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虎牙|斗鱼虎牙合并尾声纷争：如何合力守住腹地？( 二 )


合并加速 ， 对行业意味着什么？
根据腾讯发出的不具约束力的初步建议书 ， 虎牙或其附属公司将收购斗鱼每股已发行普通股（包括美国存托股代表的普通股） ， 斗鱼的股东将获得约定数量的虎牙新发行的A类普通股 ， 以换取他们各自的斗鱼股份 。
同时 ， 欢聚时代也宣布将所持3000万股虎牙B类普通股转让给腾讯 ， 交易规模为8.10亿美元现金 。
从目前披露的方案来看 ， 斗鱼、虎牙以换股的方式合并 ， 且以虎牙为主 。 分析认为 ， 这意味着未来的公司主体显示是虎牙 ， 斗鱼有可能会做退市处理 ， 但并不意味着是虎牙吃掉斗鱼 。
也有消息称 ， 如果收购交易得以达成 ， 斗鱼高管团队将成为新公司高管团队 。 对此 ， 斗鱼方面称以公告为准 。
根据双方的股价 ， 截至2020年8月11日 ， 虎牙的市值为50.92亿美元 ， 斗鱼的市值为44.42亿元 。 合并之后 ， 新公司100亿美金市值是目标 。
虎牙|斗鱼虎牙合并尾声纷争：如何合力守住腹地？
本文插图
【虎牙|斗鱼虎牙合并尾声纷争：如何合力守住腹地？】
当然 ， 能否达到这一目标要看市场的反应和公司后续的业务表现 ， 尤其是收入和成本的变化 ， 主播成本能否明显降低等层面 。
目前来看 ， 斗鱼、虎牙的增长更多依赖于腾讯资源的加持 。 斗鱼、虎牙均在财报中重点强调了腾讯资源的重要性 ， 这也成为二者未来增长的关键因素 。
斗鱼层面 ， 背靠大股东腾讯的游戏电竞版权资源 ， 在直播大型电竞赛事、自制电竞赛事及活动、签约顶级电竞战队等方面具备天然优势 。 同时 ， 借助腾讯游戏的“大直播生态” ， 斗鱼平台和主播们能够获得更好的增量 。
从虎牙来看 ， 在内容方面 ， 虎牙已经在多款腾讯游戏和产品中 ， 接入了游戏直播的内容 ， 预计未来几个季度还会接入更多游戏的内容 。 虎牙也尝试在腾讯的一些游戏里面 ， 独家接入一键开播功能 ， 用户在打游戏的过程中 ， 随时可以启动一键开播 ， 通过虎牙进行游戏直播 。
技术方面 ， 虎牙在大数据和人工智能方面借助了腾讯很多技术 ， 来优化个性化推荐 。
此外 ， 在电竞赛事方面 ， 无论是版权内容 ， 还是商业化合作 ， 以及新的用户体验方式改进方面 ， 虎牙表示都会与腾讯等公司进行深度探讨 。
腾讯资源为斗鱼、虎牙带来了利好和关键作用 ， 分析认为两者合并可减小内耗 。
但是 ， 过度依靠腾讯的游戏版权资源 ， 一定程度上也在降低平台的创新性 。 未来 ， 如何向外创新 ， 从外部寻找增量 ， 来应对新的竞争环境 ， 或许是斗鱼、虎牙在合并之后的最大挑战 。
另一方面 ， 腾讯牵头游戏直播领域的老大老二合并 ， 一定程度上也意味着游戏直播行业到了天花板 ， 从用户增长阶段变成利润增长了 。
同时 ， 随着腾讯行业话语权加重 ， 天价的主播签约也不会再有了 ， 游戏主播可能会越来越依赖于平台 ， 议价能力相对降低 。
“潮平两岸阔”或许只是暂时的
此前 ， 董荣杰表达的态度是“水到渠成 ， 风来帆速” ， 等待时机成熟就会水到渠成 ， 风吹来船速就会加快 。
如今 ， 直播行业在经历了上一阶段的大浪淘沙、头部玩家上市之后 ， 行业潮水上涨 ， 与堤岸齐平 ， 江面更显宽阔 ， 正是高挂船帆、顺风行船的好时机 。
但合并不等于终局 ， 新的竞争格局正在显现 。
在第一季度 ， 虎牙直播收入首次出现环比下滑的情况 ， 环比下滑了3.05% 。 虎牙财报中表示 ， 出现环比下降的情况 ， 主要是因为游戏直播市场涌现了一些新玩家 ， 分走了虎牙的部分流量 。 这里的新玩家 ， 包括了风头正猛的B站、快手 ， 甚至字节跳动 。
在此之前 ， B站耗资8亿获得了英雄联盟S赛3年独播 ， 独家签约从斗鱼出走的冯提莫 。


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