网络|新炬网络IPO：第一大客户成公司“命脉”,是忧伤还是快乐？( 二 )
如果未来国家财政补助政策出现不可预测的不利变化或削减补助力度 ， 势必会对新炬网络的盈利能力产生一定的不利影响 。
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净现比波动较大 ， 抗风险明显不足
【网络|新炬网络IPO：第一大客户成公司“命脉”,是忧伤还是快乐？】 衡量一家公司财务好坏 ， 最直观的指标莫过于看一家公司的净利润中收回多少现金 ， 即公司经营活动产生的现金流净额和净利润比值 。
新炬网络2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月经营活动产生的现金流净额分别为5,217.46万元、6,469.76万元、7,544.63万元、-1,144.41万元 ， 同期净利润分别为6,684.66万元、7,376.84万元、9,080.03万元、4,583.36万元 。 故此 ， 同期每一元净利润产生的经营活动现金流量净额即净现比分别为0.78、0.88、0.83和-0.25 。
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由此可见 ， 新炬网络2017年至2019年上半年虽然一直保持盈利 ， 但是因为经营活动产生的现金流净额而产生的利润占比明显在2019年上半年变少 。 无论处于何种原因 ， 这对一家上市公司而言都不能算是好消息 。
对此 ， 新炬网络解释为公司2019年上半年主要客户以电信、金融、交通、政府等国有大中型企事业单位和政府机构为主 ， 其内部受国有企业预算制度、集中采购制度等安排 ， 以及政府部门受财政预算体制的影响 ， 对于软件采购类或工程类项目通常在上半年制定需求计划 ， 每年第四季度进行项目验收、合同执行完结及支付结算 ， 以及公司从事的业务主要为提供服务 ， 公司所提供的服务都需要一定期间完成 ， 在中报期间存有部分服务项目尚未达到与客户约定的结算条件 。
虽然对于上述众多问题 ， 新炬网络都作出了解释 ， 但面对行业宏观政策的影响 ， 以及大客户集中等问题的逐渐呈现 ， 公司在未来市场竞争中面临巨大的压力 ， 而关于公司IPO的后续进程 ， 览富财经网也将持续关注 。
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