团队|投资六年两折含泪退出！VC分享投资2B企服公司的致命教训( 二 )
其次 ， 团队严重不和 ， 在公司经营管理上发生了重大的分歧
公司最大的单一沟通实际上是天使投资人 ， 他当时担任了公司的董事长 ， 而公司的第二大股东是公司的创始人和现任董事长/总经理 ， 以往公司的管理运营都是由创始人总经理来负责 ， 天使投资人担任董事长 。 直到三年前 ， 两个人在公司运营管理上产生了较大的分歧 ， 意见相左 。 在公司各有各的一路人马 ， 团队建设就成了一个头疼的问题 ， 我们投资人还需要出来做“老娘舅”协调 ， 但是双方的矛盾当时已经挺严重了 ， 所以一直不那么团结 。 不得不说 ， 创始人和核心团队在公司的现代化管理和运营方面是有些落伍的 ， 创始人曾经尝试培养年轻人接班 ， 但是在选拔年轻干部方面也没有成功 。
第三 ， 公司的新产品研发落后
自从2016年大客户掉单后 ， 公司一直尝试开拓一些新技术、新产品 ， 但是在新技术、新产品落地销售等环节上没有跟上 ， 尝试了很多种新产品后 ， 始终没有做出一个爆款 。 公司也曾尝试和其他团队合资开发新产品 ， 但也由于疏于管理 ， 合资公司也不了了之 。
第四 ， 投资人当绝不绝 ， 该退不退
在2015年曾经有半年多的时间 ， 新三板相当火热 ， 我们在那时已经意识到了公司一些潜在的问题 ， 但是没有及时在新三板售出更多股份 ， 当时在新三板抛售了大约几十万股 ， 手中还剩几百万股 ， 当时应该更加果断出售并离场 。 因为之后证明我们花了很多的时间在协调公司的团队、参与投后管理等等都是无奈之举 ， 无力回天 。 公司业绩一落千丈 ， 团队严重不和 ， 实控人意见相左 ， 公司已经走到了停产清算的边缘 。 所以我们最后不得不止血认亏 ， 尽快退场 。
别想挣所有的钱与最后一块钱
汉理在另外三个案例中有非常成功“中途下车”的经验 。 一个是当年市值数百亿元的节能环保上市公司 ， 汉理基金以当年市值的三折退出（仍取得七倍的投资回报） ， 这家上市公司本月即将“被退市” ， 连股东“退出”机会都没了 。 第二个案例是五年前汉理领投了一家类似拼多多的互联网电商企业 ， 一年之后以八倍投资回报悉数全身而退 ， 立马将投资本金与收益分配给基金投资人（LP） ， 记得分配之时是2015年6月（股灾来临了） 。 第三个案例则同样“惊险” ， 汉理基金当年投资一家较知名的P2P公司 ， 因为A轮进入估值较低 ， 汉理两年后选择迅速让公司“回购”退出 。 汉理退出后三个月 ， 该公司“爆雷” ， 创始人逃亡海外 ， 后被抓回国 ， 现在听说仍未判决 。 这三个经典案例表明 ， 投资人要勇于“急流勇退” ， 千万别想着挣所有的钱和最后一块钱 ， 否则很可能“竹篮子打水” ， 一场空 。
一家出了问题的公司 ， 一旦发现有问题 ， 如果中途可以下车 ， 投资人必须马上尽快下车 。 因为现实告诉我们 ， 涉及到这些致命的硬伤 ， 公司能够回天有术的还是极少数 ， 绝大部分都是在这些硬伤面前倒下 ， 让投资人遍体鳞伤 。
让投资人变得强大与聪明的 ， 不仅仅是有多少个上市IPO项目 ， 更多的是踩过的“雷”、掉进过的“坑” 。 老司机就是这样锻炼、成长起来的 。
2020年8月18日于上海浦东
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