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21世纪商业评论|连亏三年，贝壳上市( 二 )


刚开始创业时 ， 左晖做的是自营生意 ， 链家通过撮合房产买卖赚取佣金 ， 但扩张速度偏慢 。 2015年 ， 德祐地产并入链家 ， 其加盟模式让链家快速扩大规模 。
传统中介生意收入单一 ， 且地域分化明显 ， 链家是领头羊之一 ， 市场占有率不超过20% 。 此外 ， 房地产行业从黄金进入白银时代后 ， 市场增速下滑 ， 风险增大 。
2018年 ， 左晖下定决心做“平台”生意 。 他的逻辑是 ， 中国房地产市场规模超过20万亿元 ， 天花板更高 ， 市场潜力大 ， 链家已具备搭建操作系统的能力 。 “全产业200万人 ， 大家都没有操作系统 ， 是一种蛮荒的状态 。 我的东西已经做好了 ， 为什么不让更多的人来用呢？”
左晖的底气在于 ， 链家多年来积攒的真实房源——涵盖约2.26亿套住房 ，以及VR看房技术的成熟 。 有了客源及利益分成机制 ， 再绑定中小房产经纪公司 ， 贝壳有点像房产交易领域的“淘宝”平台 ， 制定规则 ， 让房产经纪人通过线上线下方式完成交易 。 在这个偏线下的行业 ， 它找到了互联网转型路径 。
招股书显示 ， 截至6月30日 ， 贝壳平台进驻到全国103个城市 ， 连接265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店 。

贝壳这种既有自营业务 ， 又与第三方合作的做法饱受质疑 。
贝壳平台刚推出之际 ， 前我爱我家副总裁、景晖智库首席经济学家胡景晖曾表示：“贝壳既当运动员又当裁判员！它把盘源优先给自己的亲儿子链家和德祐来完成 。 在ACN系统里 ， 如果让贝壳、链家和德佑之外的中介来成交 ， 大头儿就要给人家 ， 只能抽8个点的平台费 。 ”
《21CBR》记者查询贝壳找房平台 ， 在二手房交易页面 ， 三位推荐经纪人中 ， 两位以上为“自家人” 。
不过 ， 招股书显示 ， 贝壳对外支付的佣金水涨船高 ， 从2017年的9亿元增长至2019年的111亿元 。 这证明外部房产经纪公司在贝壳平台是有钱可赚的 ， 侧面回应了“裁判员”的质疑 。
知名地产分析师严跃进认为 ， 平台建设往往会面临“守门员”和“裁判员”之间的矛盾 ， 搜房网就面临过此类问题 ， 加之疫情冲击下 ， 房屋交易有不确定性 ， 贝壳平台会有很大压力 ， 上市后甚至要防范做空 。
【21世纪商业评论|连亏三年，贝壳上市】ACN 模式看上去美好 ， 但要真正成为房产经纪行业的最大“收费站” ， 贝壳还有很长的路要走 。


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