二级市场|散户懵了！把ETF当成股票炒，结果被套利资金盘中重锤，半小时亏近9%
_本文原题为 散户懵了！把ETF当成股票炒 ， 结果被套利资金盘中重锤 ， 半小时亏近9%
每经采访人员：叶峰 每经编辑：肖芮冬
三大指数早盘下探回升 ， 午后横盘震荡 ， 两市个股涨多跌少 ， 逾60只个股涨超10% ， 赚钱效应好转 ， 但午后整体表现较为沉闷 。 不过 ， 18只创业板新股在午后表现精彩 ， 康泰医学尾盘持续大涨 ， 涨幅一度超2800% ， 股价创出308元的上市新高 ， 换手率近67% ， 但在尾盘2分钟股价又从308元跌到118元 ， 如此过山车的走势让参与的投资者感到难以把握 。
今日18只创业板新股上市 ， 创业板个股日内涨跌幅变更为20% ， 意味着创业板注册制改革正式落地 ， 另外 ， 除了创业板股票 ， 创业板相关的一些ETF、LOF基金 ， 涨跌幅都同步调整至了20% ， 引得部分散户纷纷进场 ， 但有资金跟风炒作ETF却遭了殃 。
跟风炒作创业板ETF被套
今日早盘集合竞价 ， 创业板18只新股集体高开 ， N康泰大涨441.3% ， 涨幅最大 。 创业板新股大涨 ， 极大吸引了场外投资者跑步进场 ， 创业板相关ETF也获得了资金青睐 ， 今日涨跌幅限制比例提高至20%的22只基金中 ， 有18只为ETF ， 而大部分今日的成交量都出现了大幅增长 。
截至收盘 ， 创业板指上涨1.98% ， 名单中大部分ETF收盘上涨了2%上下 ， 其中 ， 涨幅最大的是创业板F上涨了3.36% 。
今日22只基金涨跌幅限制比例提高至20%
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然而 ， 由于跟风炒作 ， 部分ETF今日出现了大幅溢价 ， 有ETF二级市场价格一度大幅炒高超过IOPV ， 即基金份额参考净值 。
如创业板HX（159957）一开盘就大涨8.28% ， 大幅超过基金份额参考净值近8% 。 在如此大的套利机会面前 ， 套利资金蜂拥而来 。 随着创业板指早盘一波跳水翻绿 ， 再加上套利资金二级市场上的抛售 ， 创业板HX的套利空间快速收窄 ， 截至10点左右 ， 二级市场价格下跌0.64% ， 报1.56元 ， 与基金份额参考净值几乎一致 ， 溢折率接近0 。
在早盘参与跟风炒作的资金则立马出现了亏损 ， 半个小时亏损近9% ， 而此后随着创业板指的反弹 ， 该基金价格始终围绕份额参考净值开始波动 ， 截至收盘 ， 上涨2.42% ， 溢折率0.64% 。 值得注意的是 ， 创业板HX今日成交量并不大 ， 全天成交仅560万元 ， 由于流动性不足 ， 小额的资金也能快速拉升价格 。
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图中所示的白色线为基金二级市场价格 ， 紫色线为IOPV ， 即基金份额参考净值 。 在正常情况下 ， ETF价格和净值是相差不大的 ， 价格围绕份额参考净值波动 ， 白色线和紫色线之间的空间即为套利空间 ， 二者相差越大 ， 则越具备套利的可行性 。
公开资料显示 ， 创业板HX业绩比较基准为创业板指数 ， 主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数 ， 实现基金投资目标 。
散户进场需要注意什么
在近日公布涨跌幅限制比例提高至20%的22只基金中 ， 大部分为ETF ， 这也让更多的投资者认识了这类产品 。 今日名单中这些基金二级市场成交量普遍出现大增 ， 也说明有资金正在进场 ， 其中不乏一些散户资金 。
有市场分析人士表示 ， 创业板个股涨跌幅调整至20%后 ， 在公司基本面出现问题的极端情况下 ， 股票有可能出现较大波动调整 。 但对于创业板指数基金来说 ， 由于分散化投资特点 ， 单一股票的大幅波动不会对基金净值带来较大的影响 。
然而 ， 虽然ETF可以像普通股票一样 ， 在被拆分成更小交易单位后 ， 在交易所二级市场进行买卖 ， 但其价格的波动走势并不像股票那样独立而是紧跟份额净值 ， 如果胡乱跟风炒作则会引发大量套利资金出现 。
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