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股票行情|硅谷天堂拟入主展鹏科技 伯坦科技此次能借“三方交易”如愿上市吗？



股票行情|硅谷天堂拟入主展鹏科技 伯坦科技此次能借“三方交易”如愿上市吗？
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2020年7月10日 ， 展鹏科技（603488.SH）发布《展鹏科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》 。
交易预案显示 ， 展鹏科技的控股股东、实控人金培荣、常呈建、杨一农、奚方、丁煜与青岛硅谷天堂宏坦投资有限公司（下称"宏坦投资"）签订股份转让协议 。 完成转让后 ， 宏坦投资将成为上市公司展鹏科技的控股股东 ， 王林江、李国祥将成为上市公司的实控人 。
同时 ， 展鹏科技以现金加发行股份方式向杭州伯坦科技工程有限公司（下称"伯坦科技"）购买其100%股权 ， 并向青岛天堂硅谷海创股权投资有限公司（下称"海创投资"） ， 非公开发行股份募集配套资金 。

股票行情|硅谷天堂拟入主展鹏科技 伯坦科技此次能借“三方交易”如愿上市吗？
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股票行情|硅谷天堂拟入主展鹏科技 伯坦科技此次能借“三方交易”如愿上市吗？
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在该交易预案当中 ， GPLP犀牛财经发现了一个熟悉的身影：硅谷天堂资产管理集团股份有限公司（下称"硅谷天堂"） 。
"似曾相识燕归来" 。 曾经首创"三方交易"的硅谷天堂 ， 在展鹏科技这次重组预案中再次现身 。
只是 ， 这一次 ， 他们能否成功吗？这一巧妙的设计方案能否获得监管层的通过呢？
【股票行情|硅谷天堂拟入主展鹏科技 伯坦科技此次能借“三方交易”如愿上市吗？】"三方交易"逃避监管引爆资本市场
公司选择上市 ， 一般会选择两种方式：首发IPO或借壳上市 。
根据之前中国证监会出台的监管规则 ， 一家上市企业收购标的资产 ， 其总资产、营收规模都超过了收购标的所对应的各项指标 ， 并且收购完成后 ， 标的资产的实际控制人将变成上市公司的实际控制人 ， 那这项资产收购交易将会被监管层认定为"借壳" 。
而一但被认定为借壳 ， 就意味着上市公司的收购方案需要经过层层严格的审核 ， 收购方案获得监管层通过的难度将增大 。
然而 ， 总有人想要绕过监管层的层层监管而实现曲线上市的目的 。 于是 ， 在A股市场上 ， "三方交易"开始浮出水面 。
简单来说 ， 交易双方AB之间引入第三方C来参与 ， 让C成为A的实际控制人 ， 这样就规避了"借壳" 。 而这种衍变出来的方式就构成"三方交易" 。
当然 ， "三方交易"的目的也很明确 ， 那就是避开监管 。 只要在收购交易中使得标的资产的实控人不变成上市公司的实际控制人 ， 或者上市公司另有其他人来控制 ， 那么就不构成借壳行为 。
在2013年前后的资本市场 ， "三方交易"的模式屡见不鲜 。 不过鉴于"三方交易"所造成的风险损害 ， 2017年后 ， 监管层禁止了上市公司并购中采用这一模式 。
首创者硅谷天堂和香港梧桐资本集团当年联手 ， 将斯太尔装入上市公司博盈投资 。
2012年 ， 硅谷天堂联合香港梧桐资本集团成立武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司(下称"梧桐硅谷") ， 梧桐硅谷的实际控股股东为天津硅谷天堂桐盈科技有限公司(以下简称"天津桐盈") ， 而天津桐盈的控股股东则是硅谷天堂 。
据资料显示 ， 2012年4月 ， 梧桐硅谷以约合2.84亿元收购奥地利SteyrMotors100%股权 。 该公司的前身是有着近150年历史的奥地利大型国有汽车集团斯太尔-戴姆勒-普赫集团 。
通过这次交易 ， 硅谷天堂成为了斯太尔实际控制人 。 而这个时候 ， 博盈投资收购梧桐硅谷装入斯太尔 ， 硅谷天堂将成为博盈投资的新实控人 ， 这笔交易将构成"借壳"行为 。 为了规避"借壳" ， 在实际的交易中 ， 引进了一家名不见经传的公司——东营市英达钢构有限公司（下称"英达钢构"） 。 同时 ， 长沙泽瑞创业投资合伙企业（有限合伙）、长沙泽洺创业投资合伙企业（有限合伙）、宁波贝鑫股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波理瑞股权投资合伙企业（有限合伙）4家投资机构也突击进来 。 据了解这四家投资机构都是2012年"临时"成立的 。


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