利益|保护投资者利益建设诚信守法资本市场
全面净化市场生态 ， 建设诚信守法资本市场 ， 是A股全面推行注册制的配套措施 ， 也是国内资本市场基础制度改革核心环节之一 。 随着证券发行注册制逐渐从科创板推广到创业板 ， 从增量改革到存量改革逐渐推进 ， 同时叠加资本市场双向开放持续扩大 ， 资本市场诚信建设到了“补短板”关键时期 。 下一步 ， 应继续对证券违法犯罪活动保持“零容忍”高压态势 。
8月24日 ， 在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上 ， 刘鹤副总理在书面致辞中提出 ， “全面净化市场生态 ， 建设诚信守法资本市场” 。
全面净化市场生态 ， 建设诚信守法资本市场 ， 是A股全面推行注册制的配套措施 ， 也是国内资本市场基础制度改革核心环节之一 ， 随着注册制改革加速 ， 相关法律法规体系从“立起来”进入到“用起来”时期 。
一段时间以来 ， 资本市场诚信基础薄弱问题广受诟病的原因是多方面的 。 有些跨部门、跨系统、跨行业问题 ， 离开了顶层制度设计 ， 仅靠行政力量、单一部门、单一手段解决看似高效 ， 实则难以根治 ， 且容易引起后续市场争议；有些问题看似不大 ， 其实牵涉利益众多 ， 屡禁不止的背后是对上市公司、控股股东、实控人等涉嫌违法主体惩戒力度不足 ， 难以做到“惩前毖后”；还有些问题久拖不决 ， 相关法律法规和相关制度体系建设滞后 。
随着证券发行注册制逐渐从科创板推广到创业板 ， 从增量改革到存量改革逐渐推进 ， 同时叠加资本市场双向开放持续扩大 ， 资本市场诚信建设到了“补短板”的关键时期 。 证券发行注册制改革以信息披露为核心 ， 投资者主要根据发行人、上市公司信息披露情况自主决策 。 这种发行端准入方式的市场化调整 ， 尤其需要全面净化资本市场生态 ， 否则容易出现乱象 。 从顶层设计方面完善投资者保护制度 ， 不仅能够保护投资者利益 ， 也是在保护市场投融资平衡的发展根基 ， 保护市场发展的诚信根基 。
近期 ， 国务院金融委提出“零容忍”工作方针 ， 监管部门持续加大对资本市场各类违法违规行为的打击力度；立法机关加大法治供给 ， 新《证券法》正式实施 ， 为促进资本市场稳定健康发展提供了法律保障；司法机关和相关部委加强工作协同 ， 已初步形成了行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接、互相支持的立体、有机体系 。 随着注册制实践持续深入 ， 这个体系从“立起来”到“用起来” ， 将会发挥越来越大的威力 。
其中 ， 关键一环是通过证券集体诉讼保护投资者合法权益的司法改革举措 。 落实以“默示加入、明示退出”为特征的集体诉讼制度 ， 将显著提高违法犯罪成本 。 一旦出现敢以身试法的“欺诈者” ， 等待他的将不再仅仅是行政法规严惩 ， 构成犯罪的将依法移送司法机关 ， 还可能赔得“倾家荡产” 。 这将有效保护投资者信心 ， 对于提升市场活跃度 ， 并间接提升资本市场服务实体经济的能力至关重要 。
此外 ， 配套制度安排还包括制定欺诈发行责令回购实施办法 ， 完善上市公司监管规则体系 ， 压实中介机构“看门人”责任 ， 督促引导行业机构尽责等 。
下一步 ， 应继续对证券违法犯罪活动保持“零容忍”高压态势 ， 推动完善资本市场违法犯罪法律责任制度体系 ， 严厉查处欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法犯罪案件 ， 进一步强化分类和差异化理念 ， 加强对上市公司、中介机构等市场主体的监管和跨境监管执法协作 ， 共同打击跨境证券违法犯罪行为 ， 强化资本市场信用体系建设 。
【利益|保护投资者利益建设诚信守法资本市场】一言以蔽之 ， 坚持“建制度、不干预、零容忍”九字方针 ， 全面净化市场生态 ， 保护投资者合法权益 ， 增强市场各方改革获得感 ， 将为建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 ， 强化创新资本形成 ， 推动实体经济转型升级 ， 提供凝心聚力、风清气正、诚实信用、公平公正的市场环境 。 （本文来源：经济日报 作者：祝惠春）
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