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界面新闻|发行半年规模掉一半，把新发基金玩成打新股，这届基民赚了多少？


采访人员 杜萌
进入八月份 ， 爆款基金的发行态势有增无减 。 8月17日 ， 中欧旗下的“医药女神”葛兰担纲发行新基金——“中欧阿尔法混合” ， 规模上限为80亿元 。 仅一天时间 ， 该基金募集资金超过500亿元 ， 配售比例达14.53% 。
“没个百亿 ， 都不好意思发海报” 。
在新发基金成为市场关注热点时 ， 界面新闻统计发现 ， 今年上半年发行的多只百亿级新基金 ， 已经在第二季度遭遇到了大额赎回 。
界面新闻|发行半年规模掉一半，把新发基金玩成打新股，这届基民赚了多少？
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图：截止6月30日 ， 净赎回的基金TOP20排行榜数据来源：wind界面新闻研究部整理
【界面新闻|发行半年规模掉一半，把新发基金玩成打新股，这届基民赚了多少？】如上图所示 ， 截止6月30日 ， 今年上半年呈现净赎回状态的TOP20排行榜中 ， 有12只均为今年新发行的基金 ， 其中不乏明星爆款基金 。
以易方达研究精选为例 ， 该基金在2月19日认购时 ， 发行份额为165.89亿份 ， 但截止6月30日 ， 被赎回了74.36亿份 。 Wind数据显示 ， 截止8月20日 ， 该基金份额为101.09亿份 。
再以广发价值优势为例 ， 该基金2月27日认购时 ， 发行份额为98.21亿份 ， 但截止6月30日 ， 被赎回了54.52亿份 。 Wind数据显示 ， 截止8月20日 ， 该基金份额为53.02亿份 。
“基民们普遍缺乏长期持有的投资理念 ， 喜欢赚一把就跑 ， 这也是为什么基金赚钱基民不赚钱的原因 。 ”有公募机构理财师表示 ，“很多基民都是买到一只明星基金 ， 赚了10%-20%左右就抛售 ， 然后再去追逐下一只爆款基金 。 ”
“赎旧买新” ， 这导致新发基金的规模越来越大 。 Wind数据显示 ， 今年进入3月份以来 ， 基金数量和发行份额均保持在历史高位 。 3月份 ， 新发基金为108只 ， 发行总份额为1028.96亿份 。 而随着市场行情的火爆 ， 7月份新发基金数量为78只 ， 发行份额为3627.27亿份 。
基金数量变少 ， 但单只基金的规模却迅速扩大 。 每只基金的平均发行份额从3月份的9.53亿份一路上涨至8月份的60.89亿份 ， 扩大了六倍多 。
界面新闻|发行半年规模掉一半，把新发基金玩成打新股，这届基民赚了多少？
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图：今年以来 ， 单只基金份额逐渐扩大数据来源：wind
界面新闻采访人员了解到 ， 基民们“赎旧买新”的行为 ， 在业内被称为“搬沙子” ， 是行业内人尽皆知的套路了 。
“这一方面自然是基金销售机构的“功劳” 。 基金销售机构定位于“卖基金” ， 其收入来源包括认购费、赎回费和尾佣（管理费分成） ， 取决于销售流量 ， 而不是投资者的财富增量 。 ”上述公募理财师表示 。
举个例子 ， 客户一笔钱投进来 ， 赚了几个点就要他赎回 ， 按照新基金平均三个月的建仓期 ， 一年可以滚动四次 。 假设每次建仓期客户可以赚5% ， 那么一年下来理论上也有20% ， 但是 ， 别忘记了还有高额的认购费和赎回费 。
认购费1.2% ， 赎回费0.5% ， 每滚动一次 ， 销售机构可以赚1.7% ， 一年下来销售机构就赚了6.8% ， 这6.8个点 ， 可是羊毛出在羊身上 ， 所以客户最终其实也只有10%左右的收益落袋 。
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图：今年以来申购份额最多的开放型基金TOP20排行榜 （排除封闭式基金、货币型基金）数据来源：wind ， 界面新闻研究部整理
而根据界面新闻的统计结果 ， 今年以来 ， 排除封闭式基金、货币型基金 ， 申购份额（流入资金）最多的开放型基金TOP20中 ， 大多数都是之前成立的老基金 。
业内销售人员介绍 ， 很多不懂基金的新客户 ， 会用炒股的思维看基金 ， 认为老基金太“贵”了 ， 1元钱的新基金够便宜 。 殊不知老基金的“贵” ， 正是基金经理过去优秀历史业绩的积累 ， 净值的高低对基金未来收益没有任何影响 。 反而是新基金因为需要一个建仓期 ， 如果刚好在一个牛市行情里 ， 初期业绩肯定跑不过老基金 。


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