扩张|净利润首度下滑，招联金融扩张后遗症显现发债|净利润|机构|资格|金融|消金|后遗

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采访人员 | 胡颖君

继中银消费金融后，第二家持牌消金机构上半年的经营状况也浮出水面。
8月12日晚间，中国联通（600050.SH）发布了2020年中期业绩报告，一并披露了其合营公司招联消费金融的部分财务数据。
【扩张|净利润首度下滑，招联金融扩张后遗症显现】值得注意的是，成立5年的招联消费金融出现了增收不增利的情况，且净利润首次出现下滑。财报显示， 2020上半年，招联消费金融实现营业收入约60.230亿元，较上年同期的46.061亿元增幅30.76%；净利润5.781亿元，同比减少18.55% 。截至2020年上半年，招联消费金融总资产920.761亿元，较年初减少6.205亿元。
事实上， 2019年，招联消金凭借13.66亿元的净利润首次取代捷信消费金融夺得持牌消金冠军宝座。业内人士指出，疫情影响下，不良率抬头，业务扩张速度放缓，持牌消费金融机构日子普遍不太好过，一些抗风险能力较差的消金机构业绩也可能更糟糕。
“招联金融前期放款过猛，疫情导致部分业务回款减少，坏账率上升，从而侵蚀了净利润。 ” 麻袋财富研究院高级研究员王诗强在接受界面新闻采访人员采访时表示。

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作为头部持牌消金机构，背靠两大实力股东招商银行和中国联通，近几年招联金融扩张速度广受业内瞩目。数据显示， 2016年、2017年、2018年及2019年9月末，招联消费金融的贷款余额分别为181.89亿元、468.29亿元、720.14亿元、861.63亿元。
与此同时，其不良率也在逐年攀升。 2016年、2017年、2018年和2019年上半年，不良贷款率分别为0.82%、1.24%、1.93%和2.08% 。
值得关注的是， 2020年上半年，招联消费金融共发行了3期金融债券，规模达70亿元，债券主体评级均为AAA级。具体来看， 2020年1月13日，招联消费金融发行第一期20亿元的金融债券，票面利率3.1%；3月6日发行第二期20亿元金融债券，票面利率3.04%；4月2日又发行了第三期30亿元的金融债券，票面利率3.48% 。

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王诗强认为，频繁发债，一方面是由于疫情导致监管政策放松，发债变得更容易，融资成本更低，从而导致企业发债更积极。另一方面，招联消费金融之所以能发债与其经营时限、股东背景、资产规模等关系很大。 “这一两年刚刚成立的消费金融公司就很难发债，主要是年限不够。 ”
据界面新闻统计，目前仅有5家持牌消金机构获得发行金融债的资格，除招联金融外，还包括中银消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融和马上消费金融等机构。
此外，上半年，招联消金也经历了系列人事变动。 5月15日，深圳银保监局公布批复，核准王良担任招联消费金融董事职务的资格，王良为招商银行副行长兼财务负责人；6月5日，深圳银保监局发布《关于王耀南任职资格的批复》，核准了其担任招联消费金融首席信息官的任职资格，王耀南此前曾担任招联金融研发中心总经理。