通信运营商|三大运营商上半年财报解读：二季度走出疫情影响，5G投入成最大负累
近日，中国联通、中国移动、中国电信相继发布财报，交出2020年的中期答卷 。一季度，受疫情影响，三大运营商的净利润集体下滑，营收方面，除了联通保持0.9%的微弱增长，移动和电信增速都为负数 。
而从中期财报可以看出，疫情带来的不利影响逐渐消退，业绩“由阴转晴” 。净利润方面，“增收减支”的联通保持了19财年迅猛的增长势头，同比增速为10.9％，而移动下跌0.5％，电信增长0.3％ 。
总体来看，受提速降费、携号转网的政策性影响和传统业务的拖累，运营商仍陷营收增长乏力的困境 。同时，随着5G大潮来临，尽管5G基站建设成本负担重，但运营商们建设5G的步伐并未停滞，反而按下了“快进键” 。
在5G全面普及、为个人市场赋予新价值之前，运营商们仍将负重前行 。而面向非个人市场的固网业务中寻找新增长点，尤其是ICT\IDC\云业务，成为了运营商的“权宜之计” 。
走出疫情“至暗时刻”，联通表现亮眼
整体来说，运营商已经逐渐走出一季度疫情带来的阴影，上半年整体业绩转好 。
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2020H1三大运营商业绩对比，制图/搜狐科技
对于一季度疫情带来的影响，运营商表示，主要体现在产品销售、5G网络建设、新用户发展等方面 。尤其是产品销售方面，由于终端门店关闭，运营商手机终端、物联网设备等产品的销售额出现大幅下滑 。比如，中国移动一季度的“销售产品收入及其他收入”同比下降了34.9% 。
从上半年整体业绩来看，三大运营商业绩回暖，可以推测出其在二季度发力明显，线下的相关业务逐渐恢复 。
三大运营商中，中国联通体量最小，但增长势头最猛，电信在营收和净利润方面的表现则无功无过，变动不大，移动成为唯一一家净利润负增长的运营商 。
中国联通上半年财报显示，其上半年营收同比增长3.8%，达1504.0亿元，净利润33.4亿元，同比增速为10.9％ 。而一季度，联通的净利润增速还是-13.8% 。
移动上半年财报表现在三家当中最“惨淡”，总体营收为 3899 亿元，同比微增0.1%；股东应占利润 557.7 亿元，同比下降0.5% 。而在2018和2019年，移动的营收增速分别为1.8%、1.2％，股东应占利润增速分别为3.1%、-9.5%，其业务发展似乎进入长时间的“瓶颈期” 。
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移动营收增速及股东应占利润增速变化情况，制图/搜狐科技
中国电信上半年营收入为1938亿元，同比上升1.7%，净利润为139亿元人民币，同比增长0.3% 。
IDC\云业务等成为新增长点
从总体营收增速的缓慢，可以看出三大运营商的增长已经触碰到天花板 。在个人、家庭、政企、新兴四大收入板块中，个人市场的收入表现尤其“悲观”，占比不断减少 。
一方面，随着人口红利触底，用户规模增长空间有限，简单依靠人口红利的通信行业发展已经到了瓶颈期 。另一方面，个人市场收入受携号转网、提速降费的政策性影响，以及传统语音、短彩信服务收入下滑拖累，陷入尴尬的“难增利”阶段 。
数据显示，上半年联通语音业务收入为人民币 172.5 亿元，同比下降 15.5%，移动ARPU为50.3元/月/户，同比下降3.7% 。
事实上，通信业的传统个人业务整体都面露颓势 。根据工信部发布的 2020 年上半年通信业经济运行情况，三家基础电信企业移动通信业务收入4564亿元，同比下降0.9%，固定通信业务收入2363亿元，同比增长12% 。
中国移动CEO董昕曾指出，随着5G的发展，用户个人价值的增长会逐渐体现 。但在5G全面普及之前，三大运营商纷纷开始寻找新的增长点 。
面向非个人市场的固网业务成为拉动运营商营收的“马车”，在总收入的占比进一步提高，支撑运营商转型升级 。
受创新业务和固网宽带业务良好增长拉动，中国联通固网主营业务收入达到人民币 606 亿元，同比增长14% 。
具体来看，上半年联通固网宽带接入收入同比增长 5.9%，达到人民币 219 亿元，固网宽带用户净增 240 万户 。产业互联网业务（创新业务）收入同比增长 36%，达到人民币 227 亿元，占整体主营业务收入比例提高至16% 。
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联通2020H1各主营业务收入占比，制图/搜狐科技
同样，由于占比虽高的个人市场收入为负增长，拉动中国移动营收增长的主要也是家庭市场收入和政企市场收入，家庭市场同比增长18%；政企市场收入同比增长18.4％，其中DICT（ICT+DT大数据）收入同比增长高达55% 。
上半年，中国移动家庭市场收入占主营业务10.5％，同比增长18%，家庭宽带用户净增895万户，总规模达1.81亿户；家庭宽带综合ARPU达到35.4元，同比增长1% 。
在政企业务方面，上半年移动云收入为44.6亿元，同比增长556.4%；DICT收入达到209亿元，同比增长55.3% 。
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