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基金经理|公募冠军易主背后：担忧高估值，基金经理投资转向( 二 )


从估值角度来看 ， 根据招商证券(600999,股吧)的统计 ， 目前传统行业和新兴行业的PE估值分别为11倍和67.7倍 ， 其中新兴行业的市盈率与2015年5月的高点极为接近 。
“现在估值差拉得比较大 ， 有些行业的稳定增长和成长性行业的估值比较高 ， 有些增速偏慢的行业估值则比较低 。 从估值的角度而言 ， 我们对于市场整体持中性略偏积极的看法 ， 过去两年强调成长因子 ， 从现在开始会更强调价值因子 。 ”该资深公募股票基金经理进一步称 。
饶有意味的是 ， 董承非也提出 ， 今年来的行情更大程度上是类似于2007年 ， 即居民存款搬家通过基金入市 。
同样 ， 2019年12月开始 ， 公募基金迎来第三轮扩张 。 基金发行升温、老基金申购 ， 居民资金通过公募基金入市热情水涨船高 。
而市场风格可能而来的转变 ， 自然影响到增量资金的投向 。
“新基金在投资时 ， 我们一是会关注估值的高低；二是会看货币政策的动向 ， 如果有转向的迹象建仓就会慢一些 ， 但核心还是基于长期的考虑 ， 不会太在乎短期的波动 。 ”一位准备发行新基金的基金经理对采访人员表示 。
【基金经理|公募冠军易主背后：担忧高估值 ， 基金经理投资转向】“具体的投资方向 ， 我们比较关注既受益于经济修复 ， 又具有较好的成长性的有色金属、大众消费、快递与航空、高端装备等细分领域 。 ”老牌私募星石投资相关人士对第一财经进一步表示 。
（责任编辑：季丽亚 HN003）


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