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[格隆汇APP]被低估的阿里格隆汇APP2020-08-25 20:38:470阅( 三 )


图5/54
结语
按照最新的财报算 ， 阿里过去12个月摊薄后Non-GAAP每ADS收益为7.84美元 ， 昨晚收盘价276美元 ， 阿里PE（TTM）=35.2倍 。
阿里二季度业绩营收增速34% ， Non-GAAP利润增速28% ， 在全球大放水这个时代 ， 这个估值并不算贵 。
除了有业绩支撑和预期反转的逻辑外 。 阿里股价里可能还包含一些“期权” ， 这些期权如果真的发生了 ， 可能会进一步推高阿里的估值 。
期权1：蚂蚁市值可能不止2000亿美元 。
阿里无疑是蚂蚁集团上市最受益的概念股 ， 因为阿里手握蚂蚁33%的股权 。
如果按2000亿美元进行计算 ， 33%的股权折算后能为阿里带来660亿美元的估值 。
对于A股市场的投资者来说 ， 蚂蚁科技是第一只真正意义上在A股上市的互联网巨头公司 ， 投资者对此拥有疯狂的热情 ， 这可能会给蚂蚁一定程度上的估值溢价 。 可以参考中芯国际在A和H两地的巨大估值差 。
最近有消息称蚂蚁的估值已经去到2200亿美元 。
期权2：纳入恒指和港股通的预期 ， 有望吸引更多被动资金流入 。
恒生指数公司在8月14日公布恒生系列指数季度定期审议结果 ， 将阿里巴巴纳入恒指 ， 权重位5% ， 调整将于9月7日生效 。
根据中金测算 ， 如果能够被纳入的话 ， 按最新价格和估算的自由流通比例 ， 静态测算权重约为5% ， 基于198亿美元ETF资金规模 ， 对应潜在被动资金流入约为9.9亿美元 。
对于二次上市互联网公司来说 ， 相比指数被动基金的购买需求 ， 更大的购买力可能会来自于港股通 。
但目前还没有消息阿里何时才能纳入港股通 。
最后 ， 根据13F的数据显示 ， 很多国内外对冲基金大佬都在二季度大幅度加注阿里 。
其中高瓴资本二季度增持阿里比例达到98.5% ， 而对拼多多同期只有13%；达里奥的桥水基金加仓阿里比例244%；美国投资大师大卫·泰珀的Appaloosa加仓阿里巴巴49% ， 成为其第一大持仓股 。
【[格隆汇APP]被低估的阿里格隆汇APP2020-08-25 20:38:470阅】各种因素加起来 ， 被低估的阿里仍有相当的增值空间 ， 或许有可能成为港股下半年最靓的仔 。


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