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熔断机制|做好准备，即将迎来一些变化——道达投资手记


熔断机制|做好准备，即将迎来一些变化——道达投资手记
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图片来源：摄图网
来源：道达号（微信号：daoda1997）
眼看沪指就要创新高了 ， 但最终还是差了那么一点 。 今天 ， 沪指上涨12.29点 ， 以3451.09点报收 ， 盘中最高涨到3456.72点 ， 距离前期高点也就差不多两个点 。 看来 ， 好事多磨 ， 大盘创新高之前 ， 还要再蓄势一番 。
在达哥看来 ， 沪指7月份的高点 ， 迟早是要冲过去的 。 明天冲关 ， 还是几天之后 ， 或者是几周之后再冲关 ， 其实都不是太重要 。 摆在眼前的是 ， 市场即将迎来一些变化 ， 我们普通投资者是否在变化来临之际做好了准备 。
“熔断”事件
最近几天 ， 原证监会主席肖钢的曝光率突然增加不少 。 上周 ， 他在媒体上谈到了T+0的事情 ， 一下子成为关注焦点 。 而今天 ， 肖钢的报道又来了 ， 这一次是关于2016年“熔断”事件的回应 。
稍微“老”一点的股民 ， 对于2016年初的“熔断”事件一定记忆非常深刻 。 当时是1月4日 ， 新年的第一个交易日 ， 证券市场正式开始实施熔断机制 。 结果当天下午指数就熔断了 ， 三天后的1月7日 ， 股市更是刚刚开市10多分钟 ， 又熔断了 ， 股民们提前“下班回家” 。
应该说 ， 当时的熔断机制是失败的 ， 所以后来就取消了这个机制 。 对于熔断机制失效的原因 ， 肖钢总结了三点 。
首先是“磁吸效应”叠加涨跌停板 ， 客观上影响了市场流动性 。 推出熔断机制的目的 ， 其实是设置一个“冷静期” ， 防止市场过度反应 。
但是 ， 往往就是这样 ， 越怕什么 ， 越要来什么 。 越不怕大家不冷静 ， 越怕市场过度反应 ， 那就越是不冷静 ， 反应越是过度 。
第二个原因 ， 是“风险参数偏严” 。
简单说 ， 当时的标准是 ， 沪深300指数第一档熔断的阈值是5% ， 第二档是7% 。 这个阐述太严格了 ， 导致了流动性的枯竭 。
第三个原因 ， 我国以中小散户为主的投资者结构 ， 使熔断机制很难发挥作用 。
实际上 ， 直到现在 ， 我国股市依然是散户为主的投资者结构 ， 这个在短期内是很难改变的 。 另外 ， 散户的特性 ， 追涨杀跌 ， 喜欢跟风 ， “羊群效应”等等 ， 这在短期内也是很难改变的 。
【熔断机制|做好准备，即将迎来一些变化——道达投资手记】所以 ， 或许很多年 ， 熔断机制都将很难出现在A股市场了 。 或许 ， 也正是因为投资者结构的问题 ， T+0、无涨跌幅限制 ， 这些其他市场习以为常的交易规则 ， 却始终与我们无缘 。
我在想 ， 为什么突然这个时候 ， 肖钢会出来讨论很多交易机制的问题 ， 讨论投资者结构的问题？或许 ， 这正是在提醒我们普通投资者 ， 当证券市场正在发生重要变化的时候 ， 大家需要做好准备了 。
所谓的变化 ， 或许就是即将开闸的创业板注册制 ， 也就是下周一 ， 所有创业板股票都是20%的涨跌幅了 。 再加上已实施20%涨跌幅的科创板公司 ， 共约1000家公司 。 20%的涨跌幅限制 ， 这是一个很重要的变化 。
那么 ， 我们普通投资者 ， 到底能不能适应市场的变化 ， 如何去适应这样的变化？这些问题 ， 需要我们在接下来的几天 ， 好好思考一下 。
今日复盘
再说今天的市场 ， 盘面其实是略显浮躁 。 眼看着沪指就要冲关了 ， 但就是差了那么一口气 ， 沪指最高3456点 ， 距离前期高点3458点两个点 ， 结果无功而返 。
热点方面 ， 很多题材股都想表现一下 ， 但却又难以成为领涨板块 ， 比如种业、黄金股、物流板块、啤酒股等 ， 都是冲高回落 ， 而且难以激发整个市场的人气 。
市场关注度较高的 ， 是科创板刚刚上市的新股 。 龙腾光电 ， 昨天才上市 ， 今天盘中最高涨了54% ， 收盘大涨35% 。


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