上市|创业板注册制首批企业上市，还有这些新规则
运行逾十年的创业板迎来了最大改革——注册制试点 。今天（24日），创业板注册制首批企业将鸣钟上市 。
这些企业包括锋尚文化、蓝盾光电等共计18家，发行市盈率平均值为39.3倍，企业融资额平均约为11.2亿元，融资总额200.6亿元 。
在交易监管安排上，深交所表示强化重点监控账户管理，利用大数据、人工智能等技术快速定位异动账户 。
创业板新股前5个交易日不设涨跌幅
深交所创业板注册制首批企业上市的同时，创业板的交易规则也产生较大的变化 。
创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，还增加了临时停牌机制 。
24日开始，创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，与上交所科创板看齐 。创业板已经上市的股票、基金等，竞价交易实行20%的价格涨跌幅限制 。新的交易制度还增加临时停牌机制，在无涨跌幅限制下，较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的，各停牌10分钟 。创业板注册制实施之后，部分股票名称中可能会出现字母标志，比如“N”“C”“U”等，其中N代表股票上市首日，C代表股票上市后次日至第五日，U表示该公司尚未盈利 。此外，这次改革还引入了盘后定价交易方式，增加了连续竞价期间“价格笼子”，设置单笔最高申报数量上限等等 。
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武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新：新股上市头5个交易日是没有涨跌幅限制的，这会使得新股的上市的价格会一步到位，在第一个交易日可能就会形成一个相对均衡的价格 。如果网下定价偏高，新股上市首日就可能出现破发，打新的投资者就有可能被套住 。因此注册制之下，创业板的打新和炒新将是一项高风险的投资行为，不再是稳赚不赔 。
按照新的创业板投资者适当性管理办法，如果是新开通创业板权限的投资者，须在开通前的20个交易日内，日均账户资产超过10万元，且具备两年以上投资经验 。参与打新的投资者，还要持有深交所股票，总市值在1万元以上 。已经开通创业板交易资格的老投资者，只须重签新版《投资风险揭示书》即可 。
新股审批注册提速 发行效率大幅提高
今天创业板注册制首批新股上市，意味着沪深两个股票市场都已经开展了注册制试点 。
注册制与之前的核准制相比，在股票发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度方面发生了很大变化 。
锋尚文化公司是创业板注册制改革启动后，证监会首家同意注册的公司 。注册制留给企业负责人印象最深的就是审批速度非常快 。
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北京锋尚世纪文化传媒股份有限公司董事长 沙晓岚：7月13日，我们就开始上会（上市审议会），在深交所上会 。到了7月24日，证监会发布了可以注册的通知，整个过程是短短的只有10天时间 。
注册制和核准制的核心区别在于审核权利由证监会下移至交易所，发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断 。注册制对上市企业盈利条件放宽，公司IPO定价多采用询价、竞价方式，上市周期缩短，发行效率大幅提高 。
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证监会上市部副主任 孙念瑞：（注册制）改变我们过去重审核轻监管的思维惯性，加强事中事后监管 。我们证监会要把上市公司监管作为主责主业 。
退市指标更加丰富完善
创业板试点注册制，新股发行效率大幅提高的同时，也丰富完善退市指标 。
注册制改革新增“连续20个交易日市值低于5亿元”退市指标，适度调整成交量和股东人数退市指标，充分发挥市场化退市功能 。将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标，退市触发年限统一为两年，及时淘汰既无盈利能力又缺乏收入的空壳公司，以实现精准从快出清 。新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”退市指标，强化公司合规披露和规范运作意识 。
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