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港股|新股前瞻 | 岳峰高分子材料：一场运营控制力与原油价格波动的博弈( 二 )


据智通财经APP了解到 ， 公司原材料(如苯乙烯、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丙烯腈及
丙烯酸丁酯)采购成本构成了公司成本的主要部分 ， 主要为原油副产品 。 原材料供应及价格的波动则会对公司的销售成本、毛利率及整体财务业绩产生重大影响 ， 成为影响公司业绩最大的不稳定因素之一 。
港股|新股前瞻 | 岳峰高分子材料：一场运营控制力与原油价格波动的博弈
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而从公司客户构成来看 ， 公司产品主要均在中国销售 ， 所占比重于2017财年至2020年四个月分别达到98.5%、98.0%、97.1%及96.4% ， 主要通过江西总部的内部销售团队直销给客户 。 其中 ， 公司五大客户收入占比同期分别达40.5%、30.5%、27.2%及30.1%;供应商也主要来自中国 ， 五大供应商占比分别达57.0%、42.3%、45.6%及36.8% 。 整体集中性风险不高 。
从整体市场情况来看 ， 中国ACR及MBS制造业相对集中 ， 共约有50余个参与者 。 2019年五大制造商总产量占比约为70.4% 。 其中 ， 三大制造商总产量占比分别达18.7%、15.6%及14.9% ， 岳峰高分子材料总产量占比则约为8.3% ， 排名第五 。
港股|新股前瞻 | 岳峰高分子材料：一场运营控制力与原油价格波动的博弈
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目前 ， 行业增长主要由建筑业及有关食品、药品和消费品包装行业的下游应用需求驱动 。 根据弗若斯特沙利文预计 ， 2014-2019年以来 ， 我国PVC添加剂制造业规模复合年增速约为5.9% ， 未来五年则约将以5.0%复合年增长率增长 ， 主要体现在产品向环保、安全、多功能、高性能等方向进行结构改革 。


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