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a股市场|杨德龙：A股市场分化更加明显 价值投资是把握市场机会的最好策略

【a股市场|杨德龙：A股市场分化更加明显 价值投资是把握市场机会的最好策略】8月19日周三 ， 沪深两市出现了震荡走势 ， 创业板跌幅较大 ， 从盘面上来看农业种植板块持续拉升 ， 半导体板块继续走弱 ， 生物医药等板块也出现了一定的回调 ， 大盘呈现出弱势震荡的格局 ， 本周A股市场整体上震荡回升 ， 但上攻节奏较为平缓 ， 这意味着当前市场仍然在震荡回升过程中 ， 但单边上升的可能性不大 ， 这也是A股市场正常的慢牛长牛格局的特征 。
海外市场方面 ， 隔夜美股表现分化 。 道指周二收报27,778点 ， 跌0.24% ， 标普500报3389点 ， 涨0.23% ， 时隔半年再创历史新高 ， 收复了疫情以来的全部失地 ， 纳斯达克指数报11,210点 ， 涨0.73% ， 美股科技股表现强势 ， 美股的上涨主要是受到美联储大量放水带来的推动 ， 另一方面 ， 海外资金不断地流入推高了美股的表现 ， 虽然现在疫情已然对美国的经济造成很大影响 ， 但由于资金面宽松 ， 加上美股上市公司财报较好 ， 也提振了市场信心 。 但在美股高歌猛进的同时 ， 一些分析师开始提示美股的风险 ， 随着主要股指逼近历史高位 ， 标普500指数的估值也创新高 ， 估值上指数见顶的风险正逐步加大 ， 市场由于过度乐观 ， 很容易出现逆转 。 美股的表现超出了大多数人的预期 ， 之前美股的上涨很多人认为只是熊市的反弹 ， 但从近期不断创新高的走势来看 ， 美股这一次的上升已经不仅仅是反弹 ， 而是牛市的走势 ， 这是史上少见的在经济面上出现较大下滑的情况下 ， 由于资金推动出现的牛市 。
美国的标普500指数与纳斯达克指数齐创历史新高 ， 美元则出现走软 ， 连续第五天回落 ， 一度跌至27个月的新低 ，。 美国国会通过紧急立法 ， 为美国民众医院企业和政府提供了数万亿美元的援助 ， 美联储则向金融市场注入了数万亿美元的流动性 ， 导致美元受压 。 美元出现走弱推高了金价 ， 金价重新跨越2000美元每盎司的大关 。 纽约12期月收市升0.7% ， 到每盎司2013.1美元 。 巴菲特首次买入黄金股引发热议 ， 巴菲特长期以来一直反对投资黄金 ， 不过根据当地时间周五下午提交的二季度持仓报告 ， 巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司买入了近2100万股巴里克黄金公司股票 ， 价值5.63亿美元 ， 同时减持了富国银行和摩根大通的股票 。 今年以来 ， 我多次提示了黄金的机会 ， 在经济出现下滑 ， 美联储带领全球央行放水的情况下 ， 必然会导致纸币的贬值 ， 黄金则会相应提升 ， 从3月份黄金价格跌到1600美元我提示抄底黄金 ， 到现在已经上涨了20%以上 ， 中长期来看 ， 黄金依然具有较大的配置价值 ， 未来3~5年 ， 随着避险资金的入场 ， 黄金价格有望再创历史新高 。
现在A股市场已经开启了慢牛长牛的格局 ， 中长期向上的趋势延续 ， 市场结构性机会也非常明显 。 一方面国内的经济出现稳步复苏 ， 下半年复苏的状况会比上半年更明显 ， 货币政策没有明显收紧 ， 流动性宽松的局面没有改变 。 前段时间市场担心宽松货币政策会退出 ， 从而出现了较大幅度的调整 。 但从央行相关负责人的表态来看 ， 下半年货币政策依然会保持流动性合理充裕 ， 这将成为A股市场中长期向好的重要支撑 。 低利率环境之下更容易产生牛市走势 ， 慢牛长牛也更有利于投资者来抓住机会 。 从市场的表现来看 ， 结构性机会依然较强 。 无论是这两年涨幅较大的消费白马股、科技股还是近两年表现低迷的周期股、金融股都出现了表现的机会 。 在医药、消费、科技等领域核心龙头股调整时 ， 军工、银行、保险、地产等都有了一定的反弹 。 当然从持续性来看 ， 消费包括医药以及科技上涨的持续性更强 ， 军工板块以及金融板块的上涨可能持续性不强 ， 但行业轮动是有利于行情进一步深化的 ， 这对于确认当前市场的长期走势非常有利 。
同时 ， 坚持价值投资 ， 做好公司的股东 ， 依然是需要反复强调的投资理念 ， 也只有坚持这样的投资 ， 抓住业绩不断增长的好股票的机会 ， 才能够抓住当前A股市场的行情 ， 未来A股市场的分化依然会非常严重 。 一方面白龙马股不断创出新高 ， 另一方面 ， 绩差股和题材股将不断被边缘化 ， 甚至无人问津 。 部分低价股甚至有可能跌破一元面值触发退市条款 。 因此做好公司的股东是应对市场波动最好的策略 。 市场分化越来越明显 ， 投资者如果不转变投资理念 ， 很可能赚了指数不赚钱 。 这一点从近期的走势来看非常明显 ， 一方面好的股票在创新高 ， 另一方面很多差的股票在不断下跌 ， 如果投资者没有及时调仓换股 ， 换到优质的股票上 ， 很可能出现指数上涨了 ， 但账户缩水 。


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