股票|方正投顾看盘 | 蓄势or双顶？
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方正证券阿尔法投顾团队投资总监王剑 。 SAC执业证书编号：S1220611060006
本报长沙讯 A股本周前半周涨势如虹 ， 以一根长阳拿下3400点整数关口 ， 市场成交量再回万亿水平 ， 指数最高冲至3456点 ， 年内高点纪录3458点已是近在咫尺 ， 然而 ， 后半周画风突变 ， 指数连续两根中阴 ， 周四的向下跳空缺口使得3400点得而复失 ， 市场谨慎情绪再度回升 。 究竟是整固蓄势 ， 还是构筑短期顶部？
【股票|方正投顾看盘 | 蓄势or双顶？】 实际上 ， 上涨趋势形成下 ， 市场画风的突变不会打破A股的“慢牛”格局 。
明面上 ， 导致近期指数冲高回落的因素有以下几点：一、外部扰动因素再度出现 ， 华为受限升级 ， 市场投资风险偏好降低 ， 导致市场谨慎情绪滋长 ， 从而造成资金流出压力 。 周三在港股半天交易的情况下 ， 北上资金净流出近60亿元 ， 也说明了这一现象 。
其二 ， 近期个股涨幅较大 ， 特别是中小创科技+消费类个股 ， 创业板注册制下周落地 ， 涨跌幅幅度扩大一倍 ， 市场稍有不利 ， 高位品种就选择撤离从而引发短线抛压 。
其三 ， 沪指在3400点至3450点区域成交堆积较重 ， 虽最近市场重回万亿水平 ， 但与此区域的密集成交相比还是略显不足 ， 权重股“一日游”般的强拉走势持续性较弱 ， 股指顺势出现回落也在情理之中 。
其实 ， 这些因素今年以来一直都存在 ， 但今年上半年的大A ， 却能乘风破浪 ， 其根本的逻辑是来自于中国经济预期向好 ， 流动性宽裕和政策改革红利的催生 。 目前这些做多因素都还在 ， 因此短线的震荡只是结构调整 ， 及时空修复的需求 ， A股仍走在慢牛向上的价值成长之路上 。
值得关注的一个指标是：2014年5月至8月 ， 上证指数在底部区域出现月线四连阳 ， 这也成为一轮牛市的起点 。
今年4月至7月 ， 这一指标再度出现！这一次的月线四连阳 ， 同样是在上证指数的底部区域出现 ， 此前2015年6月见顶以来 ， 月线三连阳已经是波段上涨的极限 。
过去5年里 ， 在2015年10月至12月、2016年6月至8月、2017年6月至8月、2019年1月至3月 ， 先后出现过多次月线三连阳 ， 直到这一次的四连阳 ， 才实现突破 。
潇湘晨报采访人员陈海钧
【来源：潇湘晨报】
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