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京东|京东赢了吗？


京东最近动作很多 。 先是投资见福便利店 ， 然后30亿元（人民币 ， 以下未注明则同）收购跨越速运 ， 此前二折甩卖一度要濒临退市的途牛股票 ， 还跟快手和携程达成了战略合作 ， 让人直呼有钱豪爽 。
京东确实有钱了 。 今年618京东港股二次上市 ， 募集了近300亿元 ， 如今账上趴着775亿元的现金储备 ， 自由现金流处于历史最高位 。 京东由此开启了激进的扩张之路 。
重要的是 ， 疫情期间 ， 京东实现了逆势增长 ， 重回高速增长轨道 。
根据8月17日发布的2020年二季度财报 ， 京东业绩亮眼 ， 收入净利润多项指标都超出预期 。 财报发布当天收盘 ， 京东美股股价上涨7.9% ， 市值990亿美元 。
这是京东港股二次上市后首份财报 ， 也是国内疫情最严重的上半年结束后的首份财报 。 通过这份财报 ， 来看看如今的京东 ， 在发生什么 。
业绩超预期了
整体上而言 ， 这是一份数据亮眼的财报 。 可以从三个维度 ， 来看二季度京东的业绩表现 。
一是重回高速增长轨道 。
二季度 ， 京东实现收入2011亿元 ， 同比增速是33.8% 。 这个数据有两层意义 ， 一是历史上首次单季度营收过2000亿元 ， 二是在2018年三季度增速降至30%以下近两年后 ， 营收增速再次超过30% 。
京东|京东赢了吗？
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数据来源 / 公司财报 制图 / 燃财经
在用户层面 ， 京东年活跃用户在二季度新增3000万人 ， 创下过去三年新高 ， 同比增速近30% ， 总用户数达到4.17亿人 ， 终于突破4亿大关 。 要知道在2018年 ， 京东的用户增长一度停滞 ， 甚至出现了负增长 。 如今的用户增速 ， 已经重回两年前的水平 ， 说明京东终于走出了低谷 。
这个数据意义重大 。 因为过去京东被质疑最多的一点 ， 就是流量遭遇天花板 ， 能否再次实现高增长存疑 。 在用户和营收两个层面 ， 二季度京东交出了不错的答卷 。
二是终于能持续赚钱了 。
很多人可能还没反应过来 ， 如今的京东已经不再亏损了 。 二季度 ， 京东实现净利润164亿元 ， 当然 ， 这其中有相当一部分 ， 是因为京东持有的一些证券资产股价上涨而带来的账面盈利 ， 比如“其他净收益”就高达80亿元 。 但排除这些干扰因素 ， 京东二季度Non-GAAP净利润还是达到59亿元 ， 创下历史新高 。
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除了净利润 ， 京东二季度的毛利润为286亿元 ， 历史新高；经营利润50亿元 ， 也是历史新高 。 总之 ， 至少账面看起来 ， 现在京东已经能持续赚钱了 。
三是业务结构得到优化 。
两个指标 ， 服务收入和新业务 。 二季度 ， 京东服务收入占比为11.4% ， 连续五个季度高于11% 。 服务收入被视为京东未来营收增长的关键 ， 自营模式太重 ， 平台化的服务模式能在资本市场拿到更高估值 。 以物流、技术、出海为代表的新业务 ， 二季度营收94亿元 ， 同比增长66% ， 而且在二季度实现了正向的经营利润 。
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数据来源 / 公司财报 制图 / 燃财经
总体而言 ， 京东在疫情期间受到的影响相对较小 ， 反而实现了逆势增长 。
另外 ， 当下的京东 ， 正处于历史上最有钱的时刻 。 京东在今年618回港股二次上市 ， 新募集了285亿元现金 。 如今 ， 京东账上现金储备775亿元 ， 自由现金流227亿元——终于有暂时花不完的钱了 。
京东越来越“重”
有钱的京东 ， 今年以来最大的一个特点是 ， 开启激进的“买买买”模式 。
比如 ， 仅在这个月 ， 京东就曝出了三个重大的投资事件 。 先是8月初通过认购新股的方式 ， 战略投资香港物流巨头利丰集团1亿美元；然后是完成对见福连锁便利店的战略投资 ， 这是京东首次投资连锁便利店场景；14日 ， 京东又宣布 ， 旗下京东物流将斥资30亿元收购跨越速运的控股权益 。
这些看起来遍地开花的投资案例 ， 都有一个共同的特点——线下重资产 。
事实上从去年开始 ， 京东就已经在线下进行广泛布局 。 过去一年多以来 ， 京东连续投资了五星电器、国美零售、迪信通、联想来酷等具有明显“线下”属性的企业 。 围绕线下零售场景 ， 京东推出了各种电器和家电的专卖店、体验店、旗舰店 ， 还宣称要在五年内完成“京东电器”全国布局 。
这让人产生一种观感：京东这个原本以线上为主要阵地的互联网企业 ， 似乎正变得越来越“传统” ， 甚至像极了十几年前在线下疯狂开店的国美电器 。
有意思的是 ， 就在京东宣布收购跨越速运前一天 ， 有消息称 ， 原百度高级副总裁向海龙入职国美 ， 任国美线上平台公司CEO 。 国美线上平台公司 ， 是国美此前的电商业务重组转型而来 ， 核心任务是加速国美线上互联网转型 。
一个向上 ， 一个向下 ， 这应了一句老话：缺什么 ， 补什么 。


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