江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

中金网|这次会发生什么，全球股市市值再超GDP( 二 )


A股估值合理 ， 但波动可能加剧
相比之下 ， 各大机构对于A股的估值并不感到担忧 。
根据采访人员的梳理 ， 2009年到2019年 ， A股总市值/GDP分别为71.6%、66.1%、45.39%、44.34%、42.02%、58.3%、78.5%、68.2%、68.5%、47.3%、59.8% 。 2020年上半年股市显著上涨 ， GDP受疫情拖累 ， A股总市值/GDP上升 ， “当前约在80%附近 ， 尚处于合理范围 。 如果下半年股市维持上半年的涨幅 ， 假设全年GDP增速能达到3% ， 该比例在年底可能达到90%以上 ， 亦即达到阶段性的股市高估 。 但目前并不存在过高的风险 。 ”中信期货研究部表示 。
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭则对采访人员称 ， 中国经济复苏和疫情防控情况远远领先其他国家 ， 沪深300指数市盈率仍较标普500指数折让约40% ， 是自2014年4月以来的最大估值差 。 与历史水平相比 ， A股目前市盈率约为14倍 ， 超过12.1倍的5年期平均值 ， 但如果根据疫情进行调整 ， 从24个月的盈利情况来看 ， 估值就更加合理 ， 目前为11.9倍 ， 5年期平均水平为11.0倍 。
不过 ， 鉴于地缘政治风险仍存 ， 机构预计近期市场波动或加剧 ， 同时风格切换也可能加速 。 “市场当前的风格切换仍遵循‘寻找确定性’的逻辑 ， 但这些行业上涨以及轮动提速都更多或是资金溢出效应的结果 。 短期来看 ， A股的高波动率风险仍可能较大 。 ”野村东方国际首席A股策略师高挺告诉采访人员 。


推荐阅读


上一篇：军军解读|任何时候都不会放手，不是巴铁也不是俄罗斯，这才是我国真正盟友

下一篇：上观新闻|优化营商环境、激发市场活力！普陀这场政策解读活动为跨国企业“指点迷津”