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基金|老基金“跌倒”，新基金建仓，行情调整之下平衡混合型基金热度显著提升

财联社（北京 ， 采访人员 黎旅嘉）讯 ， 7月中旬以来 ， 一方面 ， A股整体震荡加剧 ， 此前基金“抱团”的医药、科技板块行情明显走弱;另一方面 ， 板块热点方面的轮动也有所加速 。 分析人士表示 ， 当前行业轮动提速客观上有利于行情进一步深化 ， 同时对于确认当前市场的长期走势也非常有利 。
事实上 ， 当下时点 ， 不少新发基金建仓步伐正在提速 。 从基金成立以来的净值表现和同期业绩基准比 ， 可以发现 ， 大部分百亿级新基金已经有了相当的股票仓位 。 可见当前业内对于A股后市的主流观点是 ， 市场在短期震荡后将趋于稳定 ， 后续市场风格料趋于平衡 。
在此背景下 ， 单一价值或成长策略已难适应快速变化的市场 ， 兼具价值、成长的均衡风格投资策略开始获得市场关注 ， 而各基金公司也开始加速布局采用均衡配置策略的平衡混合型基金 。
新基金建仓步伐加速
8月20日 ， A股三大指数低开后震荡下行 。 Wind数据显示 ， 截至收盘 ， 上证指数跌1.30% ， 报3363.90点；深证成指跌1.19% ， 报13320.92点；创业板指跌0.96% ， 报2587.86点 。 两市成交额不足9000亿元 。 申万一级28个行业板块中 ， 截至收盘 ， 仅有传媒板块小幅上涨0.06% ， 其余全部下跌；国防军工、有色金属、电气设备板块跌幅居前；电子板块跌幅最小 。
从基金二季报的行业持仓来看 ， 公募持仓前三的行业分别是医药生物、食品饮料和电子 ， 其中持有医药生物的持股市值达到了3055亿元 ， 环比增加29% 。 但近期二级市场上攻乏力 ， 前期领涨的股票纷纷冲高回落 ， 此前涨幅较大的医药、科技板块个股纷纷大跌 。
诺亚正行基金研究经理李懿哲表示,“历史上看 ， 每次爆款基金密集出炉 ， 重仓板块肯定会在资金面更加受益 ， 但并不意味着行情一定继续 。 因为在考核机制和能力圈的约束下 ， 大体量基金很难在行情尾声成功出逃 。 三大热门板块行情能否持续 ， 取决于宏观环境是否改变 ， 比如疫情、央行宽松政策程度等 。 目前来看 ， 基金公司抱团的板块估值均已达历史高位 ， 可持续性在变差 。 ”
“从市场表现来看 ， 结构性机会依然较强 。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ， “无论是这两年涨幅较大的消费白马股、科技股还是近两年表现低迷的周期股、金融股都出现了表现的机会 。 在医药、消费、科技等领域核心龙头股调整时 ， 军工、银行、保险、地产等都有了一定的反弹 。 从持续性来看 ， 消费包括医药以及科技上涨的持续性更强 ， 军工板块以及金融板块的上涨可能持续性不强 ， 但行业轮动是有利于行情进一步深化的 ， 这对于确认当前市场的长期走势非常有利 。 ”
事实上 ， 从新基金建仓的步伐上看 ， 站在当下时点 ， 不少机构认为市场在短期震荡后将趋于稳定 ， 后续市场风格将趋于平衡 。 6月以来 ， 公募市场共有13只规模超百亿元的偏股主动基金成立；其中规模在300亿元左右的有4只 。 而对于这些“巨无霸”基金而言 ， 其建仓节奏受市场流动性影响颇大 。
近日在A股成交额连续维持万亿元以上时 ， 新成立的百亿“爆款”基金的基金经理们毫不择时地开启了“买买买”模式 。 从基金成立以来的净值表现和同期业绩基准比 ， 可以发现 ， 大部分百亿新基金已经有了相当的股票仓位 。 比如发行规模近120亿元的工银高质量成长 ， 成立以来净值上涨7.69％ ， 和业绩基准13.76％的涨幅很“接近”；有相似表现的还有交银启汇、鹏华匠心精选和华安聚优精选等 。
平衡策略基金后市料更胜一筹
下半年以来 ， A股热点及板块轮动加快使得投资难度加大 ， 单一的价值或成长策略已难适应快速变化的市场 ， 而兼具价值、成长的均衡风格投资策略逐渐获市场关注 。
数据显示 ， 下半年以来已有13只平衡混合型基金陆续发行 。 除多只FOF类产品外 ， 这些基金中还包括部分投资中相对保守、注重稳健均衡的产品 ， 如广发稳健(270002)回报、广发稳健优选六个月持有、东兴兴晟等 。 相较而言 ， 今年上半年开始募集的平衡混合型基金合计17只 ， 数量方面仅比近两个月以来发行的同类新品多4只 。


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