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同比减少|营收降八成利润挫九成！实控人忙减持 宋城演艺长期股权投资存缩水可能( 二 )


进入2019年 ， 宋城演艺全年实现营业收入26.12亿元 ， 同比下降18.67%；归属于上市公司股东的净利润为13.40亿元 ， 同比增长4.09% ， 这是宋城演艺自上市以来首次出现营业收入负增长 。
宋城演艺2020年上半年营收构成
【同比减少|营收降八成利润挫九成！实控人忙减持 宋城演艺长期股权投资存缩水可能】
同比减少|营收降八成利润挫九成！实控人忙减持 宋城演艺长期股权投资存缩水可能
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数据来源：公司2020年半年报
存在长期股权投资缩水可能
《投资时报》研究员注意到 ， 宋城演艺在半年报中表示 ， 若同比均不考虑数字娱乐平台及六间房与密境和风重组的财务数据 ， 则该公司报告期内实现营业总收入2.83亿元 ， 同比下降72.64%；实现归母净利润1047.70万元 ， 同比下降98.08% 。
而在2019年业绩快报中 ， 宋城演艺同样表示 ， 若同比均不考虑数字娱乐平台及六花重组的财务数据 ， 则公司实现营业收入22.32亿元 ， 同比增长12.86%；实现归母净利润10.37亿元 ， 同比增长17.24% 。
2015年3月 ， 宋城演艺拟以26.14亿元收购直播平台六间房100%股权 ， 而当时六间房的账面净资产仅有3778.40万元 ， 溢价高达68倍 。 宋城演艺表示六间房的线上演艺生态圈能和自身的线下演艺网络平台产生品牌和业务协同效应 ， 提高未来的盈利能力 。
根据当时双方签订的对赌协议 ， 六间房承诺2015年—2018年分别实现净利润1.51亿元、2.11亿元、2.75亿元和3.57亿元 。 据宋城演艺2018年年报显示 ， 六间房四年分别实现净利润1.62亿元、2.30亿元、2.85亿元和4.08亿元 ， 完成了业绩承诺 。
但据宋城演艺于2018年6月就深交所创业板公司管理部问询函作出的回复显示 ， 2017年3月 ， 六间房收购了灵动时空100%股权 ， 灵动时空2017年实现净利润0.41亿元 ， 扣除灵动时空对六间房的业绩影响 ， 六间房2017年实际实现净利润2.44亿元 ， 低于业绩承诺 。
值得注意的是 ， 宋城演艺超高溢价收购六间房使其形成了24.17亿元巨额商誉 。
2018年6月 ， 宋城演艺表示六间房将和花椒直播的运营主体——密境和风进行重组 ， 交易完成后 ， 宋城演艺在重组后集团公司的持股比例将低于30% 。 2019年4月 ， 宋城演艺发布了重组进展公告 ， 宋城演艺对六间房的持股比例已降至40% ， 同时宋城演艺还与密境和风的一致行动人奇虎软件达成股权转让协议 ， 将其持有的六间房0.47%的注册资本转让给奇虎软件 ， 交易完成后 ， 宋城演艺仅持有六间房39.53%的股权 。
自此 ， 六间房被剥离出宋城演艺的合并报表 ， 成为宋城演艺参股的联营公司 ， 巨额商誉由此转为长期股权投资 ， 2020年半年报显示 ， 宋城演艺的商誉已从2019年一季度末的27.87亿元减少到今年6月末的2807.87万元 ， 期间并未针对这部分资产计提商誉减值准备 ， 而同期长期股权投资却大幅从10.55亿元增长至34.91亿元 。
虽然宋城演艺此举有效转移了商誉减值风险 ， 单巨额长期股权投资一样存在减值风险 。 半年报显示 ， 宋城演艺长期股权投资占总资产的比例为31.95% ， 一旦六间房经营不善 ， 依旧存在业绩大幅缩水的可能 。
宋城演艺自上市以来的股价走势（元）

同比减少|营收降八成利润挫九成！实控人忙减持 宋城演艺长期股权投资存缩水可能
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数据来源：Wind
实控人及一致行动人减持
即便业绩堪忧 ， 今年以来 ， 宋城演艺股价却持续走高 ， 现已接近历史高点 。
就在半年报发布后不久 ， 8月11日 ， 宋城演艺发布公告称 ， 公司实控人黄巧灵及其一致行动人黄巧龙、刘萍拟以大宗交易方式减持公司股份 ， 减持数量合计不超过1.05亿股 ， 即合计不超过公司总股本的4% 。 以当日收盘价17.82元计算 ， 约能套现18.64亿元 。


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