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联想|亮眼财报里失意的联想

_原题为 亮眼财报里失意的联想
联想|亮眼财报里失意的联想
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配图来自Canva
一直被大众吐槽缺乏技术的老大哥联想 ， 8月13日发布了截止至2020年6月30日的20/21财年的业绩报告 。
与以往不同 ， 在这份新财报里 ， 踏入滞缓的联想终于巨象起舞 ， 彰显了自身实力 。 不过在联想亮眼的财报里 ， PC业务与移动业务却呈现出两个极端 。
【联想|亮眼财报里失意的联想】PC业务作为联想的王牌业务 ， 依然来势汹汹 ， 实现了不错的收入 。 而曾经作为“中华酷联”一员的联想手机 ， 却没有能够实现翻身 ， 移动业务收入甚至出现进一步下降 。
逆势翻盘没换来股价上涨
在新一季财报里 ， 一直囿于营收增速滞缓的老民族品牌联想 ， 终于再一次重新展现了速度与激情 。
根据财报数据 ， 联想营收133.48亿美元（人民币946亿元） ， 同比增加6.7%；税前利润为3.32亿美元（人民币23.5亿元） ， 同比增加38%；归母净利润为2.13亿美元（人民币15亿元） ， 同比增加31% 。
而联想优于预期的业绩 ， 也获得了诸多大行的认可 。
当中 ， 摩根士丹利发布的研究报告指出 ， 对于投资者来说联想的数据中心业务盈利能力似乎至关重要 ， 尽管整体业绩与前景可期 ， 但是近期的催化因素有限 ， 大摩上调其目标价6.5%至4.9港元 ， 维持“与大市同步” 。
麦格理的研究报告认为 ， 联想截止至6月底的财季营业利润按年增长20% ， 和市场预期相比高出43%；纯利按年增长31% ， 和市场预期相比高出70% 。 将联想2021财年的纯利预测上调3% ， 2022财年和2023财年的纯利则分别下调1%、2% 。 将联想的原来目标价7.71港元上调至8.1港元 ， 维持“跑赢大市”的投资评级 。
不过尽管有联想亮眼的财报与大行的纷纷唱好 ， 联想股价还是伴随着财报的发布 ， 又一次应声而落 。 8月13日 ， 联想股价开盘大涨 ， 最高点上涨3.7% 。 在联想午间发布财报之后 ， 股价出现大幅震荡 ， 收盘4.72港元/股 ， 下跌3.08% ， 而后第二日又出现下跌 。
财报亮眼股价难堪 ， 似乎已经成为老一辈民族品牌联想难以摆脱的窘态 。 这样的情况之下 ， 联想各项业务承担的压力可想而知 。
PC业务坐不踏实
联想创始人柳传志曾经说过“联想是我的命 。 ” ， 而对于目前的联想来说 ， PC业务就是联想的命 。
财报数据显示 ， 在最新财季里面 ， 联想的个人电脑和智能设备业务占集团整体的收入比重高达80% ， 收入按年增长10.1% ， 达到106.03亿美元；还有个人电脑和智能设备业务的除税前溢利率增长了0.9个百分点 ， 达到6.3% ， 因此期内的除税前溢利按年增长28%至6.7亿美元 。
联想PC业务重新再现活力 ， 离不开黑天鹅疫情这个变量的推动 。 疫情影响下 ， 在家办公以及在线教育成为大众的需求 ， 从而使平板电脑成为一时的刚需 。
还有 ， 由于联想在线上的布局 ， 其个人电脑业务通过线上商店实现了销售额的增长 ， 营业额按年增长达到53% 。
数据研究机构Canalys ， 在7月份发布了2020年第二季度全球平板电脑的出货量统计数据 。 报告显示 ， 由于在家办公和在线教育等需求的催化 ， 全球平板电脑市场出货量达到3750万台 ， 同比增长达到26% 。
Gartner的数据显示 ， 在今年第二季度全球PC出货量达到6480万台 ， 同比增长2.8% 。 当中 ， 联想的出货量增长迅速 ， 出货量为1619万台 ， 同比增长4.2% ， 占全球市场份额为25% ， 位居第一 。
不过尽管联想的PC业务在全球范围内同样一直保持着龙头的优势 ， 但是其强力的竞争对手惠普的表现也并不差 ， Gartner的数据显示 ， 惠普在今年第二季度的PC出货量为1616.5万台 ， 市场占有率为24.9% ， 和联想的市场占有率不相上下 。
还有 ， 对于PC业务占比过重的联想而言 ， 受到短期因素影响出现收入增长的PC业务 ， 能否持续保持也成为疑问 。 而在联想财报里 ， 移动业务的表现也并不乐观 。
沉沦的手机梦
在今年7月 ， 联想推出拯救者电竞手机 ， 再一次将联想手机推到大众眼前 。
不过 ， 相比起联想电竞手机的好不容易捂出的热度 ， 联想移动业务却是 ， 又一次遭遇了冷潮 ， 收入下次下降 。
财报数据显示 ， 联想移动业务在最新财季的收入为10.63亿美元 ， 同比下降27% ， 在总营收中占比8% ， 上一年为11.6% 。
联想在财报中解释 ， 移动业务之所以出现大幅度的下滑 ， 主要是由于拉丁美洲市场需求的萎缩导致 。 数据显示 ， 拉丁美洲这个移动业务最大核心市场的市场需求 ， 在出货量方面出现同比下降达到30% 。 而市场的疲软 ， 也导致了联想移动业务在拉丁美洲表现受到压制 。
虽然联想在财报里认为是 ， 由于拉丁美洲市场动荡所导致移动业务收入不佳 ， 但事实上联想手机的颓势早已出现 。
Counterpoint的数据显示 ， 在2019年联想手机全球的出货量3960万部 ， 市场份额为3% ， 排名全球第七 。 CINNO Research的最新数据则显示 ， 在2020年上半年 ， 联想手机在中国的市场份额仅为0.1% 。


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