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央视新闻客户端|定了！创业板注册制改革倒计时，这些要点与你有关→( 二 )


规范类指标方面：新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”指标 ， 强化公司合规披露和规范运作意识 。
退市流程上 ， 未来创业板将取消暂停上市、恢复上市环节 ， 对交易类退市也不再设置退市整理期 。 未及时披露定期报告或改正财务会计报告的退市触发期限统一调整为四个月 。
在创业板注册制改革的新规则中 ， 最受市场关注的 ， 莫过于两大规则：
1
新股前5个交易日不设涨跌幅
↓↓
旨在提高市场活跃度
2
所有股票涨跌幅变为20%
↓↓
给予市场充分定价空间
两大规则的改变直接涉及投资者的切身利益 ， 所以投资者需要对此予以高度的重视 。 在创业板注册制带来市场规则改变的情况下 ， 至少有三个方面需要投资者特别关注 。
投资者“打新”需注意这三点
“打新” ， 就是用资金参与新股申购 ， 如果中签 ， 就可以买到即将上市的股票 。 “打新”分为“打新”股票和“打新”基金 。
虽然创业板注册制改革后投资环境变好了 ， 投资环境也相对更加公平 ， 但对于广大投资者来说 ， 还有三方面需注意：
“打新”需谨慎
新股申购有风险 ， 投资者需谨慎“打新” 。 尤其是在行情低迷的情况下 ， 投资者“打新”更需要慎重 。
在新股上市实行审批制的情况下 ， 新股发行市盈率基本上被管理层控制在了23倍以下 ， 这就为新股上市后的炒作预留了一定的空间 ， 这也导致了“新股不败”的出现 。 所以 ， 在审批制下 ， 投资者“打新”基本上都是安全的 ， 这就形成了投资者“逢新必打”的局面 ， 不论是什么新股发行 ， 投资者都会积极申购 。
但这种“打新”的做法在注册制下显然是存在风险的 。 因为注册制下的新股发行是一种市场化发行 ， 新股发行市盈率是不受控制的 ， 新股发行价格可以很高 。 因此 ， 投资者再也不能“逢新必打” ， 而应该有选择性“打新” 。
“炒新”别盲目
投资者不能盲目地参与“炒新” 。 在审批制下 ， 新股发行受23倍市盈率的限制 ， 同时新股上市又有涨跌幅的限制 ， 所以 ， 投资者“炒新”也是相对安全的 。 一只新股上市 ， 通常都会出现连续涨停的局面 。 这时的新股上市 ， 投资者“买到就是赚到” ， 因此 ， 市场“炒新”的热情很高 。
但注册制放开了新股上市涨跌幅的限制 ， 新股上市的前5个交易日不设涨跌幅 ， 如此一来 ， 原来的“炒新”套路就行不通了 。 一方面新股本身就是高价发行 ， 另一方面新股上市又没有了涨跌停限制 ， 因此 ， 投资者在新股上市首日盲目追高的话 ， 就有可能面临短线套牢甚至中长线套牢的风险 。
节奏要把握
此外 ， 股票的涨跌幅由10%放宽到20% ， 意味着股票上涨与下跌的空间都作了相应的放大 ， 股票上下震荡的空间也就加大了 。 投资者操作的节奏把握得好 ， 可以赚；节奏把握不好 ， 也可能亏 。 而要避免与减少这种损失 ， 投资者在买进股票时就一定要谨慎 ， 买自己熟悉的股票 ， 同时不要盲目追高 。 对于短期震荡较大的股票 ， 需要及时获利出局 ， 减少持股时间 。
新阶段 新机遇 新挑战
经济学家指出 ， 经过十年的发展 ， 创业板实施注册制的条件已经成熟 ， 现在正式实施注册制 ， 标志着创业板发展进入一个新的阶段 。
业内人士表示 ， 创业板的注册制改革 ， 是我国构建多层次资本市场体系的重要一环 ， 有助于国内金融市场改革 ， 进一步激发创业板的投融资活力 ， 提升中小企业直接融资比例 ， 更有效率地支持中小企业发展 。 同时也会提供更好的环境 ， 让更多科技创新企业发展起来 ， 为现阶段无法盈利但是成长性良好、处于“风口”的高科技公司带来机遇 。
可以预计 ， 在数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴、未来产业所形成的新模式、新业态、新技术、新产品之中 ， 将有更多的企业上市 。


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