A股多只芯片股市值超千亿真相是什么？A股多只芯片股市值超千亿令人震惊( 三 )
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股价16年未解套市梦率远超美股同行 回A能否上演暴涨七倍的奇迹？
虽然中芯国际凭借着5月上半场的亮丽表现 ， 成功入围了A股国产芯片板块市值的Top 10行列（以1港元=0.9元人民币计算总市值为899.82亿元） ， 但是无论在股价、估值以及研发进程来看 ， 中芯国际仍有很长的路要走 。
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单从股价来说 ， 它在2016年12月7日每10股合并为1股之前 ， 多年来都是以仙股的形式存在 。 即使是今日股价创下了近16年来的新高 ， 但其复权后的股价仍旧低于当年的发行价 ， 更为甚者 ， 它在2008年一度创下了0.106港元的新低 。
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而从估值来说 ， A股的市梦率向来是如影随形的 ， 尤其是科技股和网络股 ， 如果将它与同行的估值进行对比后可以看出 ， 科创板的大市值芯片上市公司市盈率动辄是百倍甚至近千倍的存在 ， 中芯国际目前的44.86倍市盈率明显低于它们 ， 但是仍显著高于美股台积电、英特尔和高通三家公司； 
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值得一提的是 ， 中芯国际与科创板的澜起科技和华润微分别在美股、港股市场有过交集 。 澜起科技曾在2013-2014年在美国上市 ， 但是回归科创板市场后一度创下了410.89％的涨幅 ， 而华润微2004-2011年在香港上市 ， 期间遭遇金融危机时一度暴跌超90％ ， 回归科创板市场后最大涨幅为329.68％ 。 而在科创板的芯片上市公司中 ， 中微公司更是交出了最大涨幅705.83％的优异答卷 。
对于中芯国际自身来说 ， 它从纽交所主动退市时市值为5.73亿美元 ， 与当时它在香港453.75亿港元市值相比 ， 可谓是小巫见大巫 。 只是在回归科创板之后 ， 它的A股市值溢价并非是空穴来风 。
至于研发投入方面 ， 以台积电为例 ， 它的5nm制程即将量产 ， 并且拿到了苹果及华为的相关订单 ， 三星更是声称明年将实现大规模量产3nm的工艺 ， 英特尔则在明年采用7nm的工艺 。
从中芯国际一季报及其科创板规划来看 ， 它的14nm晶圆收入占比为1.3％ ， 12nm业绩虽然已经开始贡献业绩 ， 但尚未显示在此次一季报中 ， 现在仍在追赶7nm技术 ， 它相较于竞争对手还有一定的差距 。
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对此 ， 相较于国内券商分析师的看多之声来说 ， 国外投行的看法却与之截然相反 ， 小摩就发布报告称 ， 中芯国际首季业绩表现及对第二季收入指引皆优于市场预期 ， 使用率提升及低于预期的折旧致毛利率上升 ， 短期而言为正面因素 。 但长远而言 ， 存在高资本支出、14mm产品发展缓慢等问题 ， 维持对中芯评级“减持” ， 目标价10.5港元 ， 相较于当前股价近乎腰斩 。
【A股多只芯片股市值超千亿真相是什么？A股多只芯片股市值超千亿令人震惊】千亿港元市值 ， 即将亮相A股市场 ， 中芯国际可谓是本月上半场当之无愧的大赢家 ， 但是投资者更期待的是它的后千亿时代 ， 不要让大家为梦想窒息......
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