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楠美女播财经|聊聊石化和宁沪的中报

大家好 ， 我是鱼哥 ， 在市场耐心钓鱼的鱼哥 。
今天说一下中国石化和宁沪高速的中报 。
还是先说转债 ， 9月1日同样没有转债上市 ， 仅万孚转债申购（可能是前段时间申购和上市来得太猛 ， 大盘的老腰有点遭不住 ， 所以要休息一阵） 。
万孚转债由万孚生物发行 ， 规模6亿 ， 截至31日收盘转股价值105.61元 ， 预估市价在124元附近 。
说完转债 ， 今天说说中石化和宁沪的中报 。
两家公司一起说 ， 主要是它们实在是比较相似 。
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(宁沪高速季度数据)
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(中国石化季度数据)
它们最大的相似之处 ， 在于今年上半年受到疫情冲击的力度 ， 基本上是一致的 。
毕竟一个主要是卖油给车 ， 一个主要是拦车收费 ， 一旦车受到了影响 ， 两家公司的利润肯定大幅缩水 。
今年上半年 ， 恰恰是发生了这种事 。
对中石化而言 ， 一方面今年上半年国际油价下跌了将近4成 ， 另一方面疫情影响也使出行需求大大减少 。
可以说是遭受了量和价的双重暴击 。
对宁沪高速来说 ， 一方面疫情致使出行需求大大减少 ， 另一方面高速还免费了接近三个月时间 ， 从2月17日至5月5日 ， 时间不算短 。
【楠美女播财经|聊聊石化和宁沪的中报】差不多算是双量暴击了 。
在这种情况下 ， 中国石化一季度营收下降22% ， 二季度营收下降39% 。 一季度经营亏损204亿 ， 二季度亏损40亿 。
严格来讲 ， 这种情况还算是不错 ， 毕竟二季度在营收下降39%的情况下 ， 只亏了40亿 ， 还是相当强了（一季度应该是资产减值等方面带来了较大亏损） 。
可以预计 ， 三季度大概率能扭亏为盈 。
最好的情况是 ， 三季度、四季度将上半年的坑填掉 ， 且创造一定的盈利 ， 大概率有个几十亿 ， 而如果下半年国际油价能继续上涨 ， 那情况又要好一些 。
再不济 ， 也不过是等到2021年一切恢复正常 。
或者遇到油价恢复 ， 重新走出一波行情 。
最大的潜在优势 ， 一是周期的起伏 ， 二是分红在不断摊低投资成本 。
对的 ， 关于石化 ， 分红不能忽略 。
中国石化从2001年上市后的次年开始 ， 一直保持着每年两次分红的优良传统 。 差不多保持20年了 。
由于今年一季度业绩爆亏 ， 鱼哥一直以为这种优良传统可能保持不下去 ， 没想到中报依然有分红 ， 每10股派发0.7元 ， 总计发放84亿的股息 。
真的是比较良心 。
疫情的冲击只是暂时的 ， 中石化能值多少钱 ， 交给时间就好了 ， 毕竟当前是净资产7折出售的周期股 。
当然 ， 这种只能做防守型的配置 ， 即便鱼哥当初持有 ， 也拿得不多 。
而宁沪高速 ， 其实比中国石化更优秀 。
从几个核心数据就看得出来 。
今年一季度、二季度 ， 营收分别下降60%、30% ， 经营净利润分别为-0.38亿、4.6亿 。
换个思路想一下 ， 营收掉了6成 ， 才将将实现亏损 。 业绩去了近1/3 ， 每个季度都还能赚4个多亿 。
这种商业模式牛不牛 ， 公司经营的稳定性以及业绩的弹性的强不强？
这是从最简单的角度来分析 。
而且 ， 宁沪高速业绩最受影响的日期为2月17日-5月5日 。
三季度大概率回血 ， 并且非常有可能同比转增 。
之前鱼哥一直在跟踪交通数据 ， 发现早在6月份 ， 从交通客流情况来看 ， 高速是恢复得最好的 ， 早早实现了正增长 。
宁沪暂时的困难并不代表什么 ， 甚至3季度还很值得期待 。
最终还是四个字——交给时间 。
上述是鱼哥个人看法 ， 仅作分享 。


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