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美国 美元真的要崩溃？西方媒体已经开始商量“后事”了( 二 )


科恩表示 ， 美元对美国实力的贡献是众所周知的 。 作为世界主要货币的发行国 ， 美国长期享有时任法国财政部长瓦莱里吉斯卡尔德斯坦所称的 " 嚣张特权 "（exorbitant privilege） 。 " 只要外国人渴望获得美元 ， 美国就可以不惜一切代价在世界各地投射影响力 ， 要做的就是加快印钞 " 。 它还可以更露骨地施加影响 ， 比如让朋友可以获得美元 ， 而不让敌人获得 。
科恩认为 ， 特朗普总统反复无常的行为和对孤立主义的追求 ， 可能会严重削弱美国的地缘政治实力 。 一旦人们普遍认为美国的实力在减弱 ， 美元将开始失去部分吸引力 ， 从而引发恶性循环：美元走弱导致美国走弱 ， 美国走弱又导致美元走弱 ， 如此往复 。
俄罗斯卫星通讯社提出了 " 中国是否有能力放弃美元 " 的问题：
美国 美元真的要崩溃？西方媒体已经开始商量“后事”了
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报道提到 ， 虽然华盛顿方面正在威胁将制裁中国的金融机构 ， 以及考虑将中国企业从美国交易所摘牌 ， 但多年来 ， 是中国一直在为美元需求的增长提供支撑 。
自中国加入世贸组织以来 ， 美元的需求被推高了 ， 美国的借贷成本随之降低 。 目前 ， 中国仍然是美国国债的最大持有者——超过 1 万亿美元 。 如果中国放弃美元体系 ， 美国为其预算赤字寻找支撑将变得越来越困难 。
跨境资本研究集团（Cross Border Capital）主管迈克尔豪厄尔在专栏中写道 ， 今年二季度 ， 外国政府共抛售了价值 5000 亿美元的美国政府债 ， 其中三分之一来自中国 。
对中国实施美元制裁也可能在短期内损害美国自身 。 根据世界贸易组织的数据 ， 全球出口贸易的 13% 和进口贸易的 11% 来自中国 ， 均为世界贸易的最大份额 。
如果美元被排除在如此大规模的交易结算之外 ， 可能会在美国金融体系内部造成冲击 。
而且 ， 俄罗斯的经验表明 ， 在进入美国金融体系遭限制的情况下 ， 转向欧元结算相对容易 。 因此 ， 结果只会是美国降低本国货币在国际结算中的份额 。
就在几年前 ， 国际清算的 50% 还使用美元 ， 现在这一比例只有大约 40% 。 美国依仗世界主要货币的地位 ， 允许自身连续几十年存在巨大预算赤字 ， 这个赤字都是由其他国家来 " 买单 " 的 。
日本媒体也在认真观望中国和俄罗斯对美元的态度 。
日本经济新闻网（NIKKEI）8 月 6 日刊登题为《中俄走近 " 金融联盟 " 抛弃美元》的文章 。
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文章指出 ， 俄罗斯和中国在双边贸易中已大幅减少使用美元 。 俄罗斯科学院远东研究所所长阿列克谢 · 马斯洛夫对日经表示 ， 中俄之间的 " 去美元化 " 正在接近一个 " 分水岭时刻 " ， 这或将两国关系提升为实际层面的联盟 。 他认为 ， 中国和俄罗斯在金融领域的合作表明 ， 双方终于找到了建立新联盟的条件 。 今年早些时候 ， 克里姆林宫批准俄罗斯主权财富基金开始投资人民币和中国国债 。
03 真正的危机：信用危机
美元作为一种信用货币 ， 最终极的危机 ， 同样是信用危机 。
自 2 月以來 ， 美联储扩表 3 万亿美元 。 如加上联邦财政赤字 ， 这一数字预计达到 3.7 万亿美元 。 因此 ， 质疑美元长期价值储藏功能——这一货币的基本职能 ， 不是没有道理的 ， 更何况它目前扮演一种全球储备货币的角色 ， 彭博社分析师加菲尔德雷诺兹（Garfield Reynolds）如此写道 。
雷诺兹的这篇文章题为《美元的主要对手各有短板》 ， 他花了 1.7 万字的篇幅 " 煮酒论英雄 " ， 逐一分析了黄金、日元、IMF 特别提款权（SDR）、欧元、人民币和数字货币各自的优势和缺点 。
美国 美元真的要崩溃？西方媒体已经开始商量“后事”了
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谈及人民币时 ， 雷诺兹认为 ， 主要的障碍来自资本管制 。 另外人民币的全球地位与中国的经济实力仍不相称 ， 但中国政府寻求进一步开放金融市场的努力正在释放改变的信号 。
雷诺兹还认真分析了数字货币的潜力 ， 他认为 ， 虽然目前数字货币存在大量乱象 ， 由于不稳定、易于操纵、多用于非法交易等特点暂时声誉不佳 ， 但加密货币也有独特的优势 ， 比如它像黄金一样并非政府信用货币 ， 而且它无需物理存储 ， 电子传输非常容易 。 数字货币已经引起全球政策制定者的注意 ， 一方面 ， 政府担忧由其带来的经济活动脱离监管 ， 另一方面 ， 中国政府已经开始数字货币的官方试点工作 。
【美国 美元真的要崩溃？西方媒体已经开始商量“后事”了】在这篇文章结尾处 ， 雷诺兹意味深长地援引了纽约著名投资机构 Fundstrat 联合创始人汤姆李（Tom Lee）的一段话：" 归根结底 ， 在传统金融系统中信任确实已经被打破了 ， 这就是关键所在 ， 你对美元的信任越少 ， 你就越渴望其他选择 。 "


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