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野马财经|昔日白马股遭遇中年危机，“亨通系”在跌宕中找寻新方向( 二 )


在收购印尼公司一年后 ， 该公司业绩暴涨 ， 以20223亿印尼盾的营业收入及1593.91亿印尼盾的净利润实现了26倍涨幅 ， 而这业绩为亨通光电整体经营成果增光不少 。
但真正能让“亨通系”发展壮大的 ， 还是亨通的投资策略 。
2019年6月4日 ， 亨通光电发布公告称筹划通过发行股份及支付现金的方式 ， 购买华为技术投资有限公司(下称：华为投资)持有的华为海洋网络(香港)有限公司(简称“华为海洋”)51%股权 。
公开资料显示 ， 华为海洋是全球第4大的海底电缆工程商 ， 主要负责电缆的铺设与维修 ， 其中华为投资持股51% ， 英国企业全球海事系统有限公司持股49% 。
华为海洋2017年的实现营收16.58亿 ， 实现利润2.44亿；2018年华为海洋为华为公司贡献了3.94亿 ， 贡献净利润1.15亿 。
这显然是一家利润可观、市场利好的公司 。 亨通光电若是真的啃下华为海洋这块骨头 ， 预计也将是名利双收 。
收入利润双下跌 ， 暴露“多元化”之殇 企业观察员杨建远对野马财经表示 ， 与其他企图大包大揽获得控制权的资本系族不同 ， “亨通系”运用的是财务投资 ， 少量参股的投资策略 。 通过参股吴江农商行、国融证券、国都证券、横琴华通金融租赁等公司 ， 着实获利不少 。
其中 ， 吴江农商行及国融证券的投资价值较高 。 亨通集团持有吴江农商行6.93%股权 ， 为该行第一大股东 。 吴江农商行在全国农商银行中属于领先者 ， 已于2016年11月29日实现A股上市 ， 2019年度收入达到35.2亿元 ， 净利润9.13亿元 ， 资产高达1260亿元 。
亨通集团同时还是国融证券第四大股东 ， 持股2.47% 。 数据显示 ， 国融证券2019年末总资产140.86亿元 。
虽然看似遍地开花 ， 但“亨通系”近几年的转型之旅并不顺遂 。
野马财经发现 ， 亨通光电这几年来试图在新能源汽车、大数据及商品贸易领域做文章 ， 但效果并不理想 。 为了造势 ， 企业陆续筹资214亿 ， 但目前来看并不出彩 ， 反而使公司陷入现金不足的泥潭 。
为了缓解压力 ， 亨通光电又不得不将新能源汽车板块剥离 。
2020年6月19日 ， 亨通光电发布公告称 ， 将所持有的国充充电科技江苏股份有限公司51%股权、江苏亨通龙韵新能源科技有限公司100%股权转让给亨通新能源 ， 转让对价分别为2.4亿元、980万元 。
7月13日 ， 证监会审核通过了亨通光电3月份提交的50.3亿募资申请 ， 使得企业松了一口气 。 可进一步追溯过往的话 ， 可以发现其实早在2019年12月 ， 亨通科技就已经谋划引入工银投资、建信投资、中银资产及中鑫国发等几位金主 ， 以募集资金20亿元 。
至于再早之前以1700万处置科大亨芯70%股权的事项 ， 则是亨通光电在业务领域的另辟新章 。
不停跌宕给企业的经营业绩带来了很大影响 。
实际上 ， 在2013年亨通光电便显现出经营现金流的问题 。 数据显示这一年亨通光电的经营现金流为1.13亿元 ， 同比骤降83.7% ， 高速扩张的隐患初现 。 而2018年前三季度 ， 亨通光电短期借款较年初增加近37亿元 。
截至2018年9月末 ， 亨通光电短期金融负债高达101.8亿元 ， 而临时性流动资产仅约50余亿元 ， 营运资本筹资政策非常激进 。
由于应收款项增多 ， 资金链紧张 ， 亨通光电利用定增21亿以及发行可转债缓解资金压力 ， 也导致了亨通光电的高额负债 。
2019年亨通光电营业收入为317.6亿元 ， 同比下降6% ， 归母净利润下降46%达到13.6亿元；17%的毛利率为近10年新低 ， 而净资产收益率较2018年度下降10% ， 跌落至9.9% 。
到了2020年第一季度 ， 其业绩增速仍未回到上升通道 ， 报告期内 ， 亨通光电营收跌幅扩大至12.55% ， 净利润则同比下跌48.89% 。
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