逐年增长趋势 。 2017年与2018年报告期内 ， 在股东美团的助力下 ， 亚洲渔港的归属净利润增厚了 。 早在2017年 ， 亚洲渔港变更为股份公司 ， 美团系与新希望集团旗下公司一同进入到亚洲渔港的股东名单中 。 拿到美团和新希望的投资 ， 美团点评高级副总裁王慧文和新希望集团副董事长王航出任亚洲渔港董事 ， 进入管理层 。 截至招股书公布日 ， 美团系旗下公司天津众美持有亚洲渔港9.96%的股权 ， 位居第二大股东 。 新希望投资持有亚洲渔港6.42%的股权 ， 为亚洲渔港的第四大股东 。 2017年6月、2018年5月 ， 亚洲渔港向美团点评下属公司天津三快、天津小蚁分别转让亚食联发展 80.10%、19.90%股权 。 该次股权转让形成了较大的投资收益 ， 2017年6月亚洲渔港转让亚食联发展80.10%的股权于2017年度形成了7534.87万元的投资收益 ， 同时剩余的19.90%的股权价值重估于2017年度形成了1465.55万元的投资收益；2018年6月亚洲渔港转让亚食联发展19.90%的股权又增加了2018年度941.89万元的投资收益 。 与美团之间的股权转让使亚洲渔港增厚了净利润 ， 在2018年美团与亚洲渔港之间的关系更加紧密 ， 美团进入亚洲渔港的前五大客户名单中 。 2018年 ， 亚洲渔港向美团点评下属企业销售产品2017.11万元 ， 占总销售额的2.21% ， 为亚洲渔港的第四大客户；2019年 ， 美团点评下属企业成为了亚洲渔港的第二大客户 ， 亚洲渔港向美团点评下属企业销售产品6095.82万元 ， 占总销售额的5.06% 。 华莱士、宜家同样是亚洲渔港的客户 。 如亚洲渔港能够成功上市 ， 作为股东和客户 ， 美团系将全面享受这场资本盛宴 。 存货逐年上升 ， 主营业务毛利率下降亚洲渔港的主营业务收入主要来自于虾类、贝类、鱼类、面点类产品等深加工产品及虾类初加工产品 ， 深加工产品为亚洲渔港主要的产品 ， 2017年-2019年报告期各期 ， 深加工产品销售收入分别为78145.42万元、86361.17万元和88414.49万元 ， 占各期销售收入的比重分别为95.25%、94.58%和73.53% 。 2018年12月以来 ， 亚洲渔港相继设立了海燕号及海鹰号等控股子公司 ， 进一步拓展海水初加工品业务 。 亚洲渔港进行产品研发后 ， 生产环节以委托加工为主 ， 亚洲渔港的运营模式为轻资产运营 ， 公司的资产以流动资产为主 。 2017年-2019年报告期各期末 ， 亚洲渔港的货币资金分别为43971.43万元、47674.24万元和48471.02万元 ， 占总资产的比例分别为78.11%、80.39%和65.98% 。 生产之后进入销售环节 ， 深加工产品中 ， 经销渠道占比70%左右 ， 以买断式经销为主 。 向小型餐饮食材批发商或者餐饮终端以直销模式供货 ， 直销销售比例逐年上升 。 招股书显示 ， 亚洲渔港同时通过第三方物流服务商搭建了覆盖全国范围的冷链物流体系 ， 实现快速配送 。 8月10日晚间 ， ***贝壳财经采访人员在淘宝亚洲渔港食品旗舰店中向店家咨询了物流问题 ， 店主表示亚洲渔港是全国7仓发货 ， 系统会根据购货人所在的地区安排最近的仓库进行发货 ， 默认的是顺丰发货 ， 有时候根据仓库不同地域不同 ， 可能也会选择别的快递发货 。 由此可见 ， 亚洲渔港并未建立起全国范围内的冷链物流体系 。 本次谋求上市 ， 亚洲渔港共募集资金3.3亿元 ， 其中 ， 募集资金2.5亿元用于亚洲渔港中央冷链加工项目 ， 8000万元用于亚洲渔港前进宝供应链项目 。 招股书显示 ， 前进宝主要拓展了超市、餐饮零售终端的仓储物流配送业务 。 亚洲渔港的研发费用在营业收入的占比并不高 。 2017年-2019年报告期内 ， 公司的研发费用分别为887.16万元、1070.91万元和996.66万元 ， 研发费用占营业收入比重分别为1.08%、1.17%和0.83% 。 在“技术感”不足的情况下 ， 亚洲渔港的主营业务毛利逐年上升 ， 但公司的毛利率逐年下降 ， 2017年-2019年报告期内 ， 公司主营业务毛利率分别为18.12%、17.88%和16.52% 。 招股书显示 ， 2019年度 ， 公司毛利率水平下降 ， 主要系公司初加工业务收入占比提升 ， 而初加工业务毛利率较低 。 对于海产品生产销售企业 ， 高效周转显得尤其关键 ， 2017年-2019年报告期各期末 ， 公司存货账面价值分别为4029.57万元、4316.98万元和10181.22万元 。 高级会计师对***贝壳财经采访人员表示 ， 存货数额逐年上升存在着减值风险 ， 或将进一步吞噬利润 。 2017年-2019年报告期内 ， 亚洲渔港存货周转率分别为25.35、17.98、13.85；应收账款周转率分别为 55.64、46.41、30.64 。 存货周转率、应收账款周转率逐渐呈下降趋势 。 招股书显示 ， 若未来公司无法持续提升管理效率 ， 增加对新品类产品等供应效率 ， 无法有效提升新增大客户应收账款有效管理 ， 公司资产周转率将下降 ， 效率降低 ， 将降低公司的核心竞争力 ， 对公司生产经营产生不利影响 。 ***贝壳财经采访人员 张妍頔 编辑 赵泽 校对 王心


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