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疫情|上半年严控拿地节奏，融创中国负债率大幅下降


【疫情|上半年严控拿地节奏，融创中国负债率大幅下降】专题
2020年上半年 ， 对大多数房企而言并不容易 。 疫情下卖房的难度 ， 不仅在于人们不便实地看房 ， 还源于对后市的不确定 。 不过笔者发现 ， 即便是在疫情的笼罩下 ， 依然有龙头开发商交出了不错的半年成绩单 。
8月26日 ， 融创中国发布2020年中期业绩报告 ， 无论是营业收入和净利润均实现了正增长 ， 同时上半年还完成合同销售金额1952.7亿元 ， 位列房地产企业第五 。 值得注意的是 ， 在被视为“最难”的上半年 ， 融创的净负债率还较去年同期大幅下降了57% ， 成功兑现降杠杆承诺 。
下半年有6213亿房子可售
中报显示 ， 今年上半年融创合共实现营业收入773.4亿 ， 同比去年上半年微增 。 同时在报告期内 ， 融创录得核心净利润130.4亿 ， 同比增长3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿 ， 同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率14.2% ， 同比上升0.8个百分点 。
今年上半年 ， 融创已经达成合同销售金额1952.7亿元 。 笔者了解到 ， 融创历年的销售都集中在下半年 ， 在刚刚过去的7月 ， 其合同销售金额同比就大幅增长26.97%至522.5亿元 。
根据融创透露 ， 下半年该公司可售货值高达6213亿 ， 其中76%位于一二线城市 。 也正因为此 ， 市场一致看好融创中国2020年的销售业绩达成 ， 以及未来的持续增长 。
截至6月30日 ， 融创总资产9964亿 ， 较去年同期增长14.5%；所有者权益1339亿 ， 同比大幅增长68% 。
土储已达2.5亿平方米 ， 上半年严控拿地节奏
在房地产行业 ， “原材料”的重要性似乎远高于其他行业 。 拥有足够的土地储备 ， 也一直被视为一家房企是否具有成长性的关键因素 。 对土地市场的准确判断、精准高效的土地投资 ， 也是一家房地产企业的核心竞争力 。 而融创对于土地市场的准确把控能力 ， 在过去几年波动的市场环境中也得到充分印证 。
2020年以来 ， 局部热门区域、城市的土地市场火热 ， 土地成本攀升高位 ， 而融创仅仅亿以合理价格择优补充了少量土地 ， 同比大幅下降64% ， 兑现严控拿地的发展战略 。
严控拿地节奏的底气在于 ， 已经拥有足够的土地储备 。
当不少开发商还在为后续可开发土地犯愁时 ， 截至业绩公告日 ， 融创拥有确权土储总货值超3万亿元 ， 总面积超2.5亿平方米 ， 平均土地成本4312元/平方米 。 而且在这些储备货值中 ， 约80%位于高能级的一二线城市 ， 这将能保障其在未来多年内规模稳步提升 。
兑现降杠杆承诺 ， 净负债率大幅下降
销售规模持续增加 ， 营收和利润也实现正增长 ， 但却严控拿地节奏 ， 这样操作带来的最直接影响 ， 就是负债率水平显著下降 ， 融资成本降低 。
2020年上半年 ， 融创有息负债总额稳步下降 ， 净负债率较去年同期大幅下降57个百分点 。 截至报告期末 ， 集团账面现金达1209亿 ， 流动性充裕 ， 可见融创始终在现金绝对安全的前提下发展业务 。
除了负债的降低 ， 融创中国董事长孙宏斌在今年初就曾提出 ， 希望融创的融资成本能降1到2个百分点 。
而中报显示 ， 半年来融创通过提升银行类融资占比、把握公开市场债券融资机会、提前偿还高成本信托来优化融资结构 ， 同时实施严格的分类红线管理等举措 ， 新增融资成本已经显著下降1.9个百分点 。
据市场传言 ， 相关监管部门将出台新规控制房地产企业有息债务增长 ， 并设置“三道红线” 。 这也可以看出 ， 融创从去年开始主动控制杠杆水平、降低融资成本 ， 保证高质量稳定增长的发展战略 ， 与政策和指导方针是高度一致的 。
融创文旅已基本恢复至疫情前水平
2019年以来 ， 融创文旅城在全国多个城市接连开业 ， 非常火爆 。 不过今年在疫情的影响下 ， 旅游行业受到重创 ， 也让人难免担忧融创文旅板块的情况 。


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