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快递|毛利下滑财务状况紧张 申通快递重夺头牌宝座难在何处( 二 )

2016年末 ， 申通快递借壳A股“艾迪西”上市,至少共投资60多亿元进行直营化改造 ， 先后建立并收购多个主要城市的中转中心 。
然而,在大规模收购后 ， 申通快递转运中心数量不增反降 。 依据公开数据 ， 2017年申通快递全网转运中心分为86个；而2018年申通快递则有68个运转中心 ， 较去年下降了21%；2019年则没有变化 。
在自营化程度上 ， 韵达、圆通实现了“转运中心100%自营+末端网点加盟” ， 而中通和申通的自营率分别为90%和89.71% 。
也正是这一阶段 ， 国内快递行业迎来爆发 ， 慢了一步的申通快递被对手们纷纷赶超 。 公开资料显示 ， 2015年至2017年申通快递的毛利率增长不及中通 ， 营收增长不及圆通 ， 在总的业务量上也先后被两家超越 ， 随后又渐渐为韵达、百世等超越 。
服务掉队财务状况紧张
2019年 ， 申通快递高管层曾对公司提出了未来三年的目标：实现申通快递复兴 ， 日单五千万元 ， 行业排前三 。 此后 ， 公司也不断引入外部资源 ， 投入基础设施建设 ， 加大技术研发投入 ， 并于2019年与阿里签订股权转让协议 ， 逐步展开资本层面的资源调配 。
经过重重努力 ， 申通快递的确有所进步 ， 但仍然没有挤进行业第一梯队 。 《快递行业跟踪报告——2019年与2020年一季度分析》显示 ， 目前 ， 申通市场份额为11.6% ， 在通达系+顺丰中排名中可以看到 ， 申通快递在经过运营中心直营化改造后 ， 市场份额已经在逐步提升 ， 但目前已经落后于中通、韵达、圆通和百世 ， 位于第5 。
快递|毛利下滑财务状况紧张 申通快递重夺头牌宝座难在何处
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之所以会造成如此局面 ， 服务水平不佳或成原因之一 。 相关研究报告显示 ， 2015年-2017年 ， 申通快递的投诉率综合来看明显高于同行 ， 服务质量提升滞后 ， 尤其是在每年的第四季快递企业旺季 ， 更为显著 。
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此外 ， 目前申通快递的自身财务状况也很紧张 。 《投资者网》翻阅年报发现 ， 经营现金流量净额正急剧下滑 ， 2018年、2019年该数值分别为26.03亿元、19.76亿元 ， 而2020年一季度则直接变成了-6.85亿元 。
同期 ， 公司短期借款也大幅增加 。 截至2020年3月末 ， 短期借款为18.01亿元 ， 比2019年末的10.65亿元增加了1倍多 ， 而2017年仅为500万元 。 资产负债率也由2017年的23.08%上升为2020年一季度的35.37% 。
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这跟申通快递发债筹钱有关 。 2019年起 ， 公司便申请发行总额不超过人民币20亿元的中期票据和总额不超过人民币20亿元的超短期融券 。 2020年3月24日 ， 公司最终以“2020年度第一期超短期融资券”融资5亿元 。
曾经如愿“借壳”的申通快递兜兜转转 ， 还是丢掉了一度引以为傲的“老大”地位 ， 并且又回到了资金紧张的局面 。 如今想要在激烈的市场竞争中取胜 ， 不能仅凭随波逐流自降“身价” ， 更重要的是得提升自身服务质量与品牌形象 。


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