电子商务|万亿蚂蚁开启A+H上市步伐，这些关键信息你要知道( 二 )
从招股书来看，蚂蚁集团数字金融科技平台的商业模式与银行等传统金融机构有一定差异，其主要以技术服务费的形式取得收入，因此其收入规模与微贷科技平台促成的信贷余额、理财科技平台促成的资产管理规模、保险科技平台促成的保费及分摊金额有关 。
据招股书，截至2020年6月30日止12个月内，微贷科技平台促成的信贷余额达到2.15万亿元（消费信贷余额为1.73万亿元、小微经营者信贷余额为0.42万亿元），其中有98%的资金来自合作银行和发行ABS，而非蚂蚁集团自有资金，支付宝则在其中主要充当撮合交易的平台角色，独立风控、向用户放贷并收取利息的是背后的银行等持牌金融机构 。
目前，蚂蚁集团旗下的花呗、借呗和网商银行已与约 100 家银行开展业务，包括全部政策性银行、大型商业银行、全部股份制商业银行、领先的城商行和农商行、外资银行和信托公司 。
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截止前述同期，理财科技平台促成的资产管理规模达到4.10万亿元，并与约 170 家资产管理公司合作开展业务，余额宝接入24家基金公司 。保险科技平台促成的保费及分摊金额为518亿元，并与约 90 家保险机构合作开展业务 。
不过，虽然微贷科技平台促成的信贷余额规模仅有理财科技平台促成的资产管理规模的一半，但微贷科技平台营收最为强悍 。
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数据显示，2019年微贷科技平台营收达到418.85亿元，在数字金融科技平台整体收入的比重超过60%，占公司总营收的比重为34.73%，而理财科技平台和保险科技平台占比则分别为14.05%、7.42% 。今年上半年，微贷科技平台营收占比进一步提高至39.41%，另外两大平台占比也略有提升 。
根据以上数据初步测算，蚂蚁集团核心业务之间收取的服务费比例也存在较大差异，其中支付业务最低，最近三年均为0.05% 。在数字金融科技三大平台中，保险业务最高，最近三年平均约为26.71%，贷款平台则稳定在2%以上，理财平台则在0.50%左右，这也是理财平台资产管理规模高于微贷余额但营收较低的原因 。
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蚂蚁集团核心业务服务费比例情况（%）
拥有2.6万项专利 去年研发投入已过百亿
作为一家技术驱动的企业，蚂蚁集团的技术能力覆盖了人工智能、风控、安全、区块链、计算及技术基础设施等硬核科技领域，包括信贷风险管理平台、智能投顾平台、智能风控引擎AlphaRisk、安全切面防御体系、跨链可信数据连接服务等，同时披露未来将重点研发包括大规模共识算法、主动风控、算力升维等的核心技术 。
据招股书，目前蚂蚁集团拥有包括26项自主研发核心技术产品，18项世界级和国家级核心技术奖项，以及在全球40个国家和地区拥有的26279项专利或专利申请 。
技术能力的实现得益于持续加大技术及研发投入力度 。2017年至2019年及2020年上半年，蚂蚁集团研发投入分别为 47.89 亿元、69.03 亿元、106.05 亿元、57.20 亿元，占营收的比例分别为 7.32%、8.05%、8.79%、7.89% 。
截至2020年6月底，在蚂蚁集团16,660名员工中，技术研发人员过万，占比超过64%；在董事会中，有1/3是技术背景出身，分别为胡晓明（蚂蚁集团CEO）、程立（阿里巴巴CTO）和倪行军（蚂蚁集团CTO） 。
蚂蚁集团此次科创板发行计划募资480亿元，其中净额的八成将进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作并助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新 。
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马云将捐出上市后2%的股份，社保基金系最大外部股东
此前有媒体报道称，蚂蚁集团目标估值2000亿美元，约合1.4万亿人民币 。据招股说明书，蚂蚁集团拟在A+H发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.39亿股（绿鞋前） 。本次A股发行可引入绿鞋机制，超额配售权最高不超过15% 。
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招股书披露，杭州君瀚和杭州君澳作为蚂蚁集团的员工持股平台，分别持有蚂蚁29.86%和20.65%的股份，合计持有50.52%的股份，为控股股东 。发行完成后，杭州君瀚和杭州君澳合计持股将不低于40% 。
同时，按2000亿美元估值计算，初步统计蚂蚁集团上市后，蚂蚁集团和阿里系高管将诞生至少58名亿万富翁，最高身家1400亿元，最低身家6.66亿元；其中50亿以上的37人，过百亿的22人，200亿以上的9人，500亿以上的4人，包括蚂蚁集团执行董事长井贤栋、CEO胡晓明、非执行董事蒋芳等 。
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