天天基金|掘金绩优基金经理隐形重仓股，中报新鲜出炉
基金中报密集披露 ， 各大基金的隐形重仓股浮出水面 。 率先披露中报的基金公司中 ， 银华基金刘辉、广发基金刘格菘、易方达基金林森、融通基金邹曦、万家基金黄兴亮等明星基金经理如何看待后市？《大众证券报》采访人员第一时间整理呈现给投资者 。
隐形重仓股出炉
有一批个股 ， 虽然在基金二季报的十大重仓股中并没有披露 ， 但它们在基金的持仓中仍然占据较高的比例 ， 我们常称它们为"隐形重仓股" 。
从中报来看 ， 2019年收益率达92.19%的易方达瑞程 ， 其前五大隐形重仓股分别为蓝思科技、星网锐捷、金禾实业、保利地产、福斯特 ， 板块涵盖了科技、农业和大消费 。 无独有偶 ， 近2年收益率达184.5%、大幅跑赢同类及沪深300的银华内需精选 ， 前五大隐形重仓股也有不少农业股 ， 比如新希望、荃银高科和牧原股份 。 继续坚定持有科技的是万家行业优选和广发双擎升级 ， 这两只基金2019年收益率分别高达89.83%和121.69% ， 汇川技术、兆易创新、紫光股份都列入了隐形重仓股的行列 。 (见表)
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银华内需精选基金经理刘辉就认为 ， 下半年的重点配置方向有农业产业链、科技产业链和医药类 。 他分析称 ， 中国的动物蛋白供应及供应结构的变化 ， 是影响深远而不可逆的 ， 未来格局已经浮现 ， 且沿着预期的方向在发展演进 。 同时 ， 未来种业结构的变化已经启程 。 科技产业链作为一个整体 ， 可能在下半年波动加大 ， 投资难度会上升 。 要立足产业研究挖掘投资机会 ， 始终保持在这个方向的基础配置 。 2020年将医药作为一个较为重要的配置方向 ， 也会保持相当的基础配置 ， 优化此部分资产 ， 并作为长线资产来进行操作 。
下半年震荡仍是主基调
大佬们如何看待后市走势？采访人员也整理了中报中的一些观点 。
易方达瑞程基金经理林森和万家行业优选基金经理黄兴亮均预计下半年市场以震荡为主 。
林森表示 ， 展望下半年 ， 权益市场与债券市场都呈现结构性机会 。 流动性充裕环境下仍利于权益市场的估值修复 ， 经济慢复苏有望支撑盈利底企稳 。 债市方面 ， 由于利率水平前期上行较多 ， 具备一定的安全边际 。 当前货币政策收紧的可能性较小 ， 收益率可能以震荡行情为主 。 适度保留相对稳定的权益仓位 ， 自下而上精选个股 ， 始终做好风险控制 。
黄兴亮则称 ， 短期国内经济复苏进展良好 ， 货币政策边际趋向走平 ， 预计下半年市场以震荡为主 。 目前来看 ， 国内各方面做得比较好 。 在疫情无差别打击之下 ， 中国的控制也最为得力 。 下半年若有大的风险 ， 可能来自外部 ， 包括疫情影响的外溢效应最终导致局部危机 ， 又或者美国大选之后的国际形势变化 。
融通行业景气近3年收益率为155.45% ， 大幅跑赢沪深300和同类平均 ， 其基金经理邹曦则认为慢牛依然是市场的基本格局 ， 市场底部将逐渐抬高 ， 他更偏重周期资产 。 "我们预计市场将发生结构性的风格转换 ， 核心资产效应将延续 ， 但是内部结构会有重大变化 。 盈利持续性较强的周期核心资产将实现有效的重估 ， 出现估值盈利双升的‘戴维斯双击’的机会；科技、医药和消费板块中的部分龙头公司 ， 已经处于高估状态 ， 在流动性边际收紧的环境下 ， 当其产业趋势不能得到有效证实 ， 将出现估值盈利双降的情况 。 "
【天天基金|掘金绩优基金经理隐形重仓股，中报新鲜出炉】广发双擎升级基金经理刘格菘则警惕市场过热后 ， 资产价格大幅波动的风险 。 "下半年流动性虽然边际有收紧趋势 ， 但仍显宽松 。 A股仍具有较高吸引力 ， 看好A股的中长期投资价值 。 同时 ， 由于理财产品净值化后 ， 收益率波动加大；随着国债收益率触底上行 ， 理财收益率走低 ， 资金‘搬家’的趋势愈发明显 。 行业配置上 ， 科技成长股是中期主线 ， 同时把握以内需为主且长期确定性高的投资机会 。 我们认为 ， 随着国内疫情的缓解 ， 必选消费品的优势在逐渐减弱 。 "
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