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第一财经|云上会｜大变局时代，A股投资的“变”与“不变”

：原题为_第一财经|云上会｜大变局时代，A股投资的“变”与“不变”。
“投好公司 ， 越来越好赚钱 ， 习惯投不好的公司 ， 亏钱的概率会越来越大 。 ”
“现在这个时间点怎么选股？一般看三个维度：第一 ， 一定会选长期增长 ， 同时竞争格局比较好的公司 。 第二 ， 在这个公司里面找长期具有竞争优势的上市公司 ， 第一 ， 你要看它的商业模式好不好 ， 它的业务有没有护城河 。 第三 ， 看它是不是有一个优秀的 ， 可信赖的 ， 有能力的管理层 。 第三 ， 涉及到买卖的问题 ， 一定要讲价格 ， 不能空讲这个公司好 。 我们看价值合不合适 ， 就是看它未来的业绩增长和它的估值是不是匹配 。 ”
——银华多元机遇拟任基金经理贾鹏
识大局 ， 见真章 。 在疫情防控常态化下 ， 未来全球经济将会走向何方？在“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局之下 ， A股走势将如何变化？投资逻辑又有哪些“变”与“不变”？未来 ， 在消费、科技、医药这些热门行业中 ， 会出现哪些值得长期关注的优秀细分赛道？
8月27日 ， 第一财经联合银华基金共同推出了主题为“大变局时代 ， A股投资的‘变’与‘不变’”的云上会直播 ， 邀请到国泰君安研究所所长黄燕铭 ， 银华多元机遇拟任基金经理贾鹏共同聚焦这些热点话题 。
第一财经|云上会｜大变局时代，A股投资的“变”与“不变”
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【第一财经|云上会｜大变局时代，A股投资的“变”与“不变”】“内循环”经济驱动 ， 黄燕铭：可关注四大领域
今年的政治局会议上提出了“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”这一政策主线 ， 就“内循环”经济而言 ， 有哪些行业或者领域会受益于这一新格局？对此 ， 国泰君安研究所所长黄燕铭带来了他的解读 。
黄燕铭：说到内循环经济 ， 主要有几个方面的看法：第一 ， 房地产市场怎么看？大家都很关心 ， 不仅关心房地产股票 ， 也关心房地产市场 。 房地产按照中央的布局 ， 住房只住不炒 ， 这是一个基本的方向 。 和房地产有关的产业链 ， 未来在股票市场的投资机会不是特别大 。 房价过高 ， 内需无法发展 。 所以要发展内需 ， 一定要把房价控制在相对稳定的环境之下 。 在这个环境下 ， 房价相对来讲还是保持一个平稳的状态 ， 房地产市场还是要保持稳健的发展状况 。 这样 ， 我们才能够促进内需 ， 否则大家都把钱砸在房地产里面 ， 内需就很难扩张 。
说到内需 ， 有几个方向：第一 ， 医疗制度的改革 。 对中国人来讲 ， 解决了基本生活的温饱问题 ， 但医疗还是一个大问题 。 在扩大内需的时候 ， 在医疗改革方面 ， 尤其是居民一般的医疗消费方面 ， 我们认为还是会有一些新的政策 ， 促进医药方面的消费 。
第二 ， 一些相对来讲供给略微有一些过剩的行业 ， 通过刺激内需 ， 使得这些行业达到供给与需求的平衡 ， 其中重点是民族品牌的民族产业 。 在消费品行业有大量的民族品牌 ， 在周期品行业里面 ， 也有大量民族品牌的产业 ， 还包括通过自己提高供给能力 ， 替代进口的这些行业 ， 是我们认为未来一个阶段重点看好的 。 在促进消费方面 ， 最近比较热的是免税消费 。 以前大量居民跑到国外购买这些消费品 ， 以后在我们自己的免税商店里 ， 也可以购买到相应产品 。
第三 ， 粮食安全 。 涉及到国家安全的问题 ， 下一步大家可以重点看农业股票 。 农业养殖我们认为基本告一个段落 ， 下一个阶段农业的重点在种植 ， 而不是在养殖 。 种植里面重点看种子这个产业 。
除此之外 ， 涉及到国家安全 ， 还有一块就是TMT科技 ， 发展自主知识产权 ， 形成我们自己的内循环 。 这是我们对双循环下 ， 特别是内循环基本的看法 。 大家下一个阶段如果选股票 ， 可以从这些角度重点去思考 。


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