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建信|建信基金吴尚伟：看好消费持续行情 优选食品饮料优质赛道

正所谓“民以食为天” ， 在经济周期变化中 ， 食品饮料行业韧劲十足 。 反映在资本市场上 ， 食品饮料行业也呈现出长期向上趋势 。 WIND数据显示 ， 截至7月28日 ， 食品饮料近3年、近5年、近10年、近20年涨幅达154.78%、230.16%、383.32%、1459.15% ， 在28个申万一级行业中均排名第1 。
而随着迈入“后疫情时代” ， 大消费行情能否持续 ， “吃吃喝喝”里又有哪些投资机会？对此 ， 建信基金权益投资部资深基金经理兼研究部副总经理、建信食品饮料拟任基金经理吴尚伟表示 ， 经济预期修复将支撑下半年消费行情 ， 具有品牌护城河的食品饮料公司值得重点关注 。
大消费行情有望延续 看好食品饮料赛道
吴尚伟认为 ， 下半年经济将处于疫情冲击后逐渐回到正常轨道的后半程 ， 对A股市场的长期走势抱有信心 ， 看好下半年和明年的大消费行情 。 今年三、四季度对于消费品板块在实际经营层面还有比较大的驱动 。 首先 ， 宏观层面预期的修复对可选板块具有非常好的正面提振作用 。 其次 ， 上半年受到束缚的走亲访友、商务、社交 ， 甚至包括被压制的婚宴需求有望得到集中释放 ， 旺季可能更旺 。 另外 ， 龙头公司的经营和财务数据从二季度开始逐渐走出改善态势 ， 下半年可以通过挖掘子板块轮动的机会和优质个股获得更高收益 。
大消费细分赛道众多 ， 哪些机会值得重点关注？吴尚伟进一步表示 ， 在疫情受控的背景下 ， 对消费者有粘性的好产品依然会呈现出很好的成长性 ， 建议关注消费品投资中的白酒、食品 ， 并精选具有护城河的优质公司布局 。 以白酒为例 ， 行业集中度有望进一步提升 ， 在格局重新变化的过程中 ， 中高端白酒目前在整个行业中占比仍较低 ， 预计未来有望逐步提高 。 另外 ， 头部企业在产品销量和产品价格上都可能有持续提升 ， 看好白酒行业配置价值 。
行业景气度+个股预期差 挖掘“吃吃喝喝”良机
近期 ， 由吴尚伟管理的新产品建信食品饮料正在发行 ， 看好消费行情和食品饮料机会的投资者不妨适当关注 。 该基金将重点投资于食品饮料行业 ， 包括肉制品、调味品、乳制品、白酒、啤酒等 ， 既包括可选消费品行业 ， 又包含了必需消费品行业 。 2006-2019年 ， 申万食品饮料行业指数相比申万消费行业指数的超额收益达646%
在多年的投资管理中 ， 吴尚伟长期关注大消费行业 ， 追求绝对收益与相对收益平衡 ， 力争为投资者累积长期持续回报 。 行业层面上 ， 吴尚伟注重对行业景气度趋势的研判 ， 借助建信基金专业研究团队以及完备的行业跟踪数据库 ， 做好行业的景气度趋势的分析和预判 ， 进而指导行业比较和行业配置 。 选股方面 ， 他推崇预期差理论 ， 根据产业链研究和个股跟踪 ， 找到个股的认知预期差 ， 从公司盈利模式、经营战略、管理能力、品牌产品等方面进行比较 ， 挖掘出具有长期Alpha的公司 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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