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冯鑫|“小乐视”暴风集团之死：仅五年从市值超400亿到灰飞烟灭( 三 )


现在看来 ， 冯鑫的喊话收效甚微 ， 而“妖股”暴风的财报成色可能并没有匹配其造富的能力 。
在正版化和移动互联网潮流中 ， 最先做版权正版化的乐视网 ， 就版权问题向暴风发难 ， 内容版权的重要性被大大推高 ， 此后几年间 ， 暴风影音的集成模式 ， 逐渐被爱奇艺、腾讯视频和优酷这类背靠巨头砸巨资屯版权做自制的模式所取代 。
除了播放器 ， 暴风集团涉足了互联网电视（暴风TV）、VR（暴风魔镜）、体育（暴风体育）等多个领域 。 冯鑫也多次披露公司的策略 ， 比如2015年的从一家网络视频企业转型成为DT（Data Technology ， 数据科技）时代的互联网娱乐平台 ， 2016年的“N421战略” ， 概念越来越新 ， 盘子越来越大 ， 但业绩未能提振 。
VR风口被资本吹热后被证实市场尚未成熟 。 至于互联网电视暴风TV ， 竞争对手不止小米电视这些互联网新兴硬件企业 ， 传统电视玩家依旧实力强劲 ， 更何况 ， 暴风TV采取了和乐视类似的低价换市场策略：卖一台亏一台 ， 严重拖累了上市公司财报 。
由于同样是做视频出身 ， 又进入了硬件领域 ， 暴风常被与曾经的创业板龙头公司乐视网相比较 。 与乐视类似的是 ， 暴风集团在2016年一度想通过定增方式以10亿价格收购影视公司（吴奇隆的稻草熊影视） ， 但随着A股对影视文化类并购的收紧 ， 暴风集团的定增计划落空 ， 此后暴风集团的运气似乎一直不算太好 。
2017年 ， 乐视体系陷入资金危机 ， 贾跃亭避走美国 ， “乐视的学徒”暴风也被意外波及——资本市场对乐视模式的恐惧延伸至了暴风身上 。
冯鑫试图让暴风不步乐视后尘 。
进入2018年 ， 暴风提出了新的策略：全面聚焦电视业务 ， 并且谋求暴风电视业务整体注入上市公司 。 当时暴风电视业务运营主体暴风统帅宣告获得8亿元融资 ， 投资方包括苏州东山精密制造股份有限公司（002384 ， 东山精密）和如东鑫濠产业投资基金管理中心（简称：如东鑫濠） 。 这笔融资来之不易 ， 2018年2月的采访中 ， 冯鑫向澎湃新闻采访人员回忆 ， 大约在2017年春节以后 ， 暴风TV和暴风魔镜两个业务启动融资 ， 大约五六月时 ， 分别找了两家FA（融资顾问中介） ， 但令人意外的是 ， 两家FA的反馈“非常差” ， 甚至他们自己都信心不足 。
事实上 ， 暴风TV从2016年起年年巨亏：其运营主体暴风智能从2016至2018年分别亏损3.58亿元、3.20亿元和11.91亿元 。 引入东山精密 ， 一定程度上是靠了暴风TV CEO刘耀平的关系 ， 刘耀平是电视行业的老兵 ， 在创维期间就与东山精密合作了十年之久 。
但这笔融资并未能让暴风TV走出困境 。 暴风集团在2018年年报问询函中 ， 披露了2018年暴风TV的毛利率：互联网电视业务受融资进度影响 ， 库存备货不足 ， 收入同比下降29.76% ， 且为加大市场占有率 ， 采取低价销售的政策 ， 毛利率由上期的-7.15%下降至-31.97% ， 赔本赚吆喝的效果并不算太好 ， 澎湃新闻采访人员在暴风TV官网看到 ， 目前列出的多款产品均处于“暂时缺货”状态 。
“致死”并购
将暴风集团彻底推入深渊的并购要追溯到2016年 。
早在2019年7月28日冯鑫被采取强制措施时 ， 就有说法称 ， 这与2016年暴风集团和光大资本共同发起收购的英国体育版权公司MP&SilvaHoldingsS.A.(以下简称“MPS”)时 ， 冯鑫在此项目的融资过程中存在行贿行为有关 。 不幸的是 ， MPS2018年末被宣布破产清算 ， 用于收购的浸鑫基金未能按原计划顺利退出 ， 暴风集团也因此受到影响 。
2016年 ， 暴风集团上市刚满一年 ， 顶着妖股之名的暴风集团（时称：暴风科技）宣布 ， 与暴风投资、光大浸辉投资管理(上海)有限公司、上海群畅金融服务有限公司及其他有限合伙人 ， 拟签订协议 ， 浸鑫投资目标募集资金为人民币52.03亿元 ， 本次增资完成后 ， 暴风集团作为有限合 伙人合计认缴浸鑫投资人民币2亿元出资额 ， 暴风投资作为普通合伙人合计认缴浸鑫投资人民币100万元出资额 ， 光大浸辉作为普通合伙人认缴浸鑫投资人民币100万元出资额 ， 上海群畅作为普通合伙人认缴浸鑫投资100万元出资额 ， 其他有限合伙人合计认缴浸鑫投资人民币50亿元出资额 。


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