投资者网|主业下降资金承压被迫减持定增，杉杉股份欲55亿收购韩企资产( 二 )
LCD偏光片赛道机遇几何
据悉 ， 作为面板的核心材料之一的偏光片 ， 被视为光学行业的“芯片” ， 伴随着下游面板行业的迅速发展 ， 偏光片的需求也在稳步提升 ， 而该领域内的三大巨头LG化学、日东电工、住友化学均为外资企业 。 业内人士认为 ， 杉杉股份拿下LG化学的LCD偏光片业务 ， 将对中国偏光片产业及下游的液晶面板产业产生深远影响 。
公告显示 ， 根据WitsView预测数据 ， 到2020年中国大陆LCD电视面板出货量占比将达到58% 。 假设我国LCD面板在建和已投产线处于满载情况下 ， 合计需要偏光片面积为4.38亿平方米 ， 而根据IHS数据2020年我国偏光片产能仅为2.07亿平方米 ， 供需缺口达2.31亿平方米 。
根据公告 ， 该收购交易对方为LG化学及其子公司中国乐金投资、南京乐金、广州乐金、台湾乐金 。 根据标的资产收购完成后的产权控制关系图（见图3） ， 交易方式是LG化学在中国境内设立一家持股公司 ， 杉杉股份以增资的形式取得该持股公司70%的股权 ， LG化学持有剩余30%的股权 。
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资料显示 ， LG化学隶属于LG集团 ， 在1997年开始开展LCD偏光片业务 ， 2013年起成为行业龙头 。 杉杉股份表示 ， 通过本次收购进入全球仅由少数几家公司主导的LCD偏光片市场 ， 并继续维持原LG化学在LCD偏光片市场的领先地位 ， 利用其关键解决方案及技术来扩大市场占有份额 。
这不是杉杉股份第一次转型 。
成立于1992年的杉杉股份1996年登陆A股 ， 成为国内第一家上市A股的服装企业 。 1999年开始布局新能源 ， 2007年开始创投、融资租赁等类金融产业 ， 2015年开始 ， 分别布局了电池系统集成、能源管理服务、充电桩建设及新能源汽车运营等业务 。 目前杉杉股份核心主业为锂电材料的研发、生产和销售 ， 是国内横跨正极、负极和电解液三大锂电材料的生产企业 。
根据公开资料 ， 杉杉股份此次下重金投入的LCD偏光片 ， 是国家重点扶持的战略新兴产业 ， 典型的“风口”型产业 。 因此市场人士认为 ， 杉杉股份若能顺利完成收购 ， 再次抓住“风口” ， 或将打造新的利润增长点 ， 从资产规模、销售收入和经营能力得到进一步提升 。
【投资者网|主业下降资金承压被迫减持定增，杉杉股份欲55亿收购韩企资产】然而 ， 杉杉股份目前锂电池主业净利润亏损无法贡献现金流 ， 甚至需要资金贴补 ， 占比57%资金的定增能否顺利实施还存在一定的不确定性 ， 本次收购进展能否顺遂？收购之后如何执行？执行之后效果如何？《投资者网》将持续关注 。 （思维财经出品）■
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