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企业|融创大幅降杠杆，上市十年资产增长27倍


企业|融创大幅降杠杆，上市十年资产增长27倍
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2020年上半年 ， 一场突如其来的疫情对房地产行业造成了不可避免的冲击 ， 从房屋建造到销售的各个环节被迫放缓 ， 企业资金压力增大 。 但另一方面 ， 疫情也推动着行业加速转型 ， 重资金、强运营、降杠杆 ， 特殊考验下 ， 头部企业显示出极强的适应及恢复能力 。
当前融创进入聚焦利润经营策略、加强精细化管理的发展阶段 ， 根据这一阶段的发展要求 ， 融创在2020年上半年 ， 多维度强化精细化运营管理 ， 在不断巩固土地投资、产品及服务等优势的基础上 ， 打造以利润为核心的管理体系 ， 并通过调整优化组织架构和考核机制 ， 增强综合竞争力 ， 进一步增厚企业安全垫 。
根据财报 ， 融创上半年严控土储 ， 同比大幅下降64% ， 截至业绩公告日80%土储位于一二线城市 ， 但平均土地成本仅4312元（人民币 ， 下同）/平方米 。 受此影响 ， 融创净负债率大幅下降23个百分点 ， 集团新增融资成本显著下降1.9个百分点 。 截至报告期末 ， 集团拥有现金余额1209亿 ， 流动性充裕 。

企业|融创大幅降杠杆，上市十年资产增长27倍
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【企业|融创大幅降杠杆，上市十年资产增长27倍】值得注意的是 ， 2020年是融创上市的十周年 。 十年间 ， 融创实现跨越式发展 ， 从排名30位开外的区域型房企 ， 一举跃升为行业头部企业 ， 成绩卓著——合同销售额增长77倍、收入增长35倍、核心净利润增长17倍、土地储备货值增长33倍、净资产增长27倍 。 自上市起 ， 融创市值增长14倍 ， 并给股东带来了良好的投资回报 。
拿地同比减六成 ， 净负债率大幅下降 房地产作为国民经济的压舱石 ， 重要性不言而喻 。 为加快促进市场恢复 ， 上半年许多城市在抗击疫情的同时放宽土地竞拍规则 ， 集中推出优质地块 ， 提升了土地市场交易热度 。 中国指数研究院数据显示 ， 上半年 ， 全国300个城市推出各类用地10.9亿平方米 ， 同比增长1.5%；住宅用地成交楼面均价为5154元/平方米 ， 同比上涨16.5% ， 平均溢价率16.5% 。
但疫情期间 ， 现金流成为企业发展的重中之重 。 融创判断 ， 彼时土地成本攀升高位 ， 应选择保持冷静 ， 控制拿地节奏 ， 同时充分发挥集团产业优势 ， 把握土地市场机会 ， 以合理价格补充了少量土地 。
财报显示 ， 上半年融创新增土地储备约1730万平方米 ， 新增货值约人民币2330亿元 ， 较去年同期大幅下降约64% 。 截至业绩公告日 ， 融创拥有确权土储总货值超3万亿元 ， 总面积超2.5亿平方米 ， 其中约80%位于一二线城市 ， 但平均土地成本4312元/平方米 。
优质充足的土储为融创未来健康发展夯实了基础 ， 也是集团市场规模稳步提升的有力保障 。 融创在财报中提到 ， 下半年将继续保持审慎的土地获取策略 ， 同时重点关注一二线核心城市的优质土地机会 。
严控拿地、减少支出 ， 负债规模自然下降 。 再加上优化资本结构、提升净资产 ， 融创上半年杠杆指标大幅好转——财报显示 ， 截至6月30日 ， 融创借贷总额由去年底的3223亿元减少至3203亿元；所有者权益较上年末的1141亿增长17.4%至1339亿元 ， ；本公司拥有人应占权益较上年末的831亿提升16.7%至970亿元；净负债率较2019年底大幅下降23个百分点；现金余额高达1209亿元 。
随之而来的是企业信用提升 ， 融资成本下降 。 财报提到 ， 融创还通过提高银行类融资占比、把握公开市场融资机会、严控信托类融资规模等多种方式优化融资结构 。 多管齐下后 ， 上半年 ， 融创新增有息负债的加权平均成本较2019年全年下降1.9个百分点 。
值得一提的是 ， 上半年融创在境内发行了2+2年期债券 ， 利率仅4.78% ， 较去年可比债券二级市场收益利率下降约2% ， 在业内亦名列前茅 。 融创在境外债券市场发债期限得到延长的同时 ， 融资利率亦整体下降约1.5% 。


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